一、上半年我国锂离子电池产量同比增长150%
2022年上半年，在碳达峰碳中和目标引领和下游旺盛需求带动下，我国锂离子电池产业主要指标实现高速增长。根据行业规范公告企业信息和行业协会测算，上半年我国锂离子电池产量超过280吉瓦时，同比增长150%，全行业收入突破4800亿元。
在锂离子电池环节，上半年储能电池产量达到32吉瓦时，新能源汽车动力电池装车量约110吉瓦时。锂离子电池产品出口同比增长75%。
锂离子电池产业主要指标的增长，与新能源汽车产业快速发展紧密相关。工信部数据显示，2022年以来，我国新能源汽车产业实现了平稳快速发展。上半年，新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍。
二、全部电气机械和器材A股上市公司供应链融资机遇
锂电池是一种以锂金属或锂合金为负极材料，使用非水电解质溶液的一次电池。锂离子电池通常用于便携式电子设备和电动汽车，并且在军事和航空航天应用中日益流行。
银联信运用smartword的数据和模型来分析电气机械和器材制造业上市公司的融资成本、融资时机以及融资效率等，为拟融资的企业提供融资参考。
（一）行业获利水平稳定
全国电气机械和器材制造业2022年一季度的销售毛利率为21.22%，销售利润率为8.82%，销售净利率为7.56%。相比上年同期，销售毛利率、销售利润率与销售净利率均变化不大，说明行业的获利水平比较稳定，没有发生较大变化。
图表1：销售毛利率、销售利润率及销售净利率变化图
（二）营业收入、核心利润呈现递增趋势
从主营业务收入和成本的变化情况来看，全国电气机械和器材制造业2022年一季度主营业务收入为6,980.21亿元，与2021年一季度的5,151.55亿元相比大幅度增长，增长了35.50%。2022年一季度主营业务成本为5,499.03亿元，与2021年一季度的3,994.76亿元相比大幅度增长，增长了37.66%。行业主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度略大于收入的增长幅度，说明行业主营业务盈利能力略有下降，主营业务收入与主营业务成本的协调性略有减弱。
总的来看，在主营业务收入迅速扩大的同时，核心利润也迅猛增加，经营业务开展得非常好。
图表2：营业收入、成本及利润趋势图
（三）利润总额呈现递增趋势
全国电气机械和器材制造业2022年一季度成本费用利润率为10.00%，相较上年同期变化不大，同比变动-0.55%。影响成本费用利润率变动的因素是：2022年一季度利润总额为617.26亿元，增长率为28.06%；2022年一季度成本费用总额为6,173.08亿元，增长率为35.13%。行业利润总额有所增加的同时，成本费用总额大幅度增加，且利润总额的增长速度略慢于成本费用总额的增长速度所导致的。说明行业的获利能力变化不大。
图表3：成本费用利润率变化趋势图
综上所述，电气机械和器材上市公司的销售毛利率、销售利润率与销售净利率均变化不大，营业收入、核心利润以及利润总额呈现递增趋势，说明行业获利水平稳定。在电动汽车产量高速增长的带动下，我国锂电池产业继续保持快速增长态势，行业创新加速，新产品、新技术将会不断涌现。
三、家电行业供应链基本情况
我国家电产品制造业目前的产业链主要由原料供应、零部件制造及电路板部件制造、家电产品总装、产品分销及最终零售、以及研发设计、售后等相关配套服务构成。
图表4：家电行业供应链结构图
家电行业属于制造业中市场化程度较高的产业，基本处于产业生命周期的成熟期，市场竞争格局已经逐渐从众多竞争者瓜分市场发展到只有少数寡头垄断大部分市场份额的阶段。产品利润率趋于平均化，市场集中度不断提高，产业结构进一步优化。一般来说，大型家电制造商直接面向消费市场，依靠强势品牌、相对的技术优势、垄断性的市场份额，建立了较高的市场准入门槛，同时普遍拥有成熟的销售网络、性价比相对较高的产品体系、较佳的市场声誉，在家电产业链中处于核心地位，对整个产业链运转发挥着主导作用。
上游供应环节运行状况。随着产业分工的精细化发展，家电行业供应链上游除了部分原料及能源的直接供给外，更多的是配套零配件的生产社会化，配套产品涵盖金属件(如铜管等)、电子元器件、集成电路、显示器件、压缩机、线路板、模具、注塑、接插件、线束、饭金、包装、印刷等。目前家电行业已形成产业集群。产业集群形成后的最大好处就是可以通过多种途径，如降低成本、刺激创新、提高效率等来形成集群竟争力，促进大量的订单和投资。这反过来客观上又持续提升这种集群优势，对产业结构的调整起到积极的推动作用。
下游销售环节运行状况。目前我国家电销售渠道有传统的大、中型百货商场，有仓储式大型连锁超市，有品牌专卖店，有经销商（批发企业），也有个体商户等等。其中，家电连锁和经销商在销售管道中仍占主要地位，新兴的网络渠道近年也发展迅速。
四、锂离子电池企业融资需求案例分析：宁德时代
宁德时代新能源科技股份有限公司（CATL）是中国率先具备国际竞争力的动力电池制造商，成立于2011年，总部位于福建宁德。公司专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案，于2018年6月11日在A股创业板上市。
宁德时代具有家电行业的代表性，是家电行业的标杆企业。研究家电行业标杆企业的供应链融资需求有助于提升供应链整体的竞争力，对供应链上的合作伙伴企业也具有借鉴意义。
（一）流动负债占比高
2022年一季度宁德时代新能源科技股份有限公司负债权益总额为37,625,565.19万元，其中：流动负债为20,412,167.92万元，占负债权益总额的54.25%；非流动负债为7,853,862.43万元，占负债权益总额的20.87%；所有者权益总额为9,359,534.85万元，占负债权益总额的24.88%。
图表5：负债及权益构成图
图表6：负债及权益变化表
（二）应付票据和应付账款之和达52.33%
2022年一季度，在公司负债结构中，流动负债为20,412,167.92万元，主要分布在应付票据，应付账款，短期借款，其他应付款环节，分别占公司负债总额的29.57%，22.76%，5.45%，2.76%；非流动负债为7,853,862.43万元，主要分布在长期借款，应付债券环节，分别占公司负债总额的11.76%，4.47%。
公司债务主要源于流动负债。在公司流动负债结构中，应付票据比重较大，表明企业负债主要集中在流动负债中的营业环节。
图表7：负债构成图
图表8：负债构成表
此外，宁德时代新能源科技股份有限公司有息负债占总负债的24.22%，其中短期有息负债占比8.00%，长期有息负债占比16.23%；其他负债占比75.78%。可以看出，公司债务融资资金主要来源于其他负债，其中应付票据占主要部分。
图表9：有息负债构成图
图表10：有息负债构成表
（三）应付票据和应付账款呈现高增长态势
2022年一季度宁德时代新能源科技股份有限公司负债总额为28,266,030.35万元，较上年同期增长177.15%，主要是由于流动负债的增长引起的。
2022年一季度流动负债较上年同期增长205.22%，具体来看，使流动负债增加的项目包括：应付票据增加6,024,756.57万元，应付账款增加4,648,089.18万元，短期借款增加918,932.38万元，一年内到期的非流动负债增加572,404.75万元，其他应付款增加326,900.16万元，应付职工薪酬增加243,094.03万元，应交税费增加64,538.44万元，其他流动负债增加54,544.34万元，应付股利增加41.80万元，共计增加12,853,301.66万元。
2022年一季度非流动负债较上年同期增长123.69%，其中长期借款增加2,618,910.09万元，其他非流动负债增加646,687.75万元，预计负债增加318,582.13万元，递延所得税负债增加95,493.39万元，共计增加3,679,673.36万元；应付债券减少170,098.31万元，长期应付款减少14,000.00万元，共计减少184,098.31万元。增加项与减少项相抵，使非流动负债总额增长4,342,785.80万元。
图表11：负债构成各项对比图
图表12：负债变化表
此外，宁德时代新能源科技股份有限公司有息负债较上年同期增长135.53%，其中短期有息负债较上年同期增长194.01%，长期有息负债较上年同期增长114.51%，表明公司债务融资活动增加，有利于企业扩大生产经营，但筹资成本也随之增加，具有一定的财务风险；其他负债较上年同期增长193.75%。
图表13：有息负债构成各项对比图
图表14：有息负债变化表
综上所述，宁德时代2022年一季度的流动负债占比高，应付票据和应付账款之和占比高以及呈现高增长态势，表明该企业很可能运用供应链金融产品来进行融资。具体来讲，宁德时代很可能运用了现金管理、结算、应收账款质押融资、清收以及国内保理等业务来满足其融资需求。
五、锂离子电池企业及其供应链合作伙伴融资建议
（一）锂离子电池企业供应链融资方案
家电产业链中家电制造商盈利能力较好，占用上下游资金能力较强，在产业链中有较强话语权，对上游零部件厂商具备一定的议价优势。对下游（一般是自己的销售部门或公司，货款回笼需要一定的时间。另一些可能是代理商或自营卖场，有些赊销有些先款后货），家电制造商一般先预收部分货款，同时给予家电连锁14天-1个月不等的账期，80%货款采用票据结算。家电制造商向银行申请办理票据池业务，并将下游支付的银票入池产生票据池额度，并向上游签发商票，该部分商票可凭家电制造商的票据池额度产生商票保贴额度，上游零部件制造商收到商票后可随时到银行办理贴现融资，通过此种模式，可以有效的解决家电制造商本身存在的大量票据管理问题，并解决上游应收账款融资难题，从而实现做大整条产业链产值的效果。
图表15：锂离子电池中游企业的票据融资图
（二）锂离子电池企业上游供应商的融资方案
家电行业上游零部件制造商中，厨卫电器、小家电上游上游原材料厂家较为分散，话语权较弱，即使像空调或冰箱上游压缩机制造商拥有核心技术，但除了部分寡头垄断的阀件零部件市场，其他管件、板件等零部件厂商盈利能力及话语权仍弱于整机制造企业，整体商家电行业上游零部件制造商呈现对下游较弱势，对上游原材料供应商较强势。零部件厂商存在应收账款较多，对下游先货后款的现象。通过引入担保公司或母公司担保的模式，可以解决手上应收账款质押难、确权难的问题，盘活应收账款。保证供货稳定，提升抗风险能力。
图表16：锂离子电池企业上游供应商的票据融资图
（三）锂离子电池企业下游经销商的融资方案
以家电制造商为主导的下游企业，如海尔、TCL等家电制造业巨头自建销售渠道，包括专营店、经销商（加盟合作形式）、百货商店，该模式下家电制造商较下游企业表现强势，对供应链的控制能力强，产品价格、供应量由家电制造商决定。针对有一定实力，能够获得银行授信的此类下游渠道商，可向银行申请授信，签发银票支付给家电制造商，仅需向银行缴存少量保证金或不缴存即可支付全额货款，加快了下游企业资金周转经营。
图表17：锂离子电池企业下游经销商的票据融资图
更多个性化定制服务
请私信小信咨询
,
