每经记者：蔡鼎 每经编辑：吴永久
10月5日，中国在线儿童教育公司洪恩教育递交更新后的F-1/A招股书，使得公司成为自网易有道在2019年10月美股上市后，2020年第一家即将登陆美股的中国教育公司。洪恩教育计划美国IPO发行700万股ADS，对应3500万A类普通股，预计价格为11~13美元/ADS，即最高募集9100万美元，股票代码“IH”，拟在纽约证交所挂牌上市。此次洪恩教育IPO主承销商为瑞信和花旗集团，副承销商为招银国际、老虎证券和CLSA。
《每日经济新闻》记者注意到，洪恩教育将于北京时间10月9日周五晚间正式登陆纽交所交易。
2020年二季度平均月活破千万，上半年刚实现扭亏招股书援引Frost&Sullivan的报告称，洪恩教育是领先的儿童教育公司，在提供集成和创新的产品和服务方面拥有核心专业知识，主要迎合3~8岁儿童的教育需求。在中国儿童在线娱乐教育服务提供商中，按照付费用户数量和月活（MAU）来计算，洪恩教育均排名第一。2020年二季度，洪恩教育APP吸引了1030万用户。
招股书显示，洪恩教育拟将募集资金约35%用于扩大在国内外的产品和服务、约25%用于现有产品和服务的发展、约20%用于改善公司技术基础设施、约10%用于市场营销和品牌推广，剩余费用用于一般公司用途。
图片来源：洪恩教育招股书
洪恩教育成立于2016年，总部位于北京，主要产品分为学习应用程序和学习材料及智能学习设备。公司2016年推出了首款应用程序iHuman Chinese（洪恩识字），2018年将其打造成了付费软件。目前线上APP主要有洪恩识字、洪恩儿童英语、洪恩拼音拼读、洪恩数学、洪恩双语绘本、洪恩故事等六个。
招股书中称，2019年，洪恩教育的营收几乎翻番——从2018年的1.319亿元增长至2.187亿元。其中，洪恩教育的学习服务收入增长近5倍，从2018年的2200万元增至2019年的1.074亿元。在截至2020年6月30日的半年中，公司总收入从去年同期的9180万元增长到1.855亿元，几乎翻番。2018年和2019年，洪恩教育分别录得净亏损1760万元和2.756亿元。2020年上半年，公司实现营业收入1.85亿，同比增长102.13%，净利润564.1万元，同比扭亏。
图片来源：App Store
《每日经济新闻》记者注意到，洪恩教育连续两年的亏损主要源自较高的运营支出。2018年和2019年运营支出均超出毛利，例如，洪恩教育2019年的毛利润为1.34亿元，但研发费用、运营费用和一般及行政支出分别为1.7亿元，5371.6万元和1.894亿元，合计运营支出为4.133亿元。
从运营数据来看，洪恩教育平均总MAU由2018年的140万增长至2019年的370万，2020年第二季度达到1030万。总付费人数由2018年的50万增长至2019年的130万，2020年第二季度达到140万。同时，每个付费用户的平均支出由2018年的40.2元增长至2019年的81.5元。
图片来源：洪恩教育招股书
据Frost&Sullivan的报告，在庞大而稳定的儿童人口基础上，父母更高的可支配收入和对儿童教育的日益关注，以及进入顶尖学校的激烈竞争的推动下，中国补充性幼儿教育市场的总收入从2015年的4206亿元人民币快速增长到2019年的7802亿元人民币，复合年增长率为16.7%，预计2024年将进一步增长到13377亿元，复合年增长率为11.4%。
受新冠肺炎疫情影响，2020年上半年，我国幼儿园、小学和线下学习中心关闭，这导致基于内容的补充性幼儿教育需求迅速增加，尤其是在线课程和在线学习产品。洪恩教育招股书援引Frost&Sullivan的报告称，随着学生进一步从线下教育迁移到在线教育，预计中国基于内容的补充性幼儿教育的渗透率将从2019年的14.3%继续增加到2024年的34.5%。
背靠完美世界，池宇峰一年累计套现近26亿元截至2020年6月30日，洪恩教育总共有630名全职员工，其中研发类员工450人，销售和市场员工116人，一般及行政类员工33人，产品和服务运营员工31人。
招股书显示，A股上市公司完美世界创始人池宇峰为洪恩教育董事长、戴鹏为CEO、王巍巍为CFO。
IPO前，池宇峰持有洪恩教育63.6%股权，为大股东；戴鹏持股为7.1%、王巍巍持股为1.4%，CTO鲁文斌持股为3.5%。IPO后，池宇峰持有洪恩教育55.1%股权，为大股东，有92.5%的投票权；戴鹏持股6.1%，有1%的投票权；王巍巍持股1.2%，有0.2%的投票权；鲁文斌持股为3.1%，有0.5%的投票权。
图片来源：洪恩教育招股书
《每日经济新闻》记者注意到，除了池宇峰是完美世界创始人、董事长及实控人之外，戴鹏也曾经担任过完美世界战略与投资高级总监，鲁文斌也在完美世界有过任职经历，王巍巍则是原完美世界的高级副总裁兼董事会秘书。
很长一段时间内，完美世界和洪恩教育共用着一套人马，直到2020年洪恩教育才逐渐走向独立。洪恩教育招股书“风险因素”章节中也明确提及，“在公司历史上，完美世界曾为公司提供过一定的财务管理、法律服务、人力资源服务、行政及IT支持……到2020年，我们将独立处理这些后台职能中的大部分工作。”
此外，完美世界控股集团是上市公司完美世界的控股股东，池宇峰作为实际控制人最近一年来大幅减持也引发了资本市场的关注。据Wind金融终端数据，2019年6月、2019年11月、2020年3月和2020年6月，池宇峰共减持四次，累计套现完美世界约26亿元。截至发稿，池宇峰在完美世界持股比例为7.69%，为完美世界现任董事长。
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