日前，有媒体爆料佳源系定融产品“佳源集团广州中新债权项目”发生实质性违约，从去年12月底兑付困难至今前后承诺6次，最后都没有完成剩余本金5085万的兑付。
据悉，该定融产品发行人为佳源南方（深圳）集团有限公司，管理人为深圳市佳海投资有限公司，起投门槛30万元，业绩比较基准9%-9.5%，所募集资金用于广州增城佳源印象的开发建设。佳源集团和实控人沈天晴为产品的到期兑付提供全额不可撤销连带担保责任。
佳源集团（全称佳源创盛控股集团）1995年始创于浙江嘉兴。创始人沈天晴（原名：沈玉兴），1959年出生于浙江嘉兴，会计出身。
佳源集团历经27年发展，已成长为集房地产开发、市政园林、健康养老、服务、商业管理、文化旅游等产业于一体的控股集团型企业。其中地产板块佳源国际（HK.02768）在港股上市，物业板块佳源服务（HK.01153）登陆港股，农业科技板块美丽生态（SZ.000010）在登陆A股，智慧城市西谷数字登陆新三板。
其中房地产开发业务的上市主体为佳源国际，年销售额在300亿左右，系小型区域性民营地产开发企业。系2015年5月5日在开曼群岛注册成立的获豁免公司佳源国际控股有限公司，并于2016年3月8日登陆香港交易所。
佳源国际的土地储备主要集中在江苏省，比重超过三分之二，以长三角的三四线城市项目为主，主要是大型住宅小区项目和商业综合体项目。
2019年为拓展区域布局，佳源地产以41亿元收购安徽徽源投资控股有限公司全部股份，从而得以将其安徽省内项目合并纳入。与此同时，佳源地产还有少部分其他项目分布在深港澳、贵阳、乌鲁木齐和柬埔寨。
然而在行业竞争加剧的背景下，过度进行非相关多元化扩张和海外项目布局，已使佳源集团整体经营面临的不确定性上升。
截至2021年6月，佳源国际债务总额达636.61亿元，较上年增加20.86%，净债务率为0.71；其中短期债务比重较高，偿付压力较大，获得的国际评级较低，融资难度有所增加。
而佳源国际对非标融资依赖度较高，其中信托和其他类非银融资占比已超50%，比重和融资成本均处于行业较高水平。
且海外对其市场认可度偏低，自2019年以来发行的多笔美元债发行利率均高达13.75%。目前境外美元债余额尚存15.35亿元，其中4笔将于年内到期，偿付压力不小。
此外，佳源集团目前主要业务为地产开发，主打平台为全资子公司浙江佳源房地产集团，项目主要分布在重庆、浙江和青岛，面积占比分别约为36.41%、33.07%和12.84%，其中重庆为2017年新进。系佳源房地产板块的非上市部分。
佳源集团原主营电器零售和地产业务。2020年7月以27.27亿元（分两次转让，一次12.74亿元转让46%，一次14.53亿元转让54%）的对价将电器业务的运营主体五星电器转让给了京东。
截至21年9月末，佳源房地产集团总资产为810.17亿元，其中货币资金为45.41亿元、其他应收款30亿元、存货402.88亿元和投资性房地产（91.13亿元），主要为房地产业务在建未售楼盘与预售资金回流。
据知情人士消息，沈天晴现在集中精力兑付即将到期的美元债。
2月24日，佳源国际已委托中介戴德梁行放售其位于香港屯门新合里1号全幢物业，以及新合里3号汇贤一号最顶4层楼层，意向价逾11亿港元。
难怪近期佳源国际的美元债价格已涨至90元以上。
不过，“佳源系”是位于三道红线的绿档房企。
2021年，佳源系还收购了另一家上市公司：中天金融旗下地产平台中天城投100%股权，收购价高达89亿元。
然而却在支付第一期股权转让价款15.8亿元后，被爆出未能如期支付第二期股权转让价款及第三期股权转让价款三分之一的股权转让价款。
据2月初中天金融披露的信息，佳源创盛已提出将第二期股权转让价款的付款计划延期至2022年3月28日前支付，第三期股权转让价款分三期在6月28日前付清。
如此看来，定融违约或许只是冰山一角。佳源系今年要拆解的雷，恐怕不少。
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