当前位置的上能电气，站在业务结构优化和行业需求共振的起点，未来上限很高。边际上看，23年上能电气可能在出货和盈利上都会超预期：单位盈利超预期：光伏地面电站逆变器近年经过残酷竞争淘汰后，当前活跃在一线的也就阳光、华为、上能几家公司，进入壁垒在提高，集中度在提升，地面电站需求爆发，叠加模块IGBT偏紧，大并网逆变器和储能PCS盈利或超预期出货量超预期：当前市场对上能23年出货预期并不高，逆变器预期翻倍到20GW，储能PCS预期翻倍以上到3GW ，但我们认为，随着国内地面电站放量，以及海内外大储翻倍以上增长，公司市占率保持相对稳定的情况下，并网逆变器有望实现25GW ，PCS也有望5GW ，出货量有望超市场预期此外，公司业务结构也在明显改善，渠道业务快速发力，23年有望看到大储PCS在美国的订单落地，以及户储在23下半年实现欧洲的出货当前位置，我们重申对公司业务结构边际改善叠加行业需求爆发共振所带来的业绩弹性的看好，当前静态估值会很快被高弹性的业绩增速快速消化，我们预计23年业绩4.5亿左右，继续重点推荐！
