常年扎根TVB剧情的“你饿不饿?我给你煮碗面吃”的泡面本尊，下周就要正式在香港挂牌上市啦。
说起泡面，在香港茶餐厅绝对是顶梁柱的地位，中环出了名常年排队的胜香园大排档，最出名的番茄公仔面，本尊其实就是日清旗下的“公仔”牌泡面。刚来香港时被骗得头晕眼花的花式“出前一丁”，本尊也就是日清的“出前一丁”牌泡面!
虽然最近一周恒指跌跌不休，并不妨碍香港人把对日清泡面的爱延伸到日清的股票上，散户第一天孖展认购就已经超额1.9倍了。今天就来说说，这个香港人眼中，不等于泡面的“出前一丁”的爸爸到底有什么不同。
香港的泡面一哥
1948年，安藤百福创立日清日本集团，10年后，日清推出了全球首款方便面——鸡汤拉面，结果大受欢迎。1968年，带调料包的“出前一丁”(日语中意为“速递一份”)诞生。
无论是“出前一丁”还是日清后来收购的“公仔面”，在香港市场都有极大的影响力。香港的方便面市场高度集中，由日清、本地的新顺福食品(“寿桃”品牌)和韩国农心三家公司主导，按2016年零售额计，三者合计市场份额约76.2%。
三者之中，日清最大，旗下核心品牌包括“日清”和“公仔”，5个旗舰产品品牌为“合味道”、“出前一丁”、“公仔面”、“公仔点心”及“福”。按2016年零售额及销量计，日清分别占香港方便面总体市场的约65.3%及62.6%；按2016年零售额计，日清也是香港最大的即食杯面和即食碗面公司，市场份额约为82%。除了泡面，日清还生产销售冷冻食品、蒸煮袋装产品、零食、矿泉水及酱料等产品，以零售额和销量计，日清为香港第二大冷冻点心公司，但过去三年，约90%的收入仍来自泡面。
近年来，香港年轻一代更倾向于健康食物的态度，对方便面市场的影响明显。2012年至2016年，香港方便面的总销量则从4.4亿份减少至4.1亿份，复合年增长率约-1.3%，这期间，销售额的复合年增长率也仅0.5%。未来这个已经高度饱和的市场，增长潜力已相当有限，预计2016年到2021年复合年增长率1.5%。与此同时，香港优质方便面(即单价高于6港币/人民币5元)市场的快速发展，2012年至2016年这一细分市场的销售额复合年增长率高达6%，预计2016年至2021年能达到5.1%。
但香港优质方便面市场的增长转化到日清身上的部分有限。日清在香港的泡面销售收入，更多来自低端袋装面，2016年，袋装面和杯/碗面的销售额分别为5318万港币和3862万港币，低端面销量是高端面的近3倍，这种产品结构也令日清香港业务明显受到消费习惯转变的冲击，2015年和2016年，日清在香港市场的泡面整体收入同比分别下跌1.1%和1.4%。今年上半年由于分销商调整，收入同比下跌8.9%，而这其中，分销商调整的一次性影响究竟有多大，还需要再看后续的数据。
内地市场能否复制成功?
在内地这个全球最大的泡面市场，日清的市场份额只能排到第五，市场份额2.8%(以2016年销售额计，若以销量计，仅占1.3%，排名第六)，康师傅的业内第一的位置仍然难以撼动。
在香港做泡面一哥多年，日清自认可以将成功经验在内地市场复制，但现实可能更骨感。
追溯起来，日清1994年和1995年就分别成立了广东日清和上海日清，分别生产包装材料和泡面本身。1992年，康师傅和统一进入内地市场，日清与行业老大和老二的起点差距，并没有想象中那么大。但过去20多年，在康师傅的红烧牛肉面成为爆款，在中国市场的热度持续多年时，日清的产品还没有造出水花。
与香港市场不同，在内地，日清一开始就瞄准的是高端市场。2004年，日清与今麦郎达成合作，成立合资公司，推出骨汤弹面，在央视的广告也一度刷屏，强调健康、非油炸的理念，现在看来倒是与康师傅和统一最近的高端新品不谋而合，但在当时方便面市场还在集中价格战的时候，健康却高价的高端泡面，还是过于超前了。
2015年，日清和今麦郎结束了11年的合作关系，如今，内地消费者终于开始关心怎样的泡面更健康时，日清的高端路线是守得云开见月明了?
以2016年零售额计，日清在内地优质方便面市场排名第二，市场份额约19.8%，康师傅仍是最大的玩家。从整体市场潜力来看，2012-2016年，内地优质方便面零售额及销量的复合年增长率分别为11.2%和6.3%，未来5年预计可分别达11.7%和6.1%。但同样的问题是，有多少能转化到日清身上?
在高端泡面市场，日清依旧面临来自康师傅、统一的挤压。康师傅从去年开始推出高端的豚骨系列和“DIY面”，今年又借势25周年在线上推出红烧系列限量纪念装、藤椒牛肉面等新品，在高端产品的带动下，康师傅今年第三季度方便面收入约人民币67亿元(日清2016年整年不过10亿销售额!)，同比上升3.79%，通过优化产品组合，方便面的毛利率同比上升0.57个百分点至30.94%。
统一也开始推出“汤达人”、“都会小馆”、“满汉宴”等竞争高端市场，2016年财报显示其方便面业务也已经止跌回升。几个月前，统一更直接表态，将逐步退出内地低端泡面市场，重点放在高端产品。
在内地市场，虽然日清强调的是高端路线，但在外卖对整体方便面行业的这波冲击中，日清也没能幸免。2016年，日清在内地泡面收入同比增幅从上一年的5.8%跌至1.1%，定价更高的杯面和碗面收入下跌1%，反而是低端的袋装面销售额从2015年的1382万港币上升到1660万港币。结合销量来看，去年高端面的销量是上升的，也就是说实际上去年日清在内地的高端面单价是在下滑的，今年上半年仍然延续了这一趋势。
泡面的故事该如何说?
日清在香港市场的产品结构和地位，正如康师傅在内地市场，主要收入来自低端产品，整体市场份额绝对第一。这个一哥，也正如靠着一碗红烧牛肉面稳坐江山多年的康师傅一样，现在开始面对消费升级的挑战，需要有更多的高端产品布局。另一个挑战在于，香港的外卖在落后内地几年的情况下，也终于发展起来，泡面作为懒人食品的属性还能坚持多久?
在内地，日清想要直接布局高端市场，但内地消费者理解的高端并不直接等同于杯/碗面，还需要健康元素的包装，这方面，康师傅和统一已经发力，在他们已经占据市场、渠道优势的情况下，日清要突出重围也不容易。
这几年，进口泡面的兴起，也许能给日清这个源自日本的品牌带来一定优势，但那些喜欢进口食品的消费者，也是能弄明白日版、港版和中国内地版的区别的，这股优势也说不准最终会让上市的主体受益，还是日本日清受益了。
抛开情怀，日清面对的挑战可能比它的优势多了去了。（编辑：曹柳萍）
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