每经记者：杜蔚 毕媛媛 丁舟洋 董兴生 温梦华
6月11日晚，第二十四届上海国际电影节举行金爵盛典并正式宣布开幕。电影《1921》作为本届上海国际电影节开幕影片在金爵盛典上亮相。当晚红毯星光熠熠，《铁道英雄》《狙击手》《坚如磐石》《中国医生》《长津湖》等多个剧组亮相开幕红毯。
第二十四届上海国际电影节举行金爵盛典走红毯及开幕式
图片来源：主办方供图
也就在这一天下午，在上影集团五号摄影棚里，上演了一场精彩的思想碰撞。
由上海电影股份有限公司、每日经济新闻联合主办的中国影视资本峰会，今年已来到了第四届。每年，中国影视资本峰会都盛产“金句”。今年，电影公司掌舵人、财经学者、投资达人、电影导演、潮玩公司、能源龙头……种种跨界的新元素融合于此，奇妙的化学反应，让全场数度沸腾。
谁能想到，陈思诚和能源科技龙头公司的CEO坐在一起聊“唐探”，也能擦出火花。
各有建树，和而不同。
有意思的是，第四届中国影视资本峰会上，不是嘉宾们“你好我好大家好”，而是讲出了各自的真知灼见，哪怕观点不同，甚至互相抢麦呛声。比如，站在经济大周期的角度，经济学家发现电影的消费繁荣和经济繁荣是正相关；而提出影视寒冬论的投资人却直言，电影产业现在是冬天，但如果一成不变，未必等得来那个春天。
听到很多人谈电影行业如何与时俱进、面对变化，张宇觉得非常感慨。过去十多年，曾任VOGUE中国版主编的张宇，其职业生涯一直不变的主题就是如何寻找新出路。“当时我在传统媒体，每天开会谈论的就是怎么样把传统媒体变得有时代感。”而今，新身份是红杉资本中国基金投资合伙人的张宇，更深切地感受到，面向一些年轻的消费者群体，如何以更适合的方式触达他们。
著名导演、编剧、演员陈思诚
图片来源：每经记者 张建 摄
“每次一谈到钱的时候，我都特别汗颜。”在峰会上，导演、演员陈思诚说，“因为我们这个产业，雷声大，雨点小，一百多亿的成就，可能有时候跟一些其他高消费行业的金牌销售差不多。”
这个行业，不变不行了。这是峰会上大家的共识。
“电影投资能赚钱，是小概率事件，
艺术好和票房好是永远的矛盾”
“去年疫情爆发，对于全球电影行业带来较大冲击，观影人数同比下降了70%，很多国家的电影院关闭。”中银国际证券首席经济学家徐高说，疫情影响之外，其实早在2016年，电影行业就已经出现拐点。
无论是从行业收入还是观影人数，都明显下了一个台阶，“这背后是中国电影行业在经济中的渗透率快速提升阶段的结束”。
中银国际证券首席经济学家徐高
图片来源：每经记者 张建 摄
“拐点反映到偏微观层面，就是从2016年起，大的趋势是单位银幕的观影人数在下降，银幕增长率也在下降，这都是增长减速的表现。”徐高说。从近5年来的票房收入与名义GDP增长率来看，电影行业也体现出越来越明显的周期性。
“2016年之前行业增长很快，二级市场电影公司的估值非常高；而过去两三年经历了比较大的泡沫退潮，导致电影公司的估值大幅度缩水。”
从成长角度来看，徐高认为，不能预期中国电影行业还能像2016年那样快速成长。“电影行业收入增长，更多地取决于观影人数的增长，怎样吸引更多的人进入电影院，这是行业要面对的问题。”
“下一个高速增长的文化产业赛道在哪里？高增长意味着跑赢其他行业，也意味着行业渗透率在快速提升过程中。有这么快的渗透率，又体量比较大的，很显然是互联网行业。”徐高认为，未来电影内容与互联网文化产业新赛道的结合是机会所在。
北京大学国家发展研究院院长姚洋表示，最近十年，一些低端的企业，会被一轮轮淘汰，活下来的企业都是比较好的企业。中国经济增长，将要进入一个新增长周期，全世界也会进入一个新技术爆发周期。
姚洋在峰会上发表演讲 图片来源：每经记者 张建 摄
姚洋相信，中国会在下一轮的经济增长当中处于前列。未来，推动中国乃至世界发展的，姚洋认为第一个是AI，第二个是新能源，第三个是电动汽车。“2028年到2030年之间，我们有望超越美国，成为世界第一大经济体。”
在所有行业中，电影是比较独特的存在，电影投资更是一个与众不同的领域。
“疫情期间，影视发展已经处在十字路口。”赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎焱说，有数据显示，2020年疫情给全球电影市场造成的损失达200亿美元。
阎焱认为，后疫情时代，随着短视频行业大行其道、网红经济遍地开花，网红经济对影视市场的影响力也越来越强，“疫情会给影视行业带来永久性改变”。
阎焱在峰会现场演讲 图片来源：每经记者 张建 摄
具体到电影投资，阎焱说，电影投资本质上都是高风险投资，“指望电影投资能赚钱，一定要明白那是小概率事件，艺术好和票房好是永远的矛盾”。
不仅如此，阎焱认为，电影投资还需要清楚投资大小与回报的关系。通过统计分析发现，大体量和小体量投资的电影，回报都不好，“投资5000万到8000万以下的中等体量投资回报反而比较好。”不过，不论投资体量大小，内容为王始终是不变的真理。
“当下资本市场对影视行业基本采取接近封锁的政策”
如今，电影消费的门槛被拔高，价值链被拉长，行业下一步的投资方向在哪里？
“虽然现在大家都在探讨电影行业处于低谷期，但我们认为这也是一个新周期的开始。”弘毅投资董事总经理崔志芳认为，当前正是变革时代，投资机会其实有很多。“在中国市场，有门槛的资源是IP和版权，真正拥有IP和版权库的公司，才有持续性的发展价值。”崔志芳还指出，科技驱动也是一个好的投资机会。“新技术驱动，对整个影视业乃至大文化行业，都是节能和提效的变革。”
王中磊 图片来源：每经记者 张建 摄
“只要坚持做好自己的IP和公司定位，并持续产出优质作品，就会吸引到资本的关注。”华谊兄弟副董事长、CEO王中磊亦在现场坦言，“我们在座的所有影视上市公司的估值都降至最低点，加起来还不如互联网公司的冰山一角，但我认为将来一定会反弹。”
据光线传媒董事长王长田的观察，自2018年起，资本对影视行业的投资就急剧减少。“这种减少既体现在对影视公司的投资上，也体现在具体的影视项目上，导致很多项目因为资金不足而无法开工。”
光线传媒董事长王长田 图片来源：每经记者 张建 摄
与此同时，王长田认为，当下资本市场对影视行业基本采取了一种接近封锁的政策。“行业没有新公司上市，也没有办法融资，直接使得行业中的中坚企业、上市公司也出现资金问题。”
中国电影副董事长、总经理傅若清
图片来源：每经记者 张建 摄
“中国电影仍有很大增长空间，未来资本在电影领域的投资会更加多元化。”中国电影副董事长、总经理傅若清对于电影行业的发展依旧很有信心。不过他强调，未来资本市场在保持关注电影龙头企业外，还应该更加关注电影的其他属性，如艺术性、产品属性等。
电影行业究竟何时会迎来爆发？对此，万达文化集团总裁、万达影视集团总裁曾茂军认为，随着资本泡沫破灭，“全球电影经过两年多的内容沉淀，即将出现爆发。电影市场会在2022年迎来大年”。
曾茂军在峰会现场分享
图片来源：每经记者 张建 摄
博纳影业集团行政总裁蒋德富则指出，电影是一个需要扶持的产业，而许多资本在进入电影产业后仅关注利润回报，让影视公司又爱又恨。“行业最艰难的时刻，我们都坚持住了，资本应该对我们有信心。”蒋德富希望，资本对文化产业的支持能够多渠道融合，“而不是简单地增加股份或是增加电影投资，在产业链相关环节，如电影票房以外，还有更多可以共同开发的利润空间”。
博纳影业集团行政总裁蒋德富
图片来源：每经记者 张建 摄
虽然游戏产业与电影产业有着明显不同，但盛趣游戏首席执行官谢斐认为，这两个产业拥有投资共性。“我们都是内容创意产业，说得最多的四个字是‘内容为王’。因此，我们两个产业都会非常看重在投资过程中的团队能力，即对创新产品的研发能力等。”
谢斐 图片来源：每经记者 张建 摄
“今天这个时间点，我们抱怨资本已经没有用。与其抱怨，不如沉下心建设长期价值，一步步把行业蛋糕做大，那个时候资本会回到我们的行业，人才也会回来。”猫眼娱乐首席执行官郑志昊表示，在此过程中，需要影视公司更有耐心、更有信心地建设长期价值，坚持内容为王，生产好作品，最终一定能吸引资本重返行业。
猫眼娱乐首席执行官郑志昊
图片来源：每经记者 张建 摄
电影产业不走出过往模式困境，就等不来春天
中国电影产业在短短十多年期间，已经发展成为一个成熟行业，600多亿元的票仓已经升至全球前三。但是票房之外，电影作为文化和艺术形态的载体，未来的发展如何出圈和跨界，将是产业健康成长的关键一步。
上海电影集团党委书记、董事长王健儿致辞
图片来源：上影集团供图
在上海电影集团党委书记、董事长王健儿的理解中，电影IP和新消费新场景，应该是未来影视文化企业重点探索的方向之一。“现在的电影已经从单部作品的竞争，转向了多内容业态的竞争。在泛娱乐新消费兴起下，这点越来越明显。”也就是说，接下来上海电影在创作端要树立大IP的理念，考虑电影投资和新消费的结合；在延伸端，则要考虑全链和跨界内容的运营模式。
图片来源：每经记者 张建 摄
电影人重新定义电影产业，通过延伸跨界，将会释放巨大的能量。陈思诚相信，创作者可以产生一些商业核裂变的内容，例如玩具、游戏、衍生品和乐园等商业领域共振。
虽然国内很多影视公司都在追求迪士尼的商业模式，但陈思诚发现，国内所有文化电影公司的市值加在一起，甚至不到迪士尼的16%。
泡泡玛特执行董事、集团首席运营官兼中国区总裁司德表示：“现在国内很多电影、制片公司，在往迪士尼的方向努力，但是被授权商们提前一两年开模具去生产，并在电影档期间把它推出去，我想大多数人是没有信心的。大家都是电影火了再去授权做玩具。但做出来就要八个月，那时候电影的热度已经没有了。制片方要提早考虑到商业化，另外要对自己的电影有信心”。
张宇在峰会现场分享
图片来源：每经记者 张建 摄
听到很多人谈电影行业如何与时俱进、面对变化，红杉资本中国基金投资合伙人张宇觉得非常感慨。“当时我在传统媒体，每天开会谈论的就是怎么样把传统媒体变得有时代感。”而今，新身份是红杉资本中国基金投资合伙人的张宇，更深切地感受到，面向一些年轻的消费者族群，需要以更适合的方式触达他们。
电影产业经历了最低谷，所有人都在等待春天的到来。易凯资本创始人兼首席执行官王冉却不这么认为，他在现场直接泼了冷水。“如果电影产业不做根本的改变，你等不来那个春天的。”
王冉认为，电影行业在既有模式下，本质上不应该吸引社会资本来进行投资。“我们表面看是聊电影产业如何跟消费融合、跨界，其实我们探讨的根本问题，是电影模式怎么走出过往的困境，怎么做根本的模式上的创新。”
易凯资本创始人兼首席执行官王冉
图片来源：每经记者 张建 摄
围绕这一点，王冉认为中国电影实际有非常独特的机会。“第一，我们看传统做内容的公司，它自然增长的轨迹是从内容公司最后会做媒体平台，只做内容的公司，上市是很少数的，而且往往市值很低。第二，产业环境导致单项目投入产出与预期有差距。第三，中国是全球最大的消费市场，主流资本可能会去投科技、投医药、投健康，甚至会去投新能源，但是它不会投消费。但也因为中国消费的独特性，导致了中国有很多新消费品牌，像泡泡玛特这样的新消费公司能够破土而出。”
出圈和跨界，电影产业下一步升级需要三大抓手
“我们喜欢动画电影产品，包括科幻类的产品，因为这种产品最容易衍生化，做实景化。”融创文化集团总裁、融创中国执行董事孙喆一表示。有地产优势的融创文化，本身就擅长运营IP。“我们会前置在内容开发这一块，包括我们题材的选择。‘IP 内容 新消费 新场景’的模式，只有头部IP能打通。”
融创文化集团总裁、融创中国执行董事孙喆一
图片来源：每经记者 张建 摄
中国本土土壤滋生了很多领域的新模式，未来中国的影视娱乐也有机会走出一条带有引领性的道路。具体怎么跟消费融合，王冉总结了核心的三个抓手。
第一：虽然目前已经有了腾讯视频、爱奇艺、优酷三大平台，但从电影入手，仍可打造新的媒体平台、播放平台，或者是在线放映平台。“但是这个放映平台是独立APP的方式存在，还是跟现有平台合作，是具体的策略问题。现在的内容供应商很难抱团，但不抱团，这件事无法完成。”之前，王冉曾跟王长田谈到，光线传媒可以走迪士尼的道路，但是需要三十年的时间，如果想要快一点，就需要抱团。
第二：抓手是IP。无论是衍生品、线下空间运营还是娱乐活动，都是基于IP。但是不是所有的电影都适合产生这样的IP，“这里面的核心挑战其实是勇气、勇敢”。
第三：电影院空间，还有很多文章可做。“未来大多数电影，一定不会在电影院放映，未来电影院的大多数收入，也一定不会来自票房。无论是做IP延伸出来的线下娱乐活动，还是电影院内部空间的重构，这里面有大量跟娱乐重合、创新的可能性。”
环保产业做到全球前三的远景科技集团CEO张雷，不久前和红杉基金发起了100亿的碳中和技术基金，为了赋能新工业体系。
远景科技集团CEO张雷 图片来源：主办方供图
零碳和电影，又能擦出怎样的火花？早在10年前，卡梅隆导演的《阿凡达》轰动全球，电影中就探讨了环保主题。今年，《阿凡达》重映，再次掀起巨大的关注，经典影片对社会人文议题赋予的能量，将超越时间的界限。
“我们这个传统且落后的行业，不发生一些自我改变和自我升级、自我迭代，就没有春天了。或者再来一场疫情，影院再一关，我们所有搞电影的人都死了。”陈思诚开玩笑道。但实际上，他坚定地认为，创作者该身体力行。陈思诚透露，他正在做一部由著名小说改编的关于环保的电影。
张宇笃定：“环保推动特别难的一点，是一开始的商业价值真的很少，一旦多点的人走环保这条路，它的商业价值就会来了。”
王冉补充道：“如果今天年轻一代消费者，认为喝杯咖啡是一件很潮的事，认为买泡泡玛特的玩具是很潮的事，那可持续发展同样可以成为一件很潮的事，这件事情上面，我们的内容创作同样大有可为。”
“我们要充分利用电影界的影响力，来推进低碳、零碳的新时尚。”王健儿总结道。
记者：杜蔚 毕媛媛 丁舟洋 董兴生 温梦华
编辑：孙志成 王嘉琦 董兴生 宋红
视频编辑：曹炳梵
视觉： 陈冠宇
排版： 董兴生 马原
每日经济新闻
,
