近年来，电商的崛起除了对于食品百货冲击最大外，服装行业也受到了巨大的冲击。当然，是冲击也是机会，在2010年前后，很多传统的服装零售老大都开始入驻各大平台，成为了新一代的零售巨头。
服饰公司比较常用的一种模式就是品牌孵化，其实就是将品牌授权给经过筛选的下游厂商，厂商通过自己的渠道，比如电商、经销商的模式进行裂变。这种模式的优点就是，市场规模，经营范围可以很大，但是同时本身公司没有工厂，或者工厂比较少，但是市场规模和经营范围仍然可以很大，从而达到公司集中，轻便，没有太多资金链和风险，像南极人、恒源祥正是这样，而恒源祥也正是这种模式的首创者。
恒源祥最开始只是沈莱舟在1927年创办的一家小商店，经营编织用的毛线类织线。当时上海市纺织业的中心，这家纺织小店也发展成为了拥有自己染织厂的的公司。但是经历了各种动荡，这家公司又沦落成为了一个小店。
刘瑞旗进入公司时只是一个普通的店员，不过他展现了过人的胆量，在小店经营困难的时候，他担任了这个小店总经理。为了有所突破，他选择了市场各种有特色的织物，但是销量没有起色。
一个偶然的机会，他抬起头看着这个已经将近有60年历史的小店，想到这个品牌或许能够做些为文章。1988年，他花了200块钱，注册了“恒源祥”这个商标，投入了大量的广告去重塑这个品牌，经过了3年内的沉淀，慢慢地起到了效果。
1991年，恒源祥牌毛线进入市场，从750吨的年销量，到1996年，年销量破1万吨。恒源祥成为当时最大的绒线产销联合体。在20世纪末，他通过MBO（管理者自己投资购买公司股权），将恒源祥收入麾下，成为了恒源祥的董事长。刘瑞旗拥有了绝对控制权之后，开始大刀阔斧地干起来。
通过品牌授权或者加盟的形式，恒源祥快速成长起来，这种模式后来也其他纺织服装公司学习。在2014年，已经拥有106家品牌授权工厂，575家加盟商，近7000个销售网点。此外，除了线下的全网络覆盖，他与阿里巴巴和京东合作，通过品牌效应，线上月入超2000万。
发展到今天，恒源祥在单日（2018年双十一）的销售人就达4.4亿，而恒源祥已经超过90年的历史，品牌也获得了市场认可。根据公开数据，恒源祥的品牌价值已经达到182亿，位列中国500强第179位。当初，刘瑞旗用200元注册商标的时候，应该没想到这个品牌今天的价值有这么大。
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