上篇讲曹操约刘备喝酒，来了出青梅煮酒论英雄。
第二天，曹操又请刘备喝酒，正喝得痛快，满宠从袁绍处回来报告：“公孙瓒被袁绍给灭了。”
刘备一听老同学玩完了，急忙问满宠怎么被灭的。
满宠说：“公孙瓒与袁绍交战失利，围着个圈建了个城，又在圈内建十丈高楼，取名易京楼，囤积了三十万粟来固守。有别将被袁绍围困，众人请公孙瓒出兵救援。公孙瓒说：‘如果去救人，以后参战的都指望别人救援，不肯死战。’于是不肯救援。所以袁绍兵杀到，公孙瓒手下都不战而降。公孙瓒势单力孤，派人到许都求救，中途被袁绍军截获。公孙瓒又写信给张燕，约定举火为号，里应外合。送信人又被袁绍抓住。袁绍将计就计，在城外放火诱敌。公孙瓒亲自出战，伏兵四起，公孙瓒败回城中，兵马损失大半。袁绍挖地道直接通到公孙瓒所住楼下，放起火来。公孙瓒走投无路，杀掉妻儿，然后自缢。公孙瓒全家都被烧了。如今袁绍吞并公孙瓒的部队，声势更大。袁术在淮南骄奢淫逸，不体恤军民，众叛亲离。袁术派人将帝号让给袁绍。袁绍想要玉玺，袁术约定亲自给他送去，准备放弃淮南，投奔河北。如果这两人合作，就不好办了。丞相要赶紧想个对策。”
公孙瓒与袁绍争雄，被满宠这么一段话就给交待了。历史上晚年公孙瓒比满宠说的更过分。
公孙瓒年轻时也是个豪杰，能征善战。他有个顶头上司幽州牧刘虞，汉室宗亲，刘秀之后，比刘备要正宗得多。刘虞忠于汉室，董卓掌控朝廷时，袁绍、韩馥就想立刘虞为帝，对抗董卓，刘虞坚决不肯。韩馥等人又请刘虞领尚书事，给众人封官，刘虞还是拒绝。
刘虞注重施仁政，体恤百姓，但公孙瓒只注重扩充势力，劫掠百姓，再加上各种原因，两人矛盾越来越深。刘虞起兵想灭掉公孙瓒，为民除害。刘虞虽然实力比公孙瓒强，但他只想杀公孙瓒一人，不想伤害公孙瓒的士卒，又不想伤害百姓，焚烧城池房屋，本来不善战的刘虞军又被各种条条框框限制住，最后刘虞战败被杀，势力被公孙瓒吞并。
公孙瓒自杀掉刘虞后，开始膨胀，记过不记善。刘虞在幽州深得人心。刘虞被杀，他的几个手下聚集人马，联合各地反公孙瓒势力，为刘虞报仇。公孙瓒屡战屡败，退守易京，勉强击退敌军。但公孙瓒从此相信战争胜利不是靠军事实力，而是靠天意。所以他开始建楼屯粮。
公孙瓒除了像演义说的那样建易京楼，公孙瓒住在最高处，装个铁门，手下也不要，用声音大的妇人传达命令，自己与妻妾在楼里住着。久而久之，身边一个亲信都没了，谋臣猛将都疏远了，他也很少出来打仗。最后就像演义里一样被袁绍给灭掉了。
公孙瓒曾经也对刘备有恩，刘备听了他的事，非常伤感，又不知道赵云的下落，放心不下。
刘备暗想：“我现在不找个脱身之计，还等到什么时候呢？”
于是起身对曹操说：“袁术投奔袁绍，一定会经过徐州。我请求带兵去半路拦截袁术。”
曹操笑着说：“明天你跟天子说一下，就可以起兵。”
第二天，刘备向天子请命。曹操令刘备带五万人出发，并让朱灵、路昭同去。刘备辞别献帝，献帝哭着送别刘备。
刘备回府后连夜收拾家伙出发，董承赶到十里长亭来相送，叮嘱刘备别忘了衣带诏的事情。
董承离开后，关羽、张飞问：“兄长这次出征，怎么这么匆忙？”
刘备说：“我是笼中鸟、网中鱼。这次出征如鱼入大海、鸟上青天，再没有鸟笼、鱼网绊住手脚了。”于是让关羽、张飞催朱灵、路昭人马加速行军。
郭嘉、程昱检查钱粮回来，听说曹操派刘备进兵徐州，忙去进谏说：“丞相为什么令刘备率兵出征？”
曹操说：“我想要他拦截袁术罢了。”
程昱说：“之前刘备为豫州牧时，我们就请求杀了他，丞相不听。现在又给他兵马，这是放虎归山，后患无穷。”
郭嘉说：“丞相即使不杀刘备，也不应该要他离开啊。古人云：一日纵敌，万世之患。”
曹操醒悟过来，令许褚带五百兵马去把刘备给追回来。
刘备正行军，见后面有追兵，于是下令扎营，令关羽、张飞拿着兵器站在两边。
许褚来后，直接入营见刘备。
刘备说：“您来这有什么事吗？”
许褚说：“丞相请将军回去，有事商议。”
刘备说：“将在外，君命有所不受。我面过君，又得丞相嘱咐。如果没别的事，你赶紧回去。”
许褚心想：“丞相 跟他关系一向很好，又没命我打他。只能将他的话带回去复命，看丞相怎么说。”于是辞别刘备，带兵回去。
许褚回见曹操，转述刘备的话。曹操犹豫不决，程昱、郭嘉说：“刘备不肯回兵，肯定是变心了。”
曹操说：“朱灵、路昭在那，刘备未必敢乱来吧。况且我派他去的，怎能说话不算数？”于是便没再去追刘备。
马腾见刘备离开，边关告急，也回西凉去了。
刘备到了徐州，刺史车胄出迎。吃饱喝足，就派人打探袁术消息。
探子回报：“袁术骄奢淫逸，雷薄、陈兰投奔嵩山去了。袁术穷途末路，正收拾人马财物，向徐州方向来了。”
刘备见袁术要到了，带着关羽、张飞、朱灵、路昭及五万兵马出城，正碰上袁术先锋纪灵。
张飞连招呼都不打，直取纪灵。两人战不到十个回合，纪灵被张飞刺于马下，手下兵马败走。
袁术亲自带兵来战。刘备兵分三路，朱灵、路昭在左，关、张在右，刘备自己居中，与袁术相见。刘备在门旗下大骂袁术：“你大逆不道，我奉命来讨伐你，还不束手就擒！”
袁术骂道：“织席编屦[ jù ]之辈，竟敢轻视我。”于是挥兵杀出，刘备后退诱敌，左右两路军杀出，大获全胜，袁术军尸横遍野。嵩山雷薄、陈兰又截了袁术的钱粮草料。袁术想退回寿春，又被盗贼袭击。
袁术退兵到江亭，手下只有一千多人，都是老弱之人。这时正值酷暑，粮食将尽，只剩三十斛[ hú ] 麦子，分配给士卒。
袁术家人没有吃的，很多都饿死了。袁术吃不惯粗茶淡饭，命厨师弄点蜂蜜水止渴。厨师说：“只有血水，没有蜜水。”袁术坐在床上，大叫一声，吐血而死。这年是建安四年（公元199年）六月。
袁术死后，侄子袁胤带着灵柩和家眷去庐江，被徐璆[ qiú ]杀尽。徐璆夺得玉玺，去许都献给曹操。曹操大喜，封徐璆为高陵太守。从此玉玺归曹操。
历史上徐璆只是夺了玉玺，并没杀袁胤及家眷。有关徐璆的记载不多，最有名的事迹就是得玉玺送回朝廷。曹操想将丞相之位让给他，他不敢接受。
刘备听说袁术死了，上报给朝廷，令朱灵、路昭回许都，留下兵马守徐州。
朱灵、路昭回许都见曹操，说刘备把兵马留下了。曹操大怒，要杀二人。
荀彧说：“军权在刘备手上，他们两人也无可奈何。”曹操便赦免了他们。
荀彧又说：“可以写信给车胄，要他除掉刘备。”于是曹操派密探去见车胄，传达曹操命令。
车胄请陈登商议，陈登说：“这事好办。刘备正在城外招募百姓，马上要回来了。将军可命士卒埋伏在瓮城（城门外防护城门的小城）边，装作迎接他，等他过来，一刀砍死。我在城上令弓兵压制住他的后军，这事就成了。”车胄准备按陈登的话行事。
陈登回去见父亲陈珪，说了这事。陈珪命陈登去通知刘备。
陈登出城去找刘备，遇到准备回城的关羽、张飞，说了此事。张飞听后便要杀入城。
关羽说：“他在瓮城边埋伏，不好弄。我有一计，可以杀车胄：趁夜装作曹军到徐州，引车胄出来杀掉他。”张飞觉得有理。
当夜三更，关羽、张飞带兵到城边叫门。城上问是谁，城下回答说是曹丞相派来的张辽的人马。
车胄上城答话：“天黑看不清，天亮再说。”
城下回答：“赶紧开门，防止刘备知道了。”车胄犹豫不决，城外不停地叫门。
车胄只能带一千兵马出城，跑过吊桥大叫：“张辽在哪？”
火光中之间关羽提刀纵马杀来，大叫：“你不安好心，居然敢杀我兄长！”
车胄大惊，打了几个回合，招架不住，拨马回城，却被城上陈登乱箭射下。
车胄只能绕城而逃，关羽从后面追来，手起刀落，将车胄斩于马下。城上诸军也都倒戈投降。
刘备回城，关羽带着车胄的头迎接。刘备大惊：“曹操如果杀来怎么办？”
关羽说：“我和张飞迎战。”刘备懊悔不已，于是进了徐州，百姓父老，跪在路边迎接。
刘备到府上，找张飞，张飞已经将车胄全家杀光。
刘备说：“杀了曹操的心腹，他怎肯罢休？”
陈登说：“我有一计，可退曹操。”
不知陈登说出什么来，且听下文分解。
曹操并没有对不起刘备的地方，也没有将刘备的家眷押在许都作为人质，刘备就这样反了曹操，实在是不地道。
按历史来讲，陈登这时候应该已经是广陵太守，不在徐州。刘备袭杀车胄，占领徐州，这么简单的事，演义要绕这么大个圈子，将陈登、关羽都拉进来，无非是为了表现刘备的仁义，深得民心，关羽杀车胄，断了后路，刘备叛曹操，据徐州也是不得已。
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