你的童年有没有被一段洗脑广告裹挟过？比如，“小呀嘛小儿郎，读书就用读书郎”。最近，老牌教育硬件企业读书郎再度更新招股书，第三次冲击IPO。
去年4月和11月，读书郎先后两度向港交所递表，但都因为未能在6个月内通过聆讯而“失效”。兔爷看到，最新的这份招股书，业绩依然不好看，显示2021年读书郎增收不增利、费用控制不力、资产负债率过高等，槽点不少。
作为行业第一批先行者，又吃到了教育产业快速发展的红利，读书郎怎么成“学渣”了？
咱又得追溯到上个世纪。1999年5月，中山市小霸王公司市场部副总经理陈智勇决定离职下海创业，从此创建了自己的教育品牌——读书郎教育科技有限公司。2004年，第一代读书郎F4点读机和第一代读书郎P4学生电脑先后面世。7年后的2011年，第一代读书郎G3学生平板成功推出。从此，平板电脑取代点读机，成为读书郎营收主要来源。
除了教育硬件市场之外，K12在线教育风口下，2017年读书郎还组建了教育研究院，推出了双师直播课，并且推出了教学一体化系统以及“智慧课堂”解决方案，开始转型。
可以说，该踩的点儿，读书郎都踩上了。况且，这个相当注重营销的品牌，除了叫响“小呀嘛小儿郎，读书就用读书郎”“今天用了读书郎，将来必成状元郎”等广告语之外，还邀请朱丹、华晨宇等明星代言，提升品牌知名度。
可惜，读书郎却没有一飞冲天，相反，经营愈发不尽人意。
招股书数据显示，2021年，读书郎的营收同比增加10.8%至8.13亿元，但净利润却同比下滑10.7%，仅有8210万元。同时，毛利也从2020年的2.02亿元，下降到1.69亿元。毛利率降至20.8%，甚至比不上2019年水平，公司盈利出现明显的疲软。
此外，招股书还显示，下滑的利润水平叠加增加的费用开支，让读书郎的现金明显吃紧。2021年，读书郎经营活动所得现金净流出4045.4万元，近三年经营现金流首次为负。
不仅如此，近三年读书郎的资产负债率居高不下，2019年至2021年分别为55%、72%、68%，总体偏高。
所以读书郎为何这么急迫地寻求上市，数据已经很能说明问题。企业或许觉得，当务之急是升知名度和信任度，以及增强融资能力，而上市能让问题迎刃而解。
肉眼可见，读书郎所在的主业领域，竞争日益激烈。前有步步高、优学派、小霸王等传统教育硬件企业的你追我赶，后有来自华为、科大讯飞、百度等互联网科技巨头的冲击，此外还有猿辅导、作业帮、网易有道等在线教育企业的挑战，赛道堪称拥挤。
不管市场如何，打铁还需自身硬。但读书郎产品近年来不仅被吐槽产品更新慢、竞争力弱，而且被曝出网课教学错误，平板黑屏死机，售后乱收费，市场监管总局抽检不合格等种种问题，频频翻车。
那么问题来了，IPO真的是读书郎当下最迫在眉睫的问题吗？
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