波浪理论是技术分析系统最难以掌握，最有争议的一项技术分析工具。对波浪理论持否定意见的人认为，波浪理论太难懂，大浪套小浪，小浪中有细浪，没有开始也没有结束，没有人数得清浪，使得广大投资者对此感到无所适从。
基本规律：八浪循环
1、股价指数的上升和下跌交替进行，一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。
2、推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态。推动浪，即与大市走向一致的波浪，可以再分割成五个小浪，一般用第一浪、第二浪、第三浪、第四浪、第五浪来表示;调整浪，即与大市走向相反的波浪，可以划分成三个小浪，通常用A浪、B浪、C浪表示。
3、第三浪永远不可以是第一浪至第五浪中最短的一个浪。通常来说，第三个浪是最具爆炸性的，经常成为最长的一个浪。
4、第四浪的浪底，不可以低于第一浪的浪顶。
5、时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本的形态发展。波浪在其运行中可以拉长，亦可以缩短，但其根本的形态则永恒不变。
6、艾略特波段理论主要反映群众心理，越多人参与的市场，其准确性越高。
各个波浪线的特性
在分析波浪形态时，有时会遇到较为难以分辨的市势，可能发现几个同时可以成立的数浪方式，在这种情况下，了解各个波浪的特性，有助于做出正确的判断。现将各个波浪的特性简述如下。
第一浪：大约半数的第一浪属于营造底部形态的一部分。跟随这类第一浪出现的第二浪的调整幅度，通常较大;其余一半第一浪则在大型调整形态之后出现，这类第一浪升幅较为可观。
第二浪：有时调整幅度颇大，令市场人士误以为熊市尚未完结;成交量逐渐缩小，波幅较细，反映抛售压力逐渐衰竭;出现传统图表中的转向形态，比如头肩底、双底等。
第三浪：通常属于最具爆炸性的波浪;运行时间及幅度经常属于最长的一个波浪;大部分时间成为延伸浪;成交量大增;出现传统型图表的突破讯号，例如缺口跳升等。
第四浪：经常以较为复杂的形态出现，以三角形调整形态运行的机会亦甚多，通常在低一级的对上一个第四浪之范围内完结，浪底不会低于第一浪的顶。
第五浪：股市中第五浪升幅，一般较第三浪为小。在期货市场，则出现相反情况，以第五浪成为延伸浪的机会较大;市场乐观情绪高于一切。
A浪：市场人士多数认为市势仍未逆转，只视为一个短暂的调整，平势调整形态的A浪之后，B浪将会以向上的之字形形态出现，如果A浪以之字形形态运行，则B浪多数属于平势调整浪。
B浪：升势较为情绪化，出现传统图表的牛势陷阱，市场人士误以为上一个上升浪尚未完结，成交疏落。
C浪：破坏力较强，与第三浪的特性甚为相似，全面性下跌。
跟道氏理论一样，波浪理论的本质都在于研究市场结构性运动及其自然规律。因而，运动形态是波浪理论最重要的部分。这里的形态是指波浪的形状及结构，当初艾略特就是根据价格走势形态创立了波浪理论。
根据该理论，在市场中价格运动与发展基本采取的是标准8浪结构形态。8浪结构由5个上升浪和3个下跌浪(下图A、B和C)组成，而5个上升浪又包含3个推动浪(下图1、3、5)和2个调整浪(下图2、4)。
这个还只是标准的结构。波浪还可以再细分，理论上既可以把波浪组合成更长的波浪，也可以把波浪细分成更短的波浪，如下图所示，浪中有浪，大浪含小浪，小浪再套小浪。波浪区间统计涉及两个因子：时间与空间。而波浪理论最大争议在于，这两个因子无论是在整段行情走完之前，抑或行情走完之后，都是无法标准定义的，大多数情况投资者只能意会揣测。这也是波浪理论的一个最大缺陷。
不过，统计研究者发现，波浪之间往往存在比例，这也是研究波浪理论其中一个重要突破口。换而言之，在标准8浪结构里，尽管每个浪都有自身特色，但浪与浪之间多数存在一定的比例关系(具体要结合斐波那契数列进行研究)，大致总结如下(以下图的美元为例)：
①第1浪(推动浪)一般出现在趋势底部，属于底部形态的一部分，这波浪的涨幅最小。
②第2浪(调整浪)的跌幅可能比1浪的涨幅要大，交易者可能会误以为跌势还未结束。
③第3浪(推动浪)涨幅最大，时间最长，经常会出现延长浪，突破1浪高点为买入信号。
④第4浪(调整浪)往往是趋势大幅上升后的调整，波底不低于第1浪的高点。
⑤第5浪(推动浪)的涨幅或小于3浪涨幅，常形成反转形态，市场情绪乐观时有延长浪。
⑥第A浪(下跌浪)的下跌通常能从5浪中寻找信号，若市场仍然乐观，此浪将水平调整。
⑦第B浪(下跌浪)这波上涨容易形成多头陷阱，交易者常误以为这是另一波涨势的开始。
⑧第C浪(下跌浪)下跌的破坏力很大，一般跌幅大，持续时间长，出现全面性下跌。
【波浪理论的用法及缺陷】
那么，掌握了这些不同波浪的特色及浪与浪之间的关系，是不是就真的能够准确预测未来价格走势并进行操作呢?在实战中，相信许多交易者都发现了，回过头来看总是很简单，价格走势总能符合波浪理论的解释，但如果在形成过程中去数浪、去预测目标价位，就会发现波浪理论的应用过于灵活，太多不确定性。
首先数浪就是一个难题，都说第一浪在底部，但真正的第一浪到底从哪里开始?这个定义十分模糊。即使不违背波浪理论的基本原则，数浪本身就有多种数法，容易数着数着就不知道身居何处了。还有一个问题就是，根据浪与浪之间的比例关系寻找目标价位也存在很大的不确定性，过分主观的预测会让交易者在判断趋势时有强烈心理暗示，导致亏损甚至爆仓。
当然，波浪理论具有致命的缺陷，但也并非百无一用，有不少高手参透波浪理论后将其作用发挥得淋漓尽致。在实战过程中，交易者一般要注意以下要点：
①切勿过分沉迷于数浪。波浪形态与构成是基础，但不能过分沉迷于此，否则画得再漂亮都是枉然。有波浪高手如此说：数得清就数，数不清就等，越简单越好。
②适合趋势行情品种。当一个品种走势凌乱且没有方向时，那就放弃数浪，放弃使用这个理论。
③波浪理论是描绘市场走势的知识工具，跟基本面一样属于战略层面的，而我们往期专栏中介绍的各种形态、K线、指标等都属于战术层面，两者缺一不可。
修正浪通常有四种形态。明白了这四种形态之后，就可以了解及掌握上升之后调整或下跌之后的反弹什么时候会完成。只要凭着“数浪”，就可以知道什么时候修正完毕。之前是升市的，修正完之后再升，即是调整后回升。之前是跌市的，则修正就代表了反弹。反弹完毕，即是修正完毕后，就会恢复跌市。
1、锯齿形
通常是正常的修正浪，即是以“5跌3升5跌”完成这个修正浪。
图显示了一个跌市时的锯齿形修正浪。
2、平型
平型是升跌之后，价位返回原处，只有波幅，并无真正的升跌幅。平型运行完结之后通常显示了到底或是到顶的情况。平型的运行，通常是以“3，3，5”的形态运行，即是上升之后的调整修正浪是“3跌3升5跌”;而下跌之时的反弹，却是以“3升3跌5升”的;情况出现。
图18显示升后修正，即是调整，到C浪完结，就已经是到底，即将再行回升。
图19显示跌后回升，修正跌势，但经过了一连串波动之后，C浪完结，反弹的修正浪已经完毕，将会回复之前的跌势 。
3、三角形
三角形通常是会以“3、3、3、3、3”的形式运行，即是上升时的修正调整，会是以“3跌，3升，3跌，3升，3跌”形式。而下跌之时的反弹则是以“3升3跌3升3跌3升”形式出现。
三角形更加据称转势的信号，三角形出现之时，运行了以上模式之后，就是转势的来临。
图中显示了在牛市或熊市之时，各种三角形的修正浪，都显示了转势即将出现。
4、两个三重型或三个三重型
三重型即是三顶或三底。两个三重型即是出现了两次的三重顶或三重底。三个三重型即是出现了三个三重顶或三重底。这种修正浪的形态并无固定的升跌浪数目，有时可以是五升三跌，或是三升三跌，或是五跌三升，或是三跌三升，是以上三种形态的混合体。
上图显示了升后修正浪的调整，以三角形态出现，浪波数目却并不规则。这是一个升后的修正浪，修正之后会再回升。包括了锯齿形态、平型形态及三重型形态。
数浪口诀
一三五浪可加长，每段细分五小浪
另有等长九段波，顶底不连通道长
三三相隔十五段，五三交错亦寻常
波起浪伏有形状，常见上斜与扩张
喇叭斜三现一浪，二浪之后走势强
五浪若是此模样，分批减磅远危墙
A浪止住回头看，A 3 A 5不一样
三波之字双回撤，五波右肩做B浪
回撤二次分三五，三波弱来五波强
B 浪右肩 a-b-c，轻仓快手捕长阳
股票买卖需避开“心理短板”：
1、卖赢持亏
投资者持有两种股票,一只账面赢利,另一只亏损,该投资者会卖出哪只股票?通常大部分投资者会选择持亏卖盈。这是投资者总是挣小钱赔大钱的原因。这种行为的心理原因是,投资者在面临既得利益时总是很保守。
怎样才能防止过早卖出一只好股票呢?首先是在股票上涨过程中不断加码,而不是反向操作,不断向下加码;其次,要设置止盈点,控制好决策成本。
2、多个心理账户
“心理账户”是指在进行决策的时候,每个人并不是权衡了全局而进行考虑的,而是在心里无意识地把一项决策分成几个部分来看,也就是说,分成了几个“心理账户”,对于每个“心理账户”人们会有不同的决策。
投资者通常会将投资组合分成两部分：一部分是风险低的安全投资,另一部分是风险较高但可能使自己更富有的投资。但在决策时,投资者往往每次只考虑一个“心理账户”,把目前要决策的问题和其他的决策分离看待。
不管大盘如何变动,不管个别股票的涨跌,最好要从资产总量上来管理自己的资金,进而管理自己的盈亏。
3、过度自信与事后聪明
投资者自认掌握了一定信息和一定专业知识,因而面对投资决策的时候,便过于相信自己的判断力。过度自信的投资者在市场中会频繁交易,换手率很高,但并不能获得更高的收益。
所谓事后聪明是指人们往往倾向于利用事件发生之后的结果去理解事件发生的原因及过程。人们往往会忽视事后理解的天然优势,而进一步贬低事前决策的复杂性与难度。
4、锚定心理
当达到6000点时,不少机构和专家会看到8000点甚至10000点;当股市在2300点时,很多机构和专家又会预测到1800点、1500点或更低。
之所以会出现这一矛盾,往往是由于“锚定效应”的心理误区。人在做预测的时候,内心往往充满了对不确定性的恐惧和不安,而通过设想一个具体的数字可以明显降低这种不安,并且坚定自己的信念。
了解锚定效应,就要提醒自己下次做决定时要摆脱该效应造成的判断偏差。除此以外,必须有勇气怀疑自己的第一判断,接受新的信息去修正原有的判断。
5、从众心理
人们的投资行为往往会受到他人的影响,当大多数投资者都因陷入贪婪和疯狂而拼命追涨时,很少有投资者能冷静而理智地抵制购买的诱惑;而当大多数投资者都陷入恐惧之中时,也很少有投资者能抵制抛售的冲动。
明智的投资决策往往是“预料之外、情理之中”,大家都看中的热点板块的投资价值通常已经提前透支了,而聪明的投资者一般会不断观察与跟踪具有投资价值的股票,当它的股价下跌到合理区间内时(被大多数投资者忽视),就会果断吃进。
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(本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估)
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