近日，高端女装朗姿股份披露前三季度业绩预告，公司预计实现净利润1.47亿元至1.65亿元，比上年同期增长194.04%至230.04%，这一净利润水平已超过去年全年的1.42亿元。
作为国内第一家A股上市的高端女装企业，朗姿股份成立于2006年，2011年登陆深交所上市，目前市值已超百亿。
然而不为人熟知的是，除主营中高端女装业务外，朗姿股份的第二大收入来源医美产业，集团旗下拥有22家医疗美容机构，今年上半年直接创收5.3亿！
在女装领域打拼多年、业绩却仍起伏不定，朗姿能靠医美杀出第二条“血路”吗？
公开资料显示，2013年及以前得益于服装零售总体较好，朗姿女装业绩持续快速增长。2014、2015年由于终端零售疲软及百货渠道人流下降，公司女装业务增长承压，净利降幅均超35%。
2016年朗姿开始谋求多元化发展，跨界医美，接连并购“米兰柏羽”“高一生”“晶肤医美”三大品牌。
凭借着与女装品牌高度重合的客户群体，朗姿股份迎来第二春。2016年朗姿营收和净利润双涨，尤其是净利润同比增长146%至1.88亿元。
2021年上半年，公司女装业务、医疗美容和绿色婴童分别收入8.31亿元、5.3亿元、4.07亿元，占营业收入比重的46.46%、29.67%、22.77%
总体来看，朗姿股份靠“买买买”入局，医美已经成为朗姿股份业绩增长的“第二主力”。尤其在去年疫情最为严重的前三个月，医美业务几乎贡献了净利润的90%。
然而“成也萧何、败也萧何”，医美让朗姿起死回生，也“拖垮”了整体盈利水平。
2016年至2019年，公司净利润增速从146%下滑至-80%，2020年1.4亿元的净利润甚至不及2016年同期的1.8亿元。
丽晶经调研发现，朗姿在医美行业的布局大多为医美机构，与上游行业集中度高，门槛高，属于高毛利高净率行业不同，医疗机构属于中游重资产，是在高增长背景下惨淡经营。
流量平台、广告成本的持续上涨，极大地拉升了医美机构的获客成本。同时，没有核心技术、专业竞争力的机构在未来的风险较高。朗姿能否在这一赛道里保持竞争力，还需要静观后效。
女装业务持续低迷，童装业务尚未起步，医美业务又大起大落，朗姿股份的发展仍是一条崎岖之旅。
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