作者：子成
在黄光裕的带领下，国美不仅没能打赢翻身仗，甚至到了连工资也发不出来的地步。
此前几个月，国美拖欠员工工资、多部门裁员、变相降薪、拖欠供应商货款、关店等负面新闻接连不断。
舆论发酵后，国美回应欠薪问题时表示，公司确实遇到了前所未有的巨大困难和严峻挑战，对薪资发放做了一些临时调整，不排除进一步实施裁员计划。
黄光裕出狱后的首战，算是败了。
01
首富归来，没有奇迹
2004年国美在香港成功上市，黄光裕也迎来了自己的辉煌时刻，于2004、2005、2008年三度问鼎胡润百富榜的首富宝座。
奈何一朝梦碎，黄首富锒铛入狱14年。
2021年，黄光裕正式归来，并且放出话：力争18个月让国美“重现辉煌”，这是他回归时高喊的口号。
随着他的出狱，国美零售股价也在一路看涨，一度升至2.550港元/股，创下多年来新高。许多投资人也对其充满了期待，希望这位商业强人能带领国美打一场翻身仗。
但现实很残酷，黄光裕没有拿住“王者归来”的剧本。
根据国美刚刚发布的上半年财报可以看出，表现并不乐观。财报显示，2022年上半年，国美总营收为121.09亿元，归母净利润约为亏损29.66亿元，而去年同期亏损19.74亿元。
数据显示，2017年-2020年，国美零售营收逐年下滑，累计亏损149亿元；到了黄光裕回归的2021年，营收相比上一年增长了23.7亿元，但同期亏损44亿元，加起来，5年内国美共亏损193亿元。
在经营压力之下，国美从去年底就开始裁员，接连被曝出欠薪、欠货款等问题。
据界面新闻报道，2021年11月份，国美旗下家装公司打扮家开始陆续裁员，至今年2月份时迎来第二波裁员，其目的是将每月人力成本从近2000万缩减至300万元。
今年4月份，打扮家停发全员工资。多位员工表示，此后裁撤的员工除无法领到工资，约定的赔偿也没有兑付，也有部分员工因为无法忍受长期拖欠薪水而单方面解除合同。有国美前员工透露，公司存在通过减少绩效工资来“变相降薪”的情形。
除了打扮家，国美电商平台真快乐的多名员工表示，国美真快乐部门已拖欠员工两月工资，6月、7月工资均未发放。9月26日，有消息称，国美部分员工8月份工资也没拿到手，其公司债务和现金流危机已严重影响日常运营。
对此，国美方面回应称，企业经营一旦好转，将第一时间补足薪资，同时兑现离职员工相应补偿。
除了拖欠员工工资之外，国美的供货商也是受害者。2022年4月，惠而浦（中国）股份有限公司发布公告称，因国美电器长期拖欠货款并且情况持续恶化，公司决定终止与国美电器的商务合作。截至2022年3月31日，惠而浦对国美电器的净应收账款为8236万元。
此外，国美的门店数量也在持续减少。今年上半年,国美零售新开门店192家，关闭门店562家，净增门店-370家。
无论怎么看，这场“18个月计划”都谈不上胜利。
此时的黄光裕终于站出来回应，用一封公开信承认了自己的战略失败，表示会坦然接受外界的质疑和批评，“将积极听取、认真检讨、少走弯路”。
02
最难的18个月
在国美内部员工眼中，归来后的黄光裕，仍是那个“拼命三郎”。据媒体报道，黄光裕每天中午到达公司，工作到凌晨2-4点才离开。
但很显然，18个月的穷追猛打，并没有让国美“重生”。这其中，被黄光裕寄予厚望的三大业务——真快乐、折上折、打扮家也效果不佳。
首先是“真快乐”APP业务。真快乐由国美APP升级而来，通过直播、短视频强化娱乐和社交功能，从而吸引流量。为此，黄光裕还花了血本从百度挖来“集合竞价”推广的重要贡献者向海龙。
为了推动真快乐的发展，国美不仅砸下9.62亿元专门给其做推广，还要求线下门店员工引导顾客通过真快乐APP下单，指标一度高达90%。此外，国美的员工也要参与“刷量”，在APP上发布个人作品。一位员工透露，“不发则扣工资200元。”
从这些方面可以看出黄光裕对这项业务的看重，但在年轻人都被抖音、淘宝、京东甚至拼多多分流的情况下，虽然投资巨大，真快乐APP还是没有做起来。
数据显示，2021年，真快乐的年活跃买家为1683万，而京东的年活跃买家达5.7亿，是前者34倍，拼多多这一数值更是达到8.7亿，是真快乐的数十倍。随后不久，任期未满一年的真快乐负责人向海龙离职，这也标志着这个业务的失败，真快乐没有让黄光裕快乐起来。
其次是“打扮家”业务。这是黄光裕迈向家装市场的一步。据中金证券报道，我国家装市场当前规模超2万亿元，预计未来五年有望维持近两位数的复合增长，家装市场的机会的确诱人。
不过，蛋糕大不代表你就能吃到。目前来看，家装市场并没有给国美带来甜头，苦倒是吃了不少。
到了今年七月，打扮家传出了全线业务已经暂停的消息。另据报道，至今打扮家的现金流依然为负。
在打扮家一位前员工看来，国美有无数的机会把打扮家做得更好，但现实却是迫于盈利压力，其App 2.0版本上线不到一年就出现了业务停摆、员工停薪的问题。创始人和CEO已经离职。
而另一个“折上折”APP，则更加没有存在感，俨然一个小透明。自去年8月推出试运行版本以来，几乎没有掀起什么水花，市场存在感几乎于零。
业务不顺，那么总要有人负责吧。8月初，真快乐公司执行副总裁丁薇传出免职消息，多位国美员工确认属实。
正常来讲，一家企业新老人交替是一件很平常的事情，但在国美，高管更迭似乎有点过于频繁了。当然，这也和黄光裕的强势风格有关。
一位国美前员工透漏，2021年初黄光裕刚获释不久，出现在员工大会上，公司一些老臣都比较激动。许多国美老人发言，谈到跟黄光裕开店打天下的场景，大家都感慨万千。但此时黄光裕却认为这些人是在奉承。他接下来的讲话大体意思是，“不要以为跟了我很多年，在这个位置上做了很多年，就能以你的想法判断做事。”
这种话确实让人寒心。很快，国美电器CEO张德炬和国美零售总裁王俊洲相继宣布离职和退休，二人效力公司均已20年。此后，黄光裕重金挖来的百度的向海龙、阿里的丁薇等人，也没待多久又走了。
据内部人士称，有一次，黄光裕在一个经理级别以上的会议，花1个多小时痛批高管。“当初面试讲得多么好，到了约定时间还没做出来，就趁早滚蛋。”他对高管的耐心和容错都很低。
另一方面，国美的集权文化，也让很多外来的高管无法适应，比如，所有涉及一定花钱的事，都要层层汇报到黄光裕本人。项目预算的口子，越收越紧，过去超过100万要董事长签字，到后来，需要过目的数字，变成几万，甚至几千。
这种压力也传到了基层员工。据多位国美员工表示，黄光裕重新掌舵后，他们的加班次数明显变多了，员工“摸鱼”行为被整肃，遭到警告和清退。
一位国美员工向记者坦言，黄光裕回来后，国美内部的管理风气就变成了老板唯上。“一个新业务出来后，高管们不太敢提意见，只会往下安排执行，至于方向是否正确，很少有人会质疑。”黄光裕的个人光环太过于强势，也在无形中阻碍着国美的发展。
与此同时，黄光裕还在干着另一件事——不断减持公司股票。
03
留给国美的时间不多了
港交所近日最新披露的大股东权益表显示，国美零售大股东黄光裕夫妇9月14日合计出售了约14.39亿股股份，9月15日再次出售8829.5万股股份，合计套现约2.95亿港元。
14日的这一次大幅减持，直接导致国美零售股价从0.243港元跌至0.19港元，跌幅超20%。此后引发的连锁效应更是让国美零售股价如今来到了历史新低的0.145港元。
事实上，这已经不是黄光裕夫妇近期第一次减持了。今年以来，黄光裕夫妇已经9次减持国美零售股份，减持股份数量超过50亿股。截至9月19日，黄光裕夫妇持股比例从2021年底的约60%下降至约43%。
大股东接连抛售，对于市场来说这肯定是一个不好的信号。尤其是当国美零售的股价已经相当低的情况下，此时还做出这样的选择难免给人一种“要跑路”的感觉。
不过对于此事，业内普遍认为黄光裕不会放弃国美。14日的减持发生后，国美零售相关人士也向媒体做出了回应，称黄光裕减持套现的资金，主要用于补充业务经营流动资金和归还部分到期债务。
而就在黄光裕大幅减持的前一天，中关村曾发布公告称，国美电器所持有中关村的6%股份被法院司法再冻结及轮候冻结。从这件事就能看出国美的资金链问题还是较为严重。
相关数据显示，2017年以前，国美零售的资产负债率一直在60%上下，到了2020年，一下子飙升至98.2%，虽然到2021年底有所下降，但仍处于78%的中高位，负债总额高达633亿元。
而且国美需要归还的债务可不止这些，根据国美此前公布的2022年中期业绩显示，其需要于一年内偿还的即期计息银行借款及其它借款还有229亿元人民币。
此外，2020年京东以1.24港元的转换价认购了1亿美元的可转债，拼多多以1.2港元的转换价认购了国美价值2亿美元的可转债。这两项可转债都将于2023年到期，而国美目前的股价却只有0.145港元左右。即便这两项可转债都可选择延期两年，国美依然面临着不小的债务压力。
对于国美所处的不利局面，黄光裕并没有认输。
在“18个月计划”失败之后，黄光裕提出了一个更加长远的“三年战略”：争取到2023年实现较高盈利并达到以往较高水平，2024年达到历史最好水平，2025年明显超越历史最好水平。
但从目前情况来看，国美扭亏形势并不乐观。这个三年目标，对于黄光裕而言，依然有很大难度。公开信中，黄光裕也希望大家给自己和国美一点空间和时间。
可历史的车轮滚滚向前，中国零售市场随时都在发生着变化，时代抛弃你的时候，并不会打声招呼，留给国美的时间真的不多了。
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