2009年的《潜伏》突破了以往类似电视剧中人物脸谱化的塑造模式，以余则成的成长和潜伏生涯为主线，在展示地下斗争残酷性的同时，也不乏对人性的深刻描写。剧中并没有明确给出余则成的结局，但通过全剧结束时的两个色彩转换的场面已经暗示了余则成牺牲的结果。一是由黑白渐渐转换为彩色的余则成和穆晚秋的结婚照；二是余则成想起翠平时的流泪画面由彩色渐渐变成了黑白。
先看看余则成是如何一步一步成为我地下党成员并进入天津站执行潜伏任务的。余则成从军统青训班学员出道，而吴敬中当时是教授情报学的老师。余则成在重庆军统的主要工作就是监听异党分子的谈话内容，
在一次抓捕行动中意外监听到了未婚妻左蓝（我地下党成员）的声音，为保护左蓝，余则成故意迟发行动信号，导致了抓捕行动的失败，在上司吕宗方（我党地下情报人员）的大力庇护下逃过一劫。时值军统大特务李海丰变节投靠南京汪伪政府令重庆方面大为震怒，决定对其进行诛杀。为戴罪立功，生面孔余则成跟随吕宗方去南京执行刺杀任务，吕宗方因暴露身份被军统刺杀，余则成独自一人完成了任务，在日伪人员追杀中身负重伤，被地下组织救走并送往根据地疗伤。余则成耳闻目睹了国民政府的腐败无能，同时出于对左蓝的爱，决定加入我党，被派回重庆执行潜伏任务。回到重庆的余则成，成为了刺杀叛徒的孤胆英雄，得到了军统老大戴笠的赏识，不仅要给予嘉奖，还要找机会提拔重用。
得知消息的军统保密局天津站长吴敬中，一方面有对戴笠的巴结讨好之意，同时也出于对余则成这个学生的了解，从重庆方面把余则成要到了天津站，作为自己的得力助手培养使用。余则成在天津站正式开始了惊心动魄、跌宕起伏的潜伏生涯。
再来说一说军统保密局天津站站长吴敬中。在剧中对余则成结局影响最大的人非吴敬中莫属，吴敬中在军统（保密局的前身）内部资历极深，参加过北伐革命，属于军统前身复兴社的老前辈，能坐上的位置说明其能力绝不一般。
吴敬中颇具眼光，通过多年来和我党的斗争，早已看出国民党最终不是共产党的对手。此时的吴敬中已授少将军衔又稳坐甲级大站站长之位，在仕途上可以说已经走到尽头，看透世事之余，开始大肆敛财，并不把铲除所谓的内鬼作为第一要务。
看一看吴敬中和余则成之间各取所需、心照不宣的微妙关系。余则成来到天津站后，在和吴敬中的谈话中，敏锐地捕捉到了吴敬中的心思，为了能够最大程度取得吴敬中的信任，为自己的潜伏工作打下坚实的基础，首先向吴敬中表了忠心。接下来余则成在帮站长敛财方面不遗余力、成绩斐然，以至于站长夫人梅姐都夸赞其是个送财童子。
吴敬中眼中看重的是余则成在站里无人能出其右的敛财能力，而不是其所谓共党的真实身份。在对自身地位不构成威胁的前提下，吴敬中在余则成与马奎、陆桥山、李涯的较量中多次袒护甚至是包庇余则成，而余则成则在吴敬中的有意无意的庇护中有惊无险地完成着任务。
最典型的一幕就是李涯和余则成之间关于录音带之争的场面。一直怀疑余则成是共党的李涯，拿着一盘从情报贩子谢若林处购买的、足以佐证余则成老婆翠平是共党的录音带向吴敬中汇报情况，矛头直指余则成。
在如此重要的证据面前，吴敬中当然不敢怠慢，马上命令将翠平羁押，并对余则成控制审问。
早有准备的余则成则抛出那盘声称也是从谢若林处购买、实则是自己剪辑加工的证明李涯是共党的录音带予以绝地反击。李涯听后一脸懵逼，而吴敬中作为曾经的情报学老师,这点小伎俩怎能瞒过他的耳朵。
但吴敬中心里很明白，余则成是共党不假，但同时自己在理财上确实需要余则成；而眼下李涯对自己的威胁最大，任由李涯做实余则成的共党身份，自己也将落下失察之责，很可能丢掉站长之位。权衡之下，吴敬中选择保住余则成，但也没有打击李涯，顺水推舟地将屎盆子全部扣到了中统出身的情报贩子谢若林头上。而余则成领会到吴敬中的意思，颇有默契地见好就收，没有继续追究下去。只留下自信心受到严重打击的李涯在思考人生。
吴敬中为了自己的利益和绝对安全选择了带着余则成一起撤离天津。经过录音带之争后，吴敬中对余则成有了防备，在李涯策划主导的关于对战后天津进行暗中破坏的黄雀计划一事上，对余则成实施了信息隔离。由于李涯的突发身亡，南京方面就接替执行黄雀计划的人选向吴敬中征求意见时，吴敬中以余则成在天津熟人多、敌人也多为由否定了将余则成做为计划的接替人选，实则是害怕战后余则成真实身份的公开会牵连到自己，同时随着天津的解放指日可待，吴敬中急于向台湾转移财产，也离不开余则成的协助。
南京方面无奈派出特派员来到天津了解熟悉情况，为下一步执行黄雀计划做准备。而余则成在费尽周折了成功拿到天津城防部署后，上级已经要求余则成撤离，余则成为了拿到黄雀计划的潜伏人员名单选择了留下来继续战斗，在和特派员的一番周旋后拍下了人员名单。老奸巨猾的吴敬中没有给余则成再次撤离的机会，在深夜胁迫余则成和自己一起飞往广州，飞机上吴敬中对余则成说了一句意味深长的话—“你心重，手不狠，不适合潜伏”，即直指余则成的软肋也点出了余则成的真实身份。
最后推测一下到台湾后的结局。其一，上级组织为了潜伏需要，安排穆晚秋作为余则成的妻子成立新的家庭，实乃一大败笔。
当年在敲诈大汉奸穆连成的过程中，其侄女穆晚秋一度是被当作筹码使用的。穆晚秋与吴敬中算是老相识了，而对于余则成则是动了真感情，后来余则成为避免暴露身份，利用组织渠道把穆晚秋送往了延安，经过锻炼，穆晚秋成为了我广播电台的一名播音员。余则成尚且能通过广播识别出穆晚秋的声音，作为老师的老牌特工吴敬中自不必说。如今穆晚秋又以余则成妻子的身份出现在吴敬中面前，必定会令吴敬中暗中恼怒，从而对余则成动了杀机。其二，败退台湾后，老蒋汲取了教训，开始整饬吏治，革除弊端，吴敬中基本上已经失去了敛财的空间，之间在大陆搜刮的财产也已转移完毕，余则成的利用价值已大为降低。这两点决定了余则成的牺牲成为必然。
殊为遗憾的是，结尾时，洒下一行清泪的余则成，在回忆的画面中没有出现初恋女友左蓝的身影。
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