索罗斯狙击泰铢，给泰国留下的，只有无尽的痛。
然而，这位金融赌徒，有更大的野心！
1997年7月1日，香港回归。
第二天，也就是7月2日，历时4个月的泰铢保卫战宣告失败，泰国政府被迫放弃固定汇率制，亚洲金融危机拉开大幕。
随后，菲律宾、马来西亚、印度尼西亚的金融市场相继沦陷，索罗斯在东南亚狂飙突进，掠夺了超过100亿美元的财富。
而香港是亚洲金融中心，在索罗斯进攻东南亚的时候，香港就注定会成为决战之地。
为了拿下香港，索罗斯提前一年就在香港金融市场布局，做了十分周密的安排。
第一是在外汇市场，大量囤积港币。通过外汇兑换、货币市场拆借和发行债券这三种方式，索罗斯募集了超2000亿港币。
第二是在股票市场，秘密买入恒指成分股，迅速拉高恒生指数；
第三是在期货市场，提前埋伏巨量的股指期货和外汇期货空头头寸；
第四是不断煽动香港舆论，提前透支回归利好，疯狂拉升香港房价、股价。
1997年8月，东南亚各国汇率崩的一塌糊涂，股市、楼市跌的惨不忍睹。
但此时的香港恒生指数，竟奇迹般登顶16820点的历史最高位，香港房价也达到了开埠以来的最高位。泡沫吹得越大，最后爆炸时的威力就越大。
索罗斯一面把香港的股市、楼市烧得发烫，而另一面又囤积了天量的砸盘筹码。对冲基金已经完成了布局，战云笼罩香港，惊天大战一触即发。
香港和泰国一样，实行着类似固定汇率制的联系汇率制。
这种汇率制其实很简单，就是发行钞票时，必须按固定比例，存上一定数量的美元，作为外汇储备。
三家发钞行，也就是汇丰银行、渣打银行和中国银行，每发行7.8港币，就要在香港金管局的外汇基金存入1美元。
其他银行想领取港币现钞，就必须按这个7.8比1的固定比例，到这三家发钞行兑换。
联系汇率制下，每一张印刷出来的港币都有100%的美元做储备，这个汇率制看起来坚如磐石，根本不用担心索罗斯的做空。
但香港的金融体系最薄弱的地方就在这里。
美元储备担保的只是港币的发行量，而港币的发行量与港币的流通量是两个完全不同的概念。
索罗斯是宏观对冲策略的集大成者。
在横扫英镑、里拉、泰铢、卢布的一场场恶战中，索罗斯总结出了一套堪称教科书的进攻手法-立体狙击理论。概括成一句话就是：股市、期市、汇市多点开花，利用市场之间的彼此联动，把有限资金的杀伤力放到最大。
将索罗斯进攻香港的套路拆解开来：
先在外汇市场大量抛售港币，假装进攻外汇市场。当汇率承压，资本外流时，香港金管局的第一反应一定是加息。因为只有不断加息，提高港币和美元的息差，才能阻止资本外流。但加息的副作用，就是会打压股市。由于港股本身已经积累了巨大的泡沫，所以只要金管局加息，股市就会跌。
借助加息的利空，接着在股市大笔卖空恒指成分股，打压股指，制造恐慌。
股市一旦暴跌，之前在期货市场埋伏了巨量的股指空单，因为期货杠杆超级高，盈利轻松就能放大几十倍，股市大跌，期市上埋伏的空单就会暴赚。
这三步走下来，索罗斯手里的资金成倍增加，然后他就可以再从第一步走起，继续抛售港币。
这套立体狙击理论，本质上就是一种循环，市场上的恐慌情绪越来越重，索罗斯手中的筹码也会越积越多。当恐慌情绪与索罗斯的筹码累积到临界点，重压之下，联系汇率必定崩盘。
而如果香港的联系汇率失守，那接下来的就是资本疯狂外逃，港币加速贬值，这样索罗斯在即期市场沽空港币的头寸，加上期货市场埋伏的外汇空单，都会血赚。
这个时候，香港也就变成了下一个泰国。
从上帝视角看，索罗斯对外汇市场的进攻只是佯攻，真正的杀招其实藏在了股市，想要战胜索罗斯，那防守的重点就不能放在汇市，而应该放在股市。
只要能稳住，甚至拉高恒生指数，那索罗斯在股指期货上的暴赚就会变成暴亏，整条铰链也就会被切断。很可惜，等港府明白，为时已晚！
1997年 10月21日至23日，借助新台币创下10年新低，亚洲市场恐慌情绪加剧的契机，索罗斯对香港发起了第一轮试探性进攻。
国际炒家在连续的三个交易日里，在即期外汇市场，大笔卖空了超400亿港元。
港府被迫迎战，香港金融保卫战正式打响。
时任金管局总裁的任志刚选择以“拉高利率，抽高息口”的策略应对。金管局一边用外汇储备接盘炒家抛售的港币，另一边又紧缩银根，拉高银行间市场的拆借利率。而这正好落入索罗斯的圈套！
在金管局加息之后，索罗斯从汇市转向股市，大笔抛空恒指成分股，恒生指数从15120点暴跌至9040点，一月之内跌了40%。
索罗斯们首战告捷，国际炒家在股指期货上一次性就盈利了数十亿港元。
信心满满的索罗斯又在1998年1月和6月，用同样的手法，在外汇市场分别抛空了300亿港币和78亿港币。
金管局被迫再次加息，宣布不再采用 6.25% 的官方贴现率，而是要根据情况以惩罚性利率，调整资金供给。
这一举措直接导致香港银行同业利率一度飙升至 300%。利率暴涨，港股跟着就是两次大跳水。
金融市场恐慌情绪蔓延，西方舆论甚至戏称，香港已经成了索罗斯的提款机。
由于前三次试探进攻，港府完全没有招架之力，所以索罗斯判定发起总攻的时机已经成熟，他决定要集中火力，一举拿下香港。
1998年8月5日至7日，国际炒家对香港汇市股市发起猛烈进攻，港币和港股遭遇大笔抛售，恒生指数狂泻不止。
8月13日，这一天是香港金融史上的至暗时刻，恒生指数已经缩水了63%，房价也跌了50%以上，香港面临开埠以来最严峻的考验。
香港仿佛“大势已去”。
如果港府再不采取有效措施，恒生指数很快就会直线跌到4000点，香港金融体系可能在5天之内瓦解。
此时，如果放弃联系汇率，实际就是放弃抵抗。只要港府放弃了港币与美元的固定兑换，资本外流就会失控，港币疯狂贬值，股市、楼市一泻千里，香港将沦为第二个泰国。
还有一招险棋，就是动用外汇储备，入市和国际炒家做殊死一搏。
是战，还是降，这个抉择干系重大。
曾荫权和任志刚压力山大，不过他们都很清楚，绝对不能不战而降。
二人很快达成共识，并作出了一个永载史册的决定：“政府入市，调用外汇储备，放手一搏。”（据说决策通过的当晚，曾荫权哭了整整一夜。）
而董建华更是果断同意了他们的方案。
港府敢于死守汇率，下场和国际炒家刚正面，一个重要原因是港府财政高官此前已秘密进京，并得到了“只要香港需要，会提供储备，帮助对抗投机者”的许诺。
8月14日，上下一心的香港吹响了绝地反击的号角。
特区政府放弃了一味提高利率的做法，开始了在股市、汇市与国际炒家的全面对抗。
在汇市，港府全盘接下了国际炒家的港币抛盘。
在股市，港府则动用外汇基金和土地基金，不问价的扫货恒生指数33种成分股。
此外，中资与港资企业也在此时加入了战团，24家蓝筹、红筹上市公司同时在市场回购股票，共同抬升股价。
8月14日当天，恒指创下了6年以来最大单日涨幅，重新站上了7000点的整数关口。
港府突如其来的一套组合拳，让国际游资大感意外，但久经沙场的大鳄们很快就稳住了阵脚。
开弓没有回头箭，索罗斯和港府都很清楚，双方一旦交上手，那几乎就是不死不休。
由于国际炒家手里握着大把的恒指8月期货合约，而8月合约的到期日是8月28日。
这就意味着，这场生死对决的结果，将在14天之后，也就是恒指期货的到期日揭晓。
此后数天，港府和索罗斯在股市、汇市和期市短兵相接，国际炒家狂轰滥炸，倾尽全力砸盘，而港府则将巨额卖盘悉数接下，寸步不让。
恒指止住了疯狂下滑的势头，转入震荡状态。决战日期越来越近，而国际炒家也变得越来越疯狂。
在初步稳住了股市之后，港府携巨资转战期货市场。
由于感受到了港府血战到底的决心，部分国际炒家想要暂避锋芒，将8月合约移仓至9月，以便打持久战。
8月24日，港府主动出击，卖空了约4万张9月合约，9月合约价被打到了7200点。
因为炒家在8月合约上的平均建仓价是7500点，这意味着，炒家想移仓9月，就必须在每张合约上承担300个点的损失。
在港府的围追堵截下，国际炒家的退路被封死，大多数的股指期货合约被留在了8月，只有约1万张合约移仓到了9月。
8月27日，大决战的前一天，全球股市氛围极差，美国、欧洲、亚洲股市全线大跌。
港股全天成交量一直维持高位，在收市前的15分钟，战斗更是进入白热化，成交额竟飙到了逆天的82亿港元。
国际炒家全天此起彼伏的轮番轰炸，而特区政府则摆出决战姿态，共计动用了200亿港元，全盘接住了炒家的抛单。
截止27日收盘，恒生指数涨88点，报收7922点。
大决战前夜，全香港人几乎一夜未眠！
8月28日，全世界都把目光投向了香港。
上午 10 时，股市开盘，决战准时打响。由于外围市场持续恶化，当天的香港股市，除了国际炒家疯狂砸盘之外，众多外资银行也加入战团，大笔卖空。
抛盘如排山倒海般涌出，港府以一己之力，在股市中独挽狂澜。
每一分钟港府都要吃下6亿港元股票，开盘不久，成交量就直冲100亿港元。
多空双方在恒指上反复争夺，虽然国际炒家全力出货，但无论炒家抛多少，港府都照单全收，整个上午，恒指被死死的钉在7800点附近。
下午一开盘，被逼入墙角的国际炒家疯狂反扑，他们知道这是最后的翻盘机会。
空头曾一度突破防线，将恒生指数瞬间拉低了300点。
港府调集资金，加大买入力度，恒指很快止住跌势，并快速回血318点，重回7800点一线。
当天股市的成交金额高达790亿港元，创下了香港市场单日最高成交记录，大约是平时交易量的10倍。
下午4时，收盘的钟声准时响起，显示屏上不断跳动的恒指、期指分别锁定在 7829 点和7851 点。
一场惊天大战尘埃落定，以索罗斯为首的国际炒家做空香港的企图彻底破产。
从8月14日港府决定入市干预，到8月28日，股市收盘。在短短的10个交易日里，特区政府动用了约1200亿港元的外汇储备，将恒生指数生生拉高了1169点。
港府这一战，保住了香港人的尊严！
索罗斯大势已去，铩羽而归。
尽管国际炒家们困兽犹斗，妄图在9月搬回战局，但在9月7日，香港金融管理局颁布了外汇、证券交易和结算的新规定，使炒家的投机大受限制。当天，恒生指数飙升588点，站上8000点大关。国际炒家的亏损进一步加剧，最终不得不从香港败退而去。
对索罗斯来说，香港和中国是他的伤心地！
在中央政府的强大支撑下，香港虽然在这次金融保卫战中“惨胜”，但是也使得香港避免“一片废墟”，这也成为中国政府参与世界金融战争的“首秀”。
参考文献：
1、中国经济周刊——香港金融保卫战：港府对决索罗斯；
2、商学院杂志——98年香港血战索罗斯全记录。
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