全球富人发家的手段可能不同，但他们发家后的兴趣却出奇一致，那就是：买游艇！
背靠各国王室贵族和顶级富豪，游艇制造商迈入发展快车道。3月底，豪华游艇巨头法拉帝港交所成功挂牌上市。
财未央根据法拉帝的招股书，整理了10个“为什么”，或许能从中窥得全球豪华游艇行业的发展情况以及亿万富豪们的奢华游艇生活。
1.你与“富豪”之间的差距有多大？
以2020年数据为例，全球超高净值人士（可投资及流动资产500万至5000万美元）的总人数为680万人；极高净值人士（可投资及流动资产超过5000万美元）的总人数为20万人。
根据相关部门预计，2025年欧洲中东和非洲地区、美洲及亚太地区超高净值人士数量可能会分别增至270万、490万和350万；极高净值人士数量可能会分别增长至10万、20万和10万。
可对比的数据是，2020年，一线城市北、上、广、深人均可支配收入分别为7.22万元、6.94万元、6.83万元和6.49万元。
2.兜里有多少钱才“配”得上游艇？
我们先来看下法拉帝的一句经典广告语：买一艘法拉帝，送一辆法拉利。
敢把法拉利当成赠品，你说这家公司是不是特别有底气！
法拉帝的产品主要有三类，分别是：复合材料游艇、专门定制游艇和超级游艇。其中，复合材料游艇组合包括27至100英尺型号，价格范围30万欧元至850万欧元；专门定制游艇尺寸范围是28-34米，价格范围900万欧元至2200万欧元；而超级游艇Riva尺寸范围是50米至95米，约3000万欧元起；Pershing、CRN的起步价格分别为2500万欧元、3000万欧元。
以当下汇率计算，一艘法拉帝游艇最便宜得210万元人民币，而超级游艇可能得2亿元人民币起步。
当然，买得起游艇的富豪们肯定不差钱。
2018-2020年，法拉帝复合材料游艇的新订单总额分别为2.63亿欧元、3.26亿欧元和3.16亿欧元；专门定制游艇的新订单总额分别为2.55亿欧元、2.11亿欧元和1.56亿欧元；超级游艇的新订单总额分别为5588万欧元、10768万欧元和6843万欧元。
3.哪些地区的人最爱买游艇？
法拉帝招股书显示，2018-2020年公司净收益分别为6.15亿欧元、6.49亿欧元和6.11亿欧元，其中来自欧洲、中东和非洲收入占比分别为44.2%、44.3%和41.6%；来自亚太地区的收入占比分别为14.5%、7.9%和10.3%；来自美洲地区的收入占比22.1%、27.3%和24.5%。
灼识咨询数据显示，亚太地区的每千人游艇拥有量（游艇拥有率）明显偏低。与之对应的是，2020年亚太地区的每千人游艇拥有量为0.3艘，美洲为15.3艘，欧洲为13.4艘。不过，灼识咨询也称，新兴的亚太市场仍处于初级发展阶段，存在大量未获满足的需求。
亚太地区哪个地方的富人最多? 很明显就是中国。法拉帝瞄准亚太市场，其实主要针对的就是中国市场。《胡润财富报告》在2010年曾做过一个调查显示，内地亿万富豪的平均年龄为43岁，比国外年轻了15岁，且其中至少有一半的亿万富豪表示，打算购买私人游艇。
4.知名富豪的游艇是什么品牌？
意大利前总理贝卢斯科尼、西班牙国王、还有李嘉诚，都是法拉帝的忠实用户。
有媒体曾引用某游艇公司员工的爆料，称马云在戛纳有价值六七亿的超级豪华私人大游艇；搜狐CEO张朝阳、旺旺集团董事长蔡衍明都曾购买过圣汐豪华游艇。
另有江湖传言：“土豪”爱飞机，地产商爱游艇。珠海太阳鸟游艇公司时任营销副总裁黄爱民2014在接受大智慧财经采访时表示：“像富力地产、荣盛地产、碧桂园、格力地产的老板都从我们这儿买过游艇。”
另有报道称，恒大许家印的游艇是意大利新锐游艇公司Aicon设计的Aicon 54，价值600万人民币左右，其艇上共有一间主卧、一间客卧和一间船员房；万达王健林曾以700万英镑购入了一艘量身订制的圣汐“狩猎者”，全长33米。
不过，以上援引的爆料、传言、报道，真假未知。
5.富豪们的游艇生活什么样的？
为达到“豪华”两字，富豪们可谓是挖空心思，斥巨资购买速度最快、最长的游艇之后，开始进行个性化打造，什么健身房、影院、游泳池已经是小儿科了，甚至有人提出来能不能在游艇上建个养马场。
有专家表示，游艇消费是一种需要不断投入的消费行为。购买游艇花费巨大自不必说，另有游艇的停泊、保养等费用就不是一般有钱人可以承受得起的。比如在香港，一艘游艇一个月的维护费用为100万港元。另要让游艇在海上行驶一小时，就需要1500升油，加一次油可以航行7-8小时，仅油费就需要4万欧元（约28万元人民币）。
这些费用在普通人看来完全不可思议。
6.疫情对游艇行业有影响吗？
疫情期间，越来越多的富人享受游艇带来的独立性、舒适性和安全感。根据Boat International报告，2021年底已经有1024艘豪华游艇（80英尺以上）正在建造中，这一数据甚至已经超过了2008年的巅峰数据。
法拉帝招股书也显示，全球疫情叫停了大多数户外活动，改变了高净值和超高净值人士的生活方式，增加了他们的消费意愿。预计全球游艇市场于2020年至2025年期间触底反弹，于2025年达到268亿欧元，2020年至2025年期间的复合年增长率为7.3%。
截至2022年2月28日，法拉帝手上累积订单总额为12.72亿欧元。随着这些订单开始转化为收入，法拉帝可能会迎来更快的发展。
7.专做富人生意，业绩怎样？
由于单一奢侈品牌的增长空间始终受限，法拉帝不断进行收购，这与LVMH等奢侈品集团的经营路线几乎一样的。目前，法拉帝共有Riva、Wally、Ferretti Yachts、Pershing、Itama、CRN及Custom Line七大品牌，其中5个是收购而来。
2018-2020年，法拉帝的营业收入分别为6.31亿欧元、6.78亿欧元、6.38亿欧元，对应净利润分别为3072万欧元、2659.9万欧元和2198.2万欧元，净利润分别为4.87%、3.92%和3.44%，呈现逐年下滑趋势。
不过，这种情况在2021年有所改观。2021年前三季，法拉帝的净收入同比大增67.5%，至6.69亿欧元；净利润同比大增466.4%至0.32亿欧元。
8.法拉帝的风险是什么？
宏观经济、地缘政治及社会状况的变化等均有可能影响客户对豪华游艇的需求，可能对其业务、财务状况、经营业绩及前景产生重大不利影响。
以最近的俄乌冲突为例，在欧盟、英国、美国和其他国家实施的各种制裁中，一些俄罗斯富豪的豪华游艇被被扣押。部分有钱人可能担心自己高价买的游艇在特殊的背景下会被没收，进而给法拉帝的业绩造成不利影响。不过，法拉帝在招股书中表示，以往经营期间，俄罗斯和乌克兰买家的销售占同期收入的比例约为3%，所以上述地缘政治冲突对公司影响轻微。
法拉帝还指出，由于特殊的售后服务及保修政策，若超级游艇未能符合保证的性能水平，公司可能须对客户进行金钱赔偿。数据显示，2018年、2019年、2020年及2021年1-9月（三年？），公司就产品保修分别计提拨备1520万欧元、1910万欧元、1510万欧元、1070万欧元，相当于同期净收益的2.5%、2.9%、2.5%、2.7%。
法拉帝也会面临与供应链相关的风险。招股书称，倘公司遭遇任何延迟或供应中断，或倘供应质量不符合要求的标准，公司的业务、经营业绩、财务状况及前景可能受到重大不利影响。2018-2020年及2021年1-9月，法拉帝使用的原材料、耗材及产生的承包商成本总额分别为4.23亿欧元、4.29亿欧元、3.83亿欧元及4.04亿欧元，分别占同期净收益的68.8%、66.1%、62.7%及60.4%。
9.法拉帝其实是山东企业？
公开资料显示，法拉帝于1968年创立于意大利。2009年，法拉帝由于多次使用杠杆、过度举债和经营不善，处于破产边缘；2011年前后，法拉帝债务危机仍未解除。2012年，山东重工集团下属的潍柴集团以3.74亿欧元的价格，获得法拉帝75%的控股权。
截至目前，法拉帝的控股股东为山东重工集团、潍柴集团、潍柴控股（香港）及FIH，持股86.055%。
天眼查APP显示，山东重工集团目前由山东国资委控股70%、由山东国惠投资有限公司（山东国资委全资拥有的公司）拥有20%及由山东省社会保障基金理事会拥有10%。这也意味着，山东国资委成为上市公司的实际控制人，持股比例约58%。
谭旭光作为山东重工集团董事长，此次以法拉帝公司董事会主席兼非执行董事的身份出现在招股书中。
10.游艇公司在资本市场有竞争力吗？
法拉帝此次登陆港交所募资净额17.7亿港元。这些钱的68%将用于扩大产品组合及进一步提升经营水平，24%将用于强化辅助服务业务并扩大在最具潜力的垂直领域的服务范围。
2019年法拉帝曾经试图在意大利米兰证券交易所上市，希望以2.5欧元至3.7欧元每股的价格售出集团30%的股票。IPO当时已经得到了批准，但最终因市场状况不佳而失败。
法拉帝此次港股上市的发行价为每股22.88港元，上市首日便已经“破发”，截至4月22日收盘报22.85港元。看来，法拉帝如何为全球投资者尤其是中国市场讲出一个好故事，还需深思。
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