文 | 君临团队
5月，当市场杀跌杀到崩溃时，自主可控的芯片、5G、国产软件拔地而起，生生将大盘拉了回来。
逻辑很简单，越绝望越能体会这些行业才是国家经济的未来。
在国与国的较量中，拼的就是高精尖，芯片、半导体之类的，三五年不行，三五十年，三五百年也要搞出来。
虽然投资不能太讲情怀，但前有国家半导体产业基金的海量投入，后有美国纠集一帮盟友对华为无所不用其极的打压，自主可控的前景不可限量。
华为作为我国高端制造的一面旗帜，是国内唯一能打硬仗的存在，且多方布局即将进入收获期，华为产业链也将成为未来数年最大的投资机遇。
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2006年，是叶仙玉最开心的一年，见谁都亲切。
作为星星科技的实控人，在历经重重考验抱上诺基亚的大腿后，叶仙玉眼前所见，全是钱景。
当时，正是诺基亚如日中天的时候。
歌尔声学、信维通信、欧菲光等企业股价走势虽不尽相同，但皆处于苹果业绩爆发的十年，且苹果体量越大表现越好。
历史再次重复，随着华米OV的强势崛起，苹果因创新乏力节节败退，在2018年全球智能手机销量下降的情况下，苹果产业链也进入了寒冬。
从诺基亚和苹果的发展历程看，要拉动产业链的发展并不容易：
1、企业要处于高速成长期，赛道够长，且体量要够大，苹果营收超千亿美元后供应链的规模优势越发明显。
2、企业采取开放式的产业链体系，乐意扶持配套企业发展，三星式的产业链闭环则带动作用有限。
近两年，华为发展势头迅猛，但华为产业链受益却相对有限，莫非真是华为带不动？
不然，时候未到而已。
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2000年，华为的销售额达到220亿元，以29亿元净利润位居全国电子百强首位。
在一片歌舞升平中，任正非给内部员工写了一封信《华为的冬天》。
信中有这样一段话：
现在是春天吧，但冬天已经不远了，我们在春天与夏天要念着冬天的问题。
这封信指出了华为最高和最低的战略，只有三个字：活下去！
1998-2002年正是我国通信市场疯狂扩张的阶段，中国移动从电信拆分后，获得独家移动牌照，开始密集建设GSM网络，仅广东一个省的移动GSM扩容，订单就高达上百亿。
由于起步晚，2G标准必要专利掌握在欧美企业手中，国内市场几乎都被诺基亚、爱立信等企业收入囊中。
华为虽然在1998年就研发出GSM产品，但在技术上与国外产品还有差距，其一贯的战术也失灵了。
固网时代，任正非采取“农村包围城市”的战术，对每个县的本地网项目寸土必争，战胜了一众跨国企业，成为国内通讯设备行业的老大。
在摸清华为套路后，跨国公司开始对华为实施定点精准打击，华为研发出哪款产品，就立马降价打压，华为在重点市场始终无法突围。
国内市场开拓受阻后，华为被迫移师海外。
2000年12月27日，华为在深圳五洲宾馆召开向海外进军誓师大会，会场上“青山处处埋忠骨，何须马革裹尸还”的大标语，充满了悲壮的气氛。
这一时期，任正非还出现了三次重大的战略失误。
一，看不上小灵通业务。
任正非对小灵通非常鄙视，认为小灵通是短暂的赚钱机会，华为作为一家为未来投资的企业，宁可赔死也不做过时的技术。
华为忽视了网通和电信在拿不到移动牌照后，只能通过小灵通（PHS技术）进入移动市场的迫切需求，把数百亿的市场拱手让给了吴鹰的UT斯达康和中兴。
二，押宝错误，过早放弃CDMA。
2G网络有GSM和CDMA两种技术路线，华为在GSM上投入16个亿，结果却被跨国企业打的找不着北。
华为放弃的CDMA，却被联通看上了，当华为再杀回去时，为时已晚。
三，坚决不做手机。
当时国外的通信巨头诺基亚、摩托罗拉、爱立信都采取双线作战模式，任正非不做手机基于两方面考虑。
一是华为与国外通信巨头实力差距较大，应集中力量发展通信基站业务，不盲目多元化。
二是为开拓市场，让运营商放心，任正非曾承诺不进入通信消费品领域，且华为的2C业务毫无根基。
重重失误后，华为的业绩开始急转而下。
继2001年业绩增速陡降后，华为2002年首次出现营收负增长。
为了活下去，华为两年裁了6000人，代价不可谓不沉重。
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危机之下，固执的任正非松口了，华为开始纠错。
2003年后，华为开始向小灵通和手机市场进军。
经过IBM模式管理体系改革后的华为发挥出强大的战斗力，仅仅两年时间就把UT斯达康揍趴下了。
手机业务则利用2B优势，从做运营商定制机起步，慢慢打磨技术。
正当华为准备大展拳脚时，坏消息，从海外传来。
2003年1月，思科起诉华为侵犯知识产权，两大公司开始了长达十数年的明争暗斗。
在与狼共舞的同时，任正非深刻地领悟到打铁还需自身硬，华为要真正站起来，不能被别人卡住脖子。
基于极限生存假设，任正非把公司的集成电路设计中心独立出来，在2004年拍板成立华为海思，踏上了芯片这条“不归路”。
在任正非心中，海思的地位非常重要，正如其在2012年实验室讲话中谈到：
海思一定要立起来，适当减少对美国的依赖，当断粮的时候，备份系统能用得上。海思的芯片可能几十年都用不上，但是还得做，一旦公司出现战略性的漏洞，就可能出现数千亿美金的损失，公司也会让别人卡住，最后死掉。
他再次使用了一贯的打法，集中优势兵力，只对准一个城墙口冲锋。
当时整个华为才三万人，研发费用不到10亿美元，任正非张口给了海思女掌门何庭波2万人，每年4亿美元的研发费用。
如此高强度的投入，吓坏了何庭波，也逼出了华为的芯片女皇。
所幸华为的海外市场拓展顺利，通信设备业务恢复高增长，开始为手机及芯片业务提供源源不断的现金流。
这也是华为的传统，依托研发的高投入带动技术的持续领先，继而实现产品的高附加值，推动着华为高速和高效益地增长，形成良性循环的正反馈。
任正非曾给华为定了一条铁的纪律—明确规定研发费用不得低于10%，华为的18万员工中，研发人员高达8万人，占比为45%。
华为采用芯片捆绑手机发展的模式，虽然前期的D和P系列手机都惨不忍睹，但在数万员工夜以继日的努力下，华为终于在2014年砸出了爆款机Mate7。
为什么说是砸出来的？看数据！
2010年华为营收1852亿元，净利润238亿元，研发投入157亿，有钱了。
年底开会时，有钱人任正非决定把手机业务的重心从低端贴牌机往高端品牌发展，并扬言要做到世界第一，秘诀就是用钱砸。
10年时间，华为砸了5000亿搞研发，砸出了华为手机的未来，也砸出了海思芯片的未来。
2014年，华为的消费者业务开始发力，实现营收751亿元，自此成为推动公司发展的核心引擎。
2018年，华为整体营收突破千亿美元，对比三星2191亿美元，苹果2656亿美元的营收，华为初步具备了扳手腕的资格。
华为手机的高歌猛进，与海思麒麟芯片的强大实力密不可分。
华为Mate 20搭载的麒麟980，由台积电独家供应，是继苹果A12 Bionic后，全球第二个7nm制程的手机处理器。
在2018年全球芯片设计公司中，华为海思营收达到503亿，已跻身前五。
在华为智能机中，高通和联发科的芯片占比越来越低，目前海思麒麟处理器的占比已达到45%，下半年有望提升到60%。
华为手机已逐渐实现在芯片上的自给自足。
因此，在华为2018年财报说明会上，当华为轮值董事长郭平被问到，如果华为遇到了之前中兴在美国的境遇，会怎么样？
郭平的回答是：我们有备胎。
任正非的备胎计划终养成。
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除手机芯片外，海思还先后研发了基站、物联网、通信设备等芯片。
布局虽广，却全是围绕5G展开。
华为走的是创新驱动道路，敢于下重注，布局非常有前瞻性。
2000年国内2G争夺战时，华为2G只投了16个亿，却孤注一掷在3G上投了超40个亿。
3G/4G正酣时，华为已瞄上了5G，在5G上已研发超10年之久。
2018年华为的研发费用113亿欧元，位居全球第五，仅比第一的三星少21亿欧元，但华为营收占比为14.7%，远超三星的7.2%。且未来三五年华为的研发投入全球登顶是大概率事件。
首先看运营商业务，这是华为立足之基。
根据HIS的数据，由于受老美及其盟友的打压，华为2018年的市场份额下降了1.9个百分点，降到26%，爱立信以29%再次登顶。
虽然痛失龙头宝座，但如此强压下市场份额只是微降，华为的实力毋庸置疑。
用任正非的话说，美国可能低估了我们的能力，在5G领域，别人两三年追不上我。
在5G标准专利上，华为以1970件遥遥领先，诺基亚、三星、爱立信分别只有1471、1448、1444件。
美国虽然在全球范围内封锁华为，但效果也不是很明显：
捷克总统泽曼表达了对华为的支持，欢迎华为到捷克建设5G。
德国认为华为5G建设存在的威胁切实可控，对国家的发展不会构成威胁。
英国、韩国、泰国、马来西亚等国家的运营商都先后表态支持华为的5G建设。
无他，唯利益尔。
正如任正非所说，全世界能把5G和微波都做好的只有华为，价格还比同行便宜20%。
低成本高质量，谁不喜欢？
从通信基站供应链看，我国强在主设备和网络规模，在核心芯片和器件上仍严重依赖美国。
这两样研发投入大，技术壁垒高，华为只能选择自研为主，国内企业很难切入。
光通信领域是其中有望实现突破的，华为的光传输设备市场份额已是全球第一。
在上游的电信和光模块领域，由于毛利较低，国外厂商已基本退出，光迅科技和中际旭创分别是国内电信和光模块的龙头企业。
在核心的光芯片领域，只有华为有25G设计能力，光迅科技能量产10G光芯片，25G已送样客户测试。
在PCB板和天线领域我国的国产化程度最高。
华为在天线上一家独大，京信通信次之，通宇通讯、摩比紧随其后。
PCB板中深南电路在华为供应链的占比最大，连续5年都是华为的核心金牌供应商，其次为沪电股份。
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存量市场折腾的再厉害，也荡不起几朵浪花。
所有手机厂商翘首以盼的是5G带来的增量。
余承东预言未来全球手机厂商只剩下3家：三星、苹果和华为。
虽然余承东有余大嘴之称，咱也不懂他的蜜汁自信，但5G时代华为的确大有可为。
在华为2018年的营收中，消费者业务3489亿元，同比增长45.1%，营收占比为49%，首次超过运营商业务。
以往华为是运营商业务挑大梁，由于业务相对封闭，产业链受益非常有限，消费者业务也是这两年体量才上来的。
而手机产业链上的企业经过一番厮杀后，剩下的都是规模企业，华为体量起不来，根本带不动。
从成长性看，有海思的助攻，华为手机在全球的市占率节节攀升。
2018年三星的出货量为3.14亿部，苹果2.25亿部，华为也达到了2.08亿部，即将追上苹果。
2019年Q1，在全球智能手机销量继续下滑的情况下，华为手机出货量达到5910万部，逆势同比大增50.3%，且高端机卖的更火。
华为手机的逆袭就在今年。
对比来看，三星下降了8.1%，苹果更是暴跌30.2%，销量只有3640万部，好在其App Store、Apple Play和云服务营收均创下新高，才挽回了颓势。
苹果惨，苹果产业链只会更惨。
在苹果总营收中，iPhone占比为62%，在销量下滑的情况下，苹果开始压榨它的产业链。
蓝思科技、歌尔股份等企业处于供应链的低端，自然是最好的压榨对象，毛利逐年下降。
2018年，蓝思科技实现净利润6.37亿元，同比下降68.88%，歌尔股份归母净利润8.67亿元，同比下降59.44%，欧菲光更是业绩变脸，坑苦投资者。
在前面，我们分析过，苹果在营收上千亿美元后，产业链的规模优势越发明显，现在华为已站上了千亿美元的大关。
且从研发占比看，苹果为5.1%，而华为高达14.1%，几近苹果的三倍，由此带来的后发优势将进一步缩小两者之间的差距。
据国金证券预测，华为总体营收在2025年前就将达到3000亿美元，如此体量将产生巨大的规模优势。
华为产业链的好日子已快到来。
在苹果产业链中，中国主要负责组装环节，国内企业捆绑着算价值占比也不到10%，吃的是规模红利。
在华为产业链中，国内企业得到的并不止于此。
华为早期征战海外时，虽击败了北电、阿尔卡特等对手，但使用的人海战和价格战被认为是"不规范操作"，加上华为的私企性质，西方媒体一度把华为想象成“黑寡妇”。
任正非曾多次强调不做黑寡妇，要更加的开放，同时也在加强自研和国产替代的力度。
5G的核心是万物互联，华为作为首提者自然早已下手，现已在车联网、智能家居、智能电视、VR等领域进行了广泛布局。
在业务转变的同时，华为对生态和合作伙伴的态度也在发生积极变化，开始通过做大蛋糕来打造多方共赢的生态圈，采购战略也从价格采购和价值采购向战略采购转型。
特别是毛衣战后，华为为保证供应链安全，开始实行“去A化”的策略。
1、关键元器件提前备货，库存由半年拉长到两年；
2、放宽对供应商认证资格的条件，以应对出货量增长的局面；
3、要求部分供应商在本土布局；
4、加强国内供应链选择，寻找更多国内的潜在供应商，并加大购买力度。
华为“去A化”的策略将为国内供应链企业提供千载难逢的机会，特别利好潜在的供应链企业。
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川破曾说过：我觉得我是个好人，了解我的人都喜欢我。
中国人民表示不相信。
果然，商人的话一个标点符号都不能信。
5月17日，美国商务部把华为列入了“实体名单”。
这意味着没有美国政府批准，华为将无法从美国购买元器件。
与中兴的跪下不同，华为选择了硬刚。
在海外闯荡的日子里，华为早已对此有预案，事件发生后，何庭波对内宣布华为将启动“备胎”计划，海思无疑是备胎的核心。
此后各方走马灯似地登场，各种消息层出不穷，实达集团、三川智慧等替代逻辑的华为概念股也受到了市场的热捧。
反观美股，以高通、美光、英特尔为首的半导体企业纷纷大跌，华为千亿美元的营收，在其上游的都是这些芯片企业，华为被裁，业绩必然受影响。
姑且不论结果如何，要说华为就这样倒下绝无可能，毛衣战也是买卖，讨价还价，玩玩心理战，最终事情总会解决。
无非看谁先熬不住，价格合不合适，双方彻底决裂的可能无限趋于零。
多难兴邦！
君临相信，经历了这轮洗礼后，不止华为，所有涉外企业的发展战略、经营方针等都将有巨大的变化，未来10年，将迎来华为产业链最辉煌的10年。
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