妙可蓝多奶酪
日前，妙可蓝多（600882.SH）披露2022年半年报，报告期内，公司营收25.94亿，同比上升25.48%；归母净利润1.32亿，同比上升18.03%，其中奶酪棒业务市占率行业第一。
资料显示，妙可蓝多目前产品线包括即食营养系列的奶酪棒、手撕奶酪条、儿童成长杯等，家庭餐桌系列的马苏里拉奶酪、奶酪片、奶油芝士、黄油、煎烤奶酪等，餐饮工业系列的马苏里拉奶酪、奶酪片、稀奶油、奶酪酱等，液态奶产品有巴氏杀菌乳、发酵乳、常温液态乳等。
2022年上半年营收双增，奶酪棒市占率行业第一
妙可蓝多在2019年至2021年一直保持着较高的业绩增速，三年营收分别为17.44亿、28.47亿、44.78亿，分别同比上涨42.32%、63.2%、57.31%；归母净利润分别为0.19亿、0.59亿、1.54亿，分别同比上涨80.72%、208.16%、160.6%。2022年上半年，公司业绩仍然保持营收双增的趋势，但增速放慢，去年同期公司营收、归母净利润增速分别为90.8%，247.12%，今年分别降至25.48%、18.03%。
钛媒体APP发现，公司上半年业绩增速放慢和二季度净利下滑有关，公司今年第二季度营收13.08亿，同比上升17.17%；归母净利润5848.85万元，同比下降26.72%。根据华西证券研报披露，公司即食营养系列在二季度受疫情影响增速放缓，盈利水平转弱主要因二季度毛利率压力较大；公司上半年线下终端网点数达到70万个，较年初增加10万家，下半年业绩有望加速。
对此，公司表示，上半年受疫情及国际大宗商品价格上涨影响，公司物流和原辅材料成本大幅上涨，毛利率有所下降，具体来看，主营的奶酪业务毛利率2019年至2021年分别为41.28%、45.37%、48.51%，三年持续增长，而今年上半年降至43.82%，同比去年下降6.37%。
毛利率下降并未影响妙可蓝多奶酪业务的扩张，上半年公司奶酪板块实现收入20.42亿，同比增长34.11%；奶酪产品收入占公司主营业务收入比例为78.88%，同比增加5.12%；近三年公司奶酪市场占有率分别为12.5%、22.7%、27.7%，2022年上半年增至35.5%，奶酪棒市场占有率超过40%，位居行业第一。
市占率的增加与妙可蓝多在渠道方面的发力有很大关系，目前公司建立了覆盖全国的线上线下渠道网络，在零售渠道方面，已经与经销商、大型商超、便利店、母婴店等渠道伙伴建立合作；餐饮工业渠道方面，覆盖中餐、西餐、烘焙、茶饮、工业五大渠道，开发巴黎贝甜、清美、蟹状元等终端500余家；电商渠道方面，覆盖天猫、京东（JD.O）、拼多多（PDD.O）等主流电商平台。数据显示，在“618”大促期间，妙可蓝多在天猫、京东自营、抖音、天猫超市、快手（010124.HK）和拼多多等平台均获得奶酪黄油类目第一名，累计GMV破亿元。
奶酪板块入局者多 马太效应将凸显
近三年，消费者对奶酪产品的需求持续增加，OECD数据显示，2019年至2021年中国奶酪产量分别为36.3万吨、36.8万吨、37.3万吨，表现消费量分别为47.8万吨、49.7万吨、54.9万吨，巨大的发展潜力改变了市场格局。
据悉，过去中国奶酪市场中，国外品牌的话语权更高，随着消费者对奶酪需求的增长，以妙可蓝多为代表的国产奶酪企业开始发力，市场呈多元化发展。Euromonitor欧睿数据显示，2019年，中国奶酪市场前三名分别为百吉福（26.4%)、妙可蓝多（12.5%）、乐芝牛(6.8%)，CR3集中度为45.7%；到了2020年，前三名分别为百吉福（24.8%）、妙可蓝多（22.7%）和乐芝牛（5.2%），CR3集中度为52.7%；2021年，妙可蓝多以（27.7%）超过百吉福（24.4%）成为市占率行业第一。
据光大证券报告预测，到2025年国内奶酪市场规模约为448亿元，2030年奶酪市场规模将达到1273亿元；天眼查专业版数据显示，我国有超过1100家奶酪相关企业，可见，越来越多的玩家想来分食这块“蛋糕”。
为了保持企业竞争力，妙可蓝多联手蒙牛乳业（02319.HK），实际上蒙牛乳业早在2020年就入股妙可蓝多，2021年7月，又以非公开发行方式累计持有妙可蓝多股份比例达到28.46%。彼时，有业内人士表示，手握资本的妙可蓝多或将拥有更多拓展供应链的途径。此外，公司还建立妙可蓝多研发中心、与中国营养学会成立奶酪营养与创新研究中心，以此提高企业研发能力。
与此同时，伊利股份、熊猫乳品、三元股份、均瑶健康等知名乳品企业持续加码奶酪市场，2019年，伊利股份相关子公司收购了新西兰第二大乳企Westland，目的是丰富并增加羊乳、奶酪方面的产品线和资源；2021年9月，伊利股份向子公司“内蒙古伊家好奶酪有限责任公司”进行增资；今年6月，伊利奶酪推出新品伊利金护奶酪棒，并拥有创新专利，尝试从“零食化”转向“营养化”。
熊猫乳品今年6月投资千万，为优鲜工坊提供首轮融资，目前优鲜工坊所拥有的品牌“奶酪计划”包括55％奶酪夹心海苔、新品小鱼奶酪、三角芝士脆和干酪酥共4款单品，覆盖成人与孩童。均瑶健康去年4月推出常温奶酪，定位低钠、益生菌打造竞品差异化，并与知名IP“功夫熊猫”深度绑定。
有业内人士表示，当下不少奶酪产品面临设计、包装、卖点同质化的问题，且随着越来越多企业入场，各品牌将进入存量竞争，争夺复购率。一方面，拥有资金及研发实力的大品牌会加快产品创新，以抢占更多消费者；另一方面，中小奶酪品牌将面临份额减少、业绩下降等风险。
（本文首发于钛媒体APP，作者 | 廖凯平）
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