价值分析的要点(价值分析方法论)(1)

巴菲特称自己是“85%的格雷厄姆加上15%的费雪”,其投资成就远远超越两位导师,是当今世界证券界集价值、成长与周期的大成者。他一再强调,既能够定量分析确认股价非常便宜又能够定性分析公司质地优良的股票,才是赚大钱的罕见机会。

价值投资,知易行难。对于企业基本面分析【定性】与估值分析【定量】,却是价值投资中最困难的事。

价值投资之父格雷厄姆特别重视定量分析,而成长投资之父费雪却特别重视定性分析。格雷厄姆在《证券分析》、《聪明的投资者》中所提到的企业估值方法,以定量分析为主。费雪在《怎样选择成长股》、《股市投资致富之道》等著作中介绍的企业成长分析思路,以定性分析为主。

价值分析的要点(价值分析方法论)(2)

对企业的定量分析,重点在于对企业历史及现实财务数据的静态分析,解决的是一家公司中短期的内在价值问题。对企业的定性分析,重点是判断行业、企业市场空间,企业的竞争优势、护城河等问题,以此来判断企业未来经营的稳定性和成长性如何。

定量分析有财务数据作为依据,但定性分析却没有现成的公式可循,需要人具有很强的思维能力及开阔的宏观视野,能见他人所未见。对于确实具有商业天赋与投资悟性的少数达人,采用定量分析与定性分析相结合基础上的集中投资,可能会有更大的收获,找到的股票才能天下无敌。

最后送给投资者一句话:投资最重要的是投在你真正懂的东西上。

,