项目融资的投资结构选择(资本结构和项目融资特点及程序)(1)

项目融资的投资结构选择(资本结构和项目融资特点及程序)(2)

项目融资的投资结构选择(资本结构和项目融资特点及程序)(3)

项目资本金与债务资金的比例。项目资本金比例越高,贷款的风险越低,贷款的利率越低,如果权益资金过大,风险可能会过于集中,财务杠杆作用下滑。但如果项目资本金占的比重过少,会导致负债融资的难度提升和融资成本的提高。

项目资本金结构。项目资本金内部结构比列是指项目投资各方的出资比例。采用新设法人筹资方式的项目,应根据投资各方在资本、技术、人力和市场开发等方面的优势,通过协商确定各方的出资比例、出资形式、出资时间。

项目债务资金结构。在一般情况下,项目融资中的债务融资占有较大的比例,因此,项目债务资金的筹集是解决项目融资的资金结构问题的核心。

选择债务融资的结构应该考虑以下几个方面:1、债务期限的配比。短期借贷利率低,但压力大,财务风险高。2、债务偿还顺序。先偿还利率高的,后偿还利率低的,先还硬货币,后还软货币。3、境内外借款占比。4、利率结构。项目融资中的债务资金的利率主要为浮动利率、固定利率和浮动/固定利率三种。

评价项目融资中应该采用何种利率结构,需要综合考虑三方面的因素:1、项目现金流量的特征起着决定性的作用。2、对进入市场中利率走向的分析在决定债务资金利率结构时也起到重要的作用。3、任何一种利率结构都有可能为借款人带来一定的利益,但也会相应增加一定的成本,最终取决于借款人如何在控制融资风险和减少融资成本之间的权衡。

资本结构的必选方法。资本机构是否合理,一般是通过分析每股收益的变化来衡量的。凡是能够提高每股收益的资本结构就是合理的,反之则是不合理。一般来说,每股收益一方面受资本结构的影响,同时也受销售水平的影响。

项目融资的特点。1、项目导向。与其他融资过程相比,项目融资主要以项目的资本,预期的收益,预期现金流等来安排融资,而不是以项目的投资者或发起人的资信为依据。2、有限追索。3、风险分担。项目融资在风险分担方面具有投资风险大,风险种类多的特点。4、非公司负债型融资。5、信用结构多样化。在市场方面,可以要求对项目产品感兴趣的购买者提供一种长期购买合作为项目的融资的信用支持;在工程建设方面,为了减少风险,可以要求工程承包商提供固定价格,固定工期的合同,或交钥匙工程的合同,可以要求项目设计者提供工程技术保证等;在原材料和能源供应方面,可以要求供应方在保证供应的同时,在定价上根据产品价格变化设计一定的价格浮动公式,保证项目的最低收益。6、融资成本较高。项目融资的一个主要问题是相对筹资成本较高,组织融资所需要的时间较长。7、可以利用税务优势。

项目融资程序。1、决策分析阶段:工业部分(技术、市场)分析、项目可行性研究。2、融资决策分析阶段:项目融资的方式、任命项目融资顾问。3、融资结构设计阶段:评价项目风险因素、评价项目的融资结构和资金结构。4、融资谈判阶段。5、融资执行阶段。

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