1、美联储是个什么机构?我们都知道,美元加息是美联储作出的决定。那么美联储是这个什么机构呢?美联储行使的是类似中央银行的职能,但事实上它不是一个政府机构。它是由在华盛顿的联邦储备局和分布美国各地区的12个联邦储备银行组成的。12家联邦储备银行不属于联邦政府机构,而是非营利性私营组织。但需要强调,联邦储备银行不同于一般的私营组织。联邦储备银行并不以营利为目的,而与联邦储备局一起承担美国中央银行的公共职能。

2、美联储谁说了算?

美元加息最新时间表(关于美元加息你可能不知道的一些知识)(1)

上图是美联储的组织结构图,国会在上,然后中央是联邦储备委员会,左边是联邦公开市场委员会,右边是12家联邦储备银行。国会是授权机构,联邦储备委员会是权利机构,公开市场委员会是执行机构。

3、美联储是怎么调节利率的?美联储公布加息之后,它要如何来调节利率呢?美联储主要是调节联邦基金利率。联邦基金市场是一个银行间的私人借贷市场,利率由供求决定。美联储对联邦基金市场有着极大的影响力。主要是通过公开操作来调节利率:如果美联储买入证券,准备金的供给就会增加,联邦基金利率会随之下跌。与之相反的是,如果美联储卖出证券,准备金的供给就会减少,联邦基金利率就会因银行的可贷准备金不足而随之上升。

美元加息最新时间表(关于美元加息你可能不知道的一些知识)(2)

近些年,美联储增加了两种工具来调节联邦基金利率。

一个叫IORB,中文叫“超额存款准备金利率”。就是银行把超额准备金存到美联储,美联储给支付的利息。现在一般可以理解为金融机构相互借钱的“上限”。但是可笑的是,设计之初,它是作为“下限”来设计的。大家想想,假设这个利率是1%,是无风险的,因此银行要把钱借给其它机构肯定要高于这个价格吧?这就是妥妥的“下限”了。可实际情况是,随着美元太多之后,慢慢的这个工具变成了利率的一个上限(不完全)。举个例子,比如另外一个机构房利美,在美国直升机撒钱后拿到了大量的现金,但是按规定房利美不能把钱存到美联储,于是它就把钱以低于这个利率,比如0.5%借给银行,银行再存到美联储,银行这么一转手就赚了无风险的0.5%,不是白痴的都会这么干。于是,慢慢的这个利率变成了一个“上限”。

美联储发现了这个问题之后,赶紧又设计了下面这个工具。

这个工具叫ON-RRP,中文叫“隔夜逆回购利率”。这个工具不仅针对银行,还针对其他机构。就是机构把钱借给美联储,然后美联储给一个隔夜的利息。这下比如房利美它就直接把钱借美联储了。于是这个利率慢慢地就成为了真正的利率“下限”。

通过这两个工具,也可以影响联邦基金利率。

4、组织和决策路径如下图所示

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