六合商业研选推出头号玩家栏目，每周三更新一期，精选各产业领域国内外头部领跑企业，对其发展情况与最新动向进行跟踪研究，把握头号玩家们的战略方向与业务布局，洞悉其对未来的思考与判断，把脉未来产业发展趋势，挖掘其中投资机会。
我们精选的头号玩家组合，共177家公司，包括78家国外头号玩家 99家国内头号玩家。我们将以马拉松长跑方式，完成对头号玩家的研究覆盖，同时不局限于这些公司，未来将持续拓展公司类型，不断对头号玩家组合进行迭代、优化，持续提升丰富度、前瞻性，欢迎加入我们这趟长跑旅程。
六合商业研选第394家公司434篇研报
头号玩家第34期：Palantir（NYSE：PLTR）
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Palantir是家神秘又传奇的大数据公司，一方面创始人和团队牛，创始人Peter Thiel和钢铁侠Elon Musk等联手打造PayPal黑帮传奇；另一方面Palantir自身传奇，与FBI、CIA、NSA做生意，将大数据分析用于反恐。
Palantir这家市值超300亿美元的大数据公司，上市仅1个多月时间，股价涨幅已翻倍，我们今天就一起来揭开其神秘面纱，欣赏其传奇的发展历程。
报告摘要：
Palantir是美国知名大数据公司，为大型机构构建软件平台，提供全栈式、部分定制化服务。公司起家美国政府情报业务，逐步拓展至B端商业客户，依托自有软件平台，提供全栈式解决方案，向客户提供数据整合、运营所需关键基础设施。公司软件工程师需前往客户现场部署产品，深入了解客户需求，在现场完成前线开发、客户服务、需求反馈等，提供部分定制化服务。
公司推出三大主要软件产品Gotham、Foundry、Apollo。Gotham：2008年推出，主打数据集成、管理、保护、分析功能，服务国防与情报机构的分析人员，帮助其识别隐藏在数据深处的规律，主要应用于国防与安全领域；Foundry：2016年推出，主打放大并扩展数据集成功能，满足公司从政府机构市场扩展到私人企业市场需求，为客户数据建立中央操作系统，集成与分析其所需数据；Apollo：2020年推出，前期研发投入大量资金，建立成熟应用体系，相较此前类咨询项目服务模式，可实现规模化部署Gotham、Foundry产品，有效提升交付效率，目前完成单个项目仅需数月时间。
公司旗下三大产品
公司客户包括世界各地政府机构与各商业领域头部公司。截至2020年9月，公司拥有132家客户；2020年前三季度，来自政府机构与商业客户收入，分别占总收入55%、45%。政府机构客户，主要包括美国国防部、美国国土安全部、美国国税局，及丹麦、英国等10多个国家政府机构；商业领域客户，主要来自能源、运输、金融服务、医疗保健领域。2020年前三季度，来自美国与非美国地区收入，分别占总收入51%、49%。
公司政府机构业务与商业客户业务双轮驱动，相互借鉴，相互助力。公司初期主要专注情报与国防领域，符合政府级安全性要求；通过将高安全标准构建到平台中，可为商业客户提供政府级安全性。针对政府机构，公司平台融合36个商业行业服务经验，更好满足政府机构需求。
公司持续拓展行业覆盖范围
资料来源：公司公告、六合商业研选
注：标记红色的行业属于政府业务。
公司帮助客户将信息转化为数据资产，有效降低数据处理门槛。公司SaaS软件平台Gotham与Foundry，帮助机构将大量信息，转换为反映其运营的集成数据资产。客户可在此基础上，获得可访问、可操作的数据。公司平台对数据处理操作要求低，无论是装配线工人还是野外士兵，即使从未编写过代码，也能处理数据。
公司软件平台用户职业分布广泛，覆盖150多个国家与地区。公司软件平台用户，包括世界各地的工厂工人、士兵、临床医生、检察官、调查人员、理赔员、技术人员、情报分析师、社会工作者等。
公司部分客户情况
资料来源：公司公告、六合商业研选
公司注重隐私保护，防止信息滥用，获取多国政府信任。公司不从事数据收集、挖掘、销售业务，通过构建软件平台，帮助客户集成他们自己拥有的数据。公司注意保护个人隐私与公民自由的基本权利，并防止信息滥用。公司致力确保旗下软件，在不影响公司价值的前提下，分析结果尽可能有效。公司采用与其强大分析能力相同的技术，帮助客户监视、适当保护、控制数据及使用访问，获取多国政府客户信任，使用公司平台保护其数据，包括最敏感信息。
公司软件平台获美国政府认可，被众多政府部门与机构使用。公司服务的美国政府机构客户，包括美国陆海空军、美国特种作战司令部、疾病控制中心、农业部、卫生与公共服务部、国土安全部、退伍军人事务部、食品和药物管理局、国立卫生研究院、证券交易委员会等。
公司成功起诉美国陆军，来自陆军收入大幅提升。公司2018年成功起诉美国陆军执行的1994年《联邦采购精简法案》，该法案要求美国联邦政府在尝试开始定制化开发项目前，考虑商业可用软件。公司胜诉推动美国陆军业务爆发，2008年~2018年9月，公司来自美国陆军总收入0.52亿美元，起诉成功后不到两年时间，2018年10月~2020年6月，来自美国陆军收入1.35亿美元。
公司仅服务美国及其在欧洲与世界各地盟友。公司不向美国政府与商业客户的对手提供服务，因为政府与商业客户非常重视立场问题。公司未来将不在中国托管平台，并限制在中国使用公司平台，以保护知识产权，避开中国巨大的潜在市场。
公司多名创始人来自Paypal，依靠Paypal时期技术积累，从反恐情报业务起家。创始人Peter Thiel彼得·蒂尔是Paypal联合创始人、Facebook早期投资人，创始人Nathan Gettings曾是Paypal负责风控和研发的总监，创始人、现任CEO Alex Karp 与创始人Stephen Cohen、Joe Lonsdale都毕业于斯坦福计算机系。他们利用在Paypal时期反洗钱、反欺诈技术，开发可服务于政府反恐及情报任务的产品，并主动向中央情报局、国家安全局、联邦调查局等机构推销。
Peter Thiel、Alex Karp、Joe Lonsdale、Stephen Cohen
Peter Thiel彼得·蒂尔是美国知名企业家、风险投资家、慈善家、政治活动家、作家，有硅谷创投教父之称。Peter Thiel彼得·蒂尔1967年在西德出生，1岁时随父母搬到美国，从小就在硅谷成长，经历硅谷开荒时期；此后，获得斯坦福法学硕士学位，毕业后成为交易员；当交易员3年后，创立基金Thiel Capital Management；1998年，创立Confinity（PayPal前身），此后与马斯克创立的X.com合并，PayPal在2002年被eBay以15亿美元全资收购；2003年，创立Palantir，探索用PayPal识别网络欺诈的办法，找出恐怖分子活动网络，Palantir在美国政府追捕本拉登行动中，起到重要作用；2004年，以50万美元投资Facebook种子轮，获得7%股权；2005年，创立VC基金Founders Fund，投资LinkedIn、Yammer、Yelp、Quora等知名独角兽公司；2014年，出版书籍《从0到1》。
公司借助恐怖事件频发背景，获取政府客户，形成To G业务模式。公司2003年创立初期，正处在911恐怖事件后，美国开启阿富汗战争 伊拉克战争双线作战模式，恐怖事件越来越多。在恐怖主义、灾难响应、人口贩卖等社会、政治事件中，公司产品及服务能够快速分析情报、打击目标，并将打击中获得的新情报与现有情报一起分析，根据新分析结果发起下一轮打击，吸引大批政府客户，包括美国国家安全局NSA、美国联邦调查局FBI、美国中央情报局CIA及其他美国反恐、军事机构，形成稳定To G业务模式。
公司通过政府介绍、并购等方式，增强技术实力，开拓企业市场，积极拓展To B业务。2010年起，公司正式开始转型拓展业务，通过纽约警察局介绍，获取第一家企业客户JP Morgan摩根大通；2011年，公司通过与JP Morgan摩根大通的合作，获得摩根创新厅大奖，积累口碑，打开To B业务大门，截至2020年前三季度，商业客户收入占比45％。
公司致力成为美国政府机构数据的默认操作系统。美国政府越来越多使用替代采购法，测试各类商业解决方案，公司软件适合这种新的采购方式。公司平台经过多年测试与改进，可在各行业中使用，并支持政府以较小配置进行快速部署，相比其他销售定制化软件工具的项目承包商更有优势。
公司致力打造行业通用产品，拓展业务范围。公司计划通过合作伙伴扩大业务范围，依托合作伙伴关系，将公司平台建立为整个行业的中央操作系统。该模式已在航空业成功实施，公司旗下Foundry软件平台现在通过空客开发的大数据平台智慧天空Skywise，与100多家航空公司、15家供应商合作，连接航空业飞行、工程、运营数据。公司未来探索在医疗保健、金融服务等行业，建立类似的全行业合作伙伴关系。
公司2020年9月30日在美国纽交所上市，代码PLTR，采用直接上市方式，不公开发行新股，直接上市参考股价7.25美元，上市首日开盘价10美元。截至2020年11月17日，公司股价17.85美元，市值335.21亿美元，较公司上市后股价低点8.9美元（2020年10月6日）算，已实现翻倍，主要受2020年Q3业绩超预期推动。
受益政府业务快速增长，公司收入增长提速。2018~2019年、2020年前三季度，公司总收入分别为6.0亿美元、7.4亿美元（ 24.7%）、7.7亿美元（ 50.2%）；净利润分别为-5.8亿美元、-5.8亿美元（ 0.1%）、-10.2亿美元（-142.2%）；毛利率分别为72.2%、67.4%、63.4%；净利率分别为-97.4%、-78.1%、-132.1%。
公司2020年Q3新签订合同，包括与美国陆军签订的9,100万美元合同、与美国国立卫生院签订3,600万美元合同、与一家航空客户续签3亿美元合同。
公司历年财务简表（单位：亿美元）
资料来源：公司公告、六合商业研选
公司股票薪酬支出较多，调整后运营利润转正。2018~2019年、2020年前三季度，公司股票薪酬支出分别为2.5亿美元、2.4亿美元（-2.6%）、10.3亿美元（ 524.9%），扣除股票薪酬支出后，运营利润分别为-3.3亿美元、-3.4亿美元（-1.9%）、0.1亿美元（ 104.5%）。
根据公司2020年11月披露，预计2020年Q4收入2.99亿~3.01亿美元，同比增长30%~31%，调整后运营利润0.44亿~0.5亿美元；预计2020年收入10.7亿~10.72亿美元，同比增长44%，调整后运营利润1.3亿~1.36亿美元；预计2021年营收增长30%以上。
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