小米手机的价格?米4仅售499元不同渠道可能活动不同，可以和米家方面或者商城客服核实一下的哦~，下面我们就来看看小米手机的价格?我们一起去了解并探讨一下这个问题吧!
小米手机的价格
米4仅售499元
小米手机网上和实体店是一个价格吗？
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小米手机最新报价
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小米的手机现在只有1699了 还可能更低
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1900左右
小米五手机价格多少钱？
小米手机5配备的是5点15多少英寸1080p屏幕，标准版1599元。 高配版1799元，目前得到的消息是不到2000元。 小米5手机已纪停产了。
小米手机的价钱是多少
小米3 1499元 小米4 1999元 小米NOTE 2299元
红米1S 599元
红米2代 699元
红米NOTE 899元
小米3 1499元
小米4 1999元
小米NOTE 2299元
小米NOTE增强版 3299元
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哪一个呢 米3 还是米4
看你买什么信号的小米手机
小米手机价格及图片谢谢！
1、最新发布（2020年2月13日）的小米系列手机小米10 Pro：价格在4999-5999人民币。
小米10 Pro搭载骁龙865处理器，屏幕为6.67英寸AMOLED曲面屏，配备UFS3.0以及LPDDR5，搭载一亿像素四摄系统，电池容量为4500mAh，支持50W快充。小米10Pro如下图所示：
2、小米10是2020年2月13日发布的小米公司旗下的手机，价格在3999-4699人民币。
是一部“为了梦想打造的高端旗舰手机”，也是小米十年集大成之作。小米10系列采用左上角挖孔曲面屏设计，全系搭载高通骁龙865处理器，后置108MP竖排四摄。外观展示如下图所示：
扩展资料：
1、小米10pro外观设计：
小米10 Pro采用曲面打孔全面屏设计和后置竖排四摄方案，下巴宽度约为3.32mm。手机背部的下方保留有小米的Logo以及相关信息。
小米10 Pro的三围尺寸162.58mm*74.8mm*8.96mm，整机重量为208g。小米10 Pro提供“星空蓝”和“珍珠白”两种配色可选。
2、小米10外观设计：
小米10系列采用了四曲面打孔全面屏设计+后置竖排四摄方案，下巴宽度约为3.32mm。在手机背部的下方仍保留有小米的Logo以及相关信息。
机身三围尺寸方面，小米10系列均为162.58mm*74.8mm*8.96mm，整机重量为208g。机身配色方面，小米10有“钛银黑”、“蜜桃金”和“冰海蓝”三种配色可选。
参考资料来源：小米官网-小米手机
百度百科-小米10
百度百科-小米10Pro
小米手机市场价多少
官网1999，不过饥饿营销各种折腾还不一定有。淘宝黄牛价2399，定制机2699.
小米发布时候价格优势是大，但小米已经发布已经有八个月了，从来没降过价，现在硬件更新很快的。MB860 1G的A9双核（虽然频率比小米的低，但构架比小米领先一代）1G RAM 960x540的屏幕 带前置摄像头 指纹解锁 高清视频输出接口 价格不到2000，而且自带耳机和储存卡。中兴U970，行货2199，带耳机8G卡，有完善质保。CPU真双核A9核心1.2，不是小米那种胶水双核A8核心，屏幕960x540的，屏幕使用了抗刮玻璃，带前置摄像头和高清视频输出接口，1GRAM，还支持移动电视.......天语w806,行货1499，CPU真双核A9核心1.0，屏幕800x480的，带前置摄像头，1GRAM，带耳机HTC G17 1.2的双核（CPU本来也是1.5的，为了控制发热和功耗锁在1.2，可以通过刷rom到1.5）1G RAM 960x540的屏幕裸眼3D屏幕 带前置摄像头 后双摄像头支持3D拍摄，价格两千二三，而且自带耳机和储存卡。至于2500的手机，LG LU6200（6200还不到2500了） 三星I9250（日版），你去看看配置，完秒小米的存在。 魅族的MX 16G的听说最近也暴降到2399 对饥饿营销真的很反感1999元
官网订的是1999淘宝是2299，我们街上买的是2699，希望采纳^_^
2000左右
你要说型号啊！那么多小米手机！我不知道是哪个！！
小米手机官方报价1999元
小米手机哪款性价比高？_
2021年小米性价比高的手机有：小米11 Ultra、小米11、Redmi K40、Redmi Note 9 Pro等。注意：不要盲目跟风，结合自己的实际需求买即可。
2021年小米手机哪款性价比高？
注意：下列是小米手机性价比高的部分机型，但也不要盲目跟风，结合自己的实际需求买即可。
1、小米11 Ultra
市场价为5999元，这款是小米旗舰手机，同时也是小米最得意之作，它配置可谓是发烧级的，搭载了骁龙888 5G处理器，运行内存更是达到了12GB，机身存储达到256g，可以说这配置已经是目前手机的顶位了，而且它的LED四曲面柔性屏可是达到了2K的分辨率，加120Hz的刷新率加E4发光材质，这屏幕可谓是独孤求败了，此外，还搭配了液冷系统，散热方面有着极大的提升，摄像方面也是非常强悍，后置三摄像头，主摄像头达到了5000万像素，前置摄像头也是达到了2000万像素，更是支持8k视频，续航方面有着了明显提升。
2、小米11
小米11市场价为3999元。相比以前的机型，在价格上确实有上涨，但是雷军依旧不忘初心，仍然可以让人感受到性价比，说值得买也并不过分。小米11正面配备的是一块6.81英寸的四曲面AMOLED屏幕，堪称小米史上最好的屏幕，不仅拥有3200x1440的分辨率，而且还支持120Hz高刷新率。硬件方面，搭载了骁龙888处理器，该芯片是5nm工艺制程的，并且还有满血LPDDR5内存+UFS3.1运存组合，性能是真的强悍！相机也表现很出色，采用了一亿像素主摄的三摄设计，发现现在雷军在拍照方面越来越用心了。小米11内置4600mAh电池，支持55W有线快充，50W无线快充和10W反向充电，同时还有多功能NFC、红外遥控和X轴线性马达。
3、Redmi K40
市场价为2499元，Redmi K40可以说是小米性价比最高的一款手机了，它搭载了骁龙870处理器，120Hz高刷新屏，搭配8g运行内存，可以说运行非常是非常流畅的，机身内存方面达到了256g，也不用担心没内存而出现卡顿的情况，后置三个摄像头，主摄像头更是达到了4800万像素，前摄像头也是达到了2000万像素，屏占比≥92%，极点屏的设计，手机外观非常时尚，这款手机价格实惠，而且拍照能力非常出众，同时也是支持5g的一款手机，性价比极高。
4、Redmi Note 9 Pro
市场价为1599元，这款手机可谓是价格不贵，配置极高，因为它后置主摄像头可是搭载了一亿像素的相机，后置更是拥有四个摄像头，前置摄像头搭载了1600万像素，而且还是120Hz刷新率的手机，一千多的手机，这配置可谓是非常豪华了，外观方面也是非常的时尚，8g运行内存加128g机身内存，这配置可以说是发烧级的了，价格也很实惠，可以说性价比极高的一款手机。
小米9电池充电次数查询
手机电池的损耗是大家比较关心的一个问题，相对于苹果用户来说，手机电池的损耗还是比较好查询的。直接在手机设置里面就可以看到手机电池的最大容量，而且还可以通过电脑利用爱思助手这个软件还能查询到苹果手机。一共充了多少次电都可以查询得到，这个功能还是非常好用的。但是对于安卓手机用户来说，不知道如何去查询手机电池的最大容量是多少？充了多少次电？下面给大家介绍一下小米手机如何查询电池充了多少次电，电池的最大容量还有多少。相信有很多人不知道小米手机如何查询电池的最大容量以及充电次数。其实查询的方法还是比较简单的。在拨号盘页面输入。*#*#6485#*#*MB00：当前电量MB06：电池健康状态MF02：充电次数MF05：当前电池容量MF06：标准电池容量在这里小米时不让手机为例。有的小伙伴以这个方法可能查询不到。那么首先看你的小米手机的系统是什么版本的，小米手机的系统版本分为：稳定版、开发版和内测版等等。如果你的手机系统是稳定版的话，可以先备份一下，换成开发版再去查询。手机电池的容量标注的都是典型纸，或者说又叫平均值。并不是说你手机电池的最大容量就是手机盒子上所说的，所标注的。在这个上下是有一个波动区间的。多一点儿少一点儿都是非常正常的事情。有兴趣的小伙伴可以去查询一下你的小米手机目前电池的最大容量还有多少。
在苹果官网的支持说明之中，会有充电次数上限，一旦充电次数过了上限，电池就还有出厂时的 80％容量。例如名为 ibackupbot 应用程序，一安装就可以看到你的充电池衰退得有多快。 首先下载 ibackupbot 的应用程序安装文件，mac 是用 dmg 压缩档，windows 当然是 exe，双键打开之后，依指示把 ibackupbot 安装。 之后把 iphone 连接电脑，就会看到这样子，按「more information」。 最后你就会在 battery 的「cyclecount」看到数字， ipad 和 ipod touch 也可通过这软件检查充电次数上限，你的 iphone 电池是否已经老化？可以在此试一试。
这种手机使用的都是锂离子聚合物电池，这种电池如果没有什么质量问题，一般情况下循环充放电次数大概是500次左右，所谓循环充放电次数，就是指手机电量在满电状态下，用到彻底没电，然后再重新把手机电池电量充满，这算是一次循环充放电次数。超过500次才会出现明显的续航下降以及老化现象，所以说你可以根据这个规则来判定你的电池剩余寿命是多少，如果是一天一充或者是两天三充，坚持一年到一年半，应该是没啥问题。
小米9，查看充电次数可以在拨号界面输入*#*#6485#*#*，然后会出来一系列数据，参数含义：MB_00: 当前的电池电量百分比MB_06:当前电池的健康状态MF_02:电池充电次数(完全充放电算一次)MF_05:当前实际电池容量MF_06:出厂电池容量
小米9手机正常使用的话可以使用1年，电池不会衰减过多，过了一年后电池就会急剧下降，会导致每天2冲或者3冲，原因是小米手机的电池容量本身较低，别的品牌旗舰手机电池一般都在4000而小米手机普遍在4000以下，还有小米手机电池一般不会用质量较好的，会在看不到的地方阉割，所以电池一般也就1年使用周期，至于你问充多少次电，取决于你玩手机的状态，不管怎么说不要边玩手机边充电。00
「产品新闻」小米8系列手机发布:首配3D光面部解锁+屏下指纹2699...
腾讯数码讯 北京时间5月31日，小米在深圳举行了新品发布会，传闻已久的小米八周年纪念版手机如约发布。此次发布的手机一共有三款，除了之前小米已经宣传的小米8之外，还有小米8探索版和小米8 SE。小米8也是小米首款采用异形全面屏的手机产品，售价2699元起。
小米8
小米很早就开始在其官方微博上宣传要发布一款八周年纪念版手机，而小米8也正是此次发布会的主角。
从机身的造型观感上看，小米8有点像之前的Note 3，不过背面的边缘弧度更大。机身背面采用玻璃材质，中框则使用了7系铝合金。指纹放在了机身背面，有蓝色，粉金色、白色和黑色四种配色。
小米8成为了小米手机产品史上首款使用异形全面屏的手机产品，当然这在今年的智能手机新品种算是大势所趋的改变。小米8的这块6.21英寸的屏幕采用三星提供的AMOLED面板，分辨率2248 x 1080像素，显示比例18.7:9，最高的屏幕亮度可以达到600nit，这要比之前发布的坚果R1和一加6都要高。
由于采用了异形屏幕，小米官方给出的小米8屏占比数据达到了86.68%，同时为了照顾用户的使用习惯，小米8也在软件中适配了一键隐藏刘海的功能。
硬件方面，小米8延续使用之前的MIX 2S上使用的骁龙845处理器，全系标配6GB RAM，机身存储有64、128和256GB三个版本。电池的容量3400毫安时，支持高通最新的QC4.0+快充标准。
镜头方面，小米8使用了跟MIX 2S一样的纵置双镜头组合，主镜头采用了1200万像素索尼旗舰IMX363传感器，拥有1/2.55英寸的底和1.4μm的大像素，同时有四轴光学防抖。副摄镜头为1200万三星的S5K3M3+传感器。
但即便是使用了相同的镜头模组，小米8的DxOmark得分也要比MIX 2S高，拍照达到了105分，综合99分，视频88分。而在拍照上的提升得益于软件的优化，根据小米官方给出的说法，此次小米8相比MIX 2S在使用相同镜头模组的前提下，对算法进行了进一步的优化提升。而小米8也成为目前小米拍照最好的手机。
拍照软件方面，小米8此次增加了两个全新的功能，一个是「影棚光效」，通过前置镜头AI算法实现窗边光、树叶光等专业影棚的光晕特效；另一个是「AI短视频」，用户可以使用小米8拍摄120fps的视频，通过手机内置预设的7种剪辑特效进行编辑。
前置镜头小米8搭载了一颗2000万像素的镜头，使用了索尼4in1像素合成技术，可以再弱光环境下增加进光量。自拍功能上，小米为这款手机增加了一个女生可能非常喜欢的功能——「3D微整形美颜」。比如自动填充苹果肌、自动去咬合肌等等，感觉用了这个手机拍照，人与人之间的信任会再疏远一层……
新增功能方面，小米8有两个技术值得关注。一个是双频GPS，小米8内置的GPS模块支持1575.42MHz的L1频段和1176.45MHz的L5频段进行定位，双频可以有效的抵消电离层延时和地面建筑遮挡带来的定位延时问题。
另一个新功能是小米为这款手机增加了一个前置的红外镜头，用于夜晚或者光线不足的环境下实现面部解锁。除此以外，小米8还有双4G双LTE全网通、多功能NFC、小爱同学语音助手等功能。
小米8探索版
另外一款新品是小米8探索版。发布会之前网上有一张曝光的透明后壳的小米8泄露图，就是这款手机。
和小米8在外观上最大的区别是探索版小米8拥有一个透明的后壳，小米在机身内部做了装饰，可以看到各个元器件所在的位置。同时手机的电源键和镜头外装饰环采用了红色的配色设计。
另外一个全新的功能是3D结构光。小米8成为Android手机中首发3D结构光的智能手机，和苹果的Face ID原理不太一样，苹果是通过散斑方式，打出30000个像素点进行红外点阵计算，而小米8的解决方案是通过面部呈现规律的几何图形实现面部识别算法。
而借助3D结构光，小米也实现了面部动画模拟的功能，小米称之为“米萌3D表情”。通过3D结构光记录使用者面部信息，模拟卡通形象，可以实现动画表情等操作。
第三个新功能是屏下指纹，小米8探索版使用的屏下指纹技术依然是目前相对成熟的光学识别方案，不过小米8为其加入了压感屏的设计，和屏下指纹相结合，从而在解锁的同时，压感可以更准确的记录压力值，帮助更好的解锁。
在内存方面，小米8 透明探索版拥有8GB大内存。
小米8SE
小米8 SE是全球首款使用高通骁龙710准旗舰移动平台的智能手机。骁龙710采用10nm工艺制造，对比骁龙660，骁龙710的性能大幅提升。
小米8 SE采用2.5D玻璃机身，搭配5.88寸的三星18.7：9 OLED异形全面屏。
后置Dual PD 1.4μm大像素、极速对焦的AI双摄，以及前置2000万四合一柔光自拍也让小米8 SE的拍照拥有旗舰水准。
售价
售价方面，小米8 6GB+64GB版本售价2699元，6GB+256GB版本售价3299元。小米8 SE 4GB+64GB版本售价1799元，6GB+64GB版本售价1999元。
小米8 透明探索版售价3699元，拥有8GB内存与128GB存储。
小米8将于6月5日上午10:00正式发布，而小米8 SE将于6月8日上午10点首发。
焦点分析 | 小米变得陌生,雷军走出舒适区_
作者 | 欧阳伟康、Cecilia Xu
编辑 | 长乐
核心提示：
1、红米在贡献出货量的同时也在拉低小米平均手机售价，容易出现“增量不增收”的情况；
2、小米过去半年猛攻中高端市场，但仍未填补红米在国内缺位导致的出货量空白，小米需要重新拉动国内增长；
3、手机营收规模扩张放缓，IoT有望接力，但在硬件业务营收规模扩大的同时，小米需要获取更多用户来保证互联网服务继续增长，获得稳定的毛利。
1款洗衣机，2款空调，1款以送流量为主要卖点的千元小米手机，2018年的最后一个月，小米变得有些陌生。
小米布局IoT多年，但在大家电市场的动作并不多，旗下首款米家互联网空调发布于2018年7月，在这之前，除了小米电视，小米只是通过参股的生态链企业间接与空调、冰箱、洗衣机等大家电市场产生联系。
2018年12月之后，小米的自有品牌产品线不仅多了空调和洗衣机两个品类，还发布了首款产品命名中没有“互联网”字样的米家空调，直面美的、海尔、海信等传统家电大厂的竞争。
但是在小米的大本营手机市场，面对华为、OPPO、vivo、荣耀等友商产品在中高端市场的咄咄逼人，小米仅用一款千元级的小米Play收尾，将全年小米手机的价格拉至新低。而在“小米Play是否应该叫红米Play”的讨论尚未平息时，小米又宣布“红米Redmi”将以小米旗下全新独立品牌的身份亮相，首款产品或定位中端，一下一上，小米手机业务调整仍在进行中。
几乎与产品线同步进行，小米2018下半年进行了两次内部架构调整。
从7月9日登陆港交所成为首家“同股不同权”港股上市公司开始，迎来股票解禁大考的小米正在走出自己的舒适区，寻找新的营收增长点。
但小米能如愿吗？
红米“分家”
不管小米是否愿意承认，低价的红米都在很长一段时间内扛起了小米出货量的大旗。自2016年红米Pro试图拉升红米品牌定位遭遇失败后，每一款红米手机的起售价格从未超过1099元。
在小米实现手机出货量逆袭的2017年，1300元以下的手机出货量（主要是红米）同比增速较小米手机总出货量增速高近11%，成为总出货量回暖的最大功臣。而在2017年，1300元以下手机出货量占小米总出货量比重也达到80.7%，为近三年新高。
据小米招股书，中端机价位为800元~1299元，低端机（入门机）价位为799元以下
然而，靠低价手机拉动出货量的增长只能给小米带来“虚假繁荣”：低价刺激了销量，也拉低了小米手机的平均售价，进而导致手机业务出现“增量不增收”的情况。
除此之外，低价的红米一直与售价两三千的小米手机共用“mi”字logo，给小米树立中高端品牌形象造成了障碍。
显然，小米也注意到了这个问题，并努力从低价策略中挣脱出来。
2018年第二季度、第三季度两份季报中，小米均提到由于手机平均售价的提升拉动手机业务营收大幅增长，这其中最明显的变化正是小米手机系列大量出货和红米手机在国内的“隐身”。
据36氪统计，2018年上半年，小米共发布5款红米手机新品和4款小米手机新品，而到了下半年，小米手机新品数量为5款，而红米手机新品数量则是0，这也是自2013年7月红米品牌正式推出以来，小米首次在半年度内没有在国内市场推出红米新品。
2019年1月3日，姗姗来迟的红米新品终于官宣，小米公司宣布，将举行红米Redmi全新独立品牌发布会，而同一天，雷军在回复网友评论时提到，“把小米和红米分开，各自按不同的方向发展，可以把小米品牌做得更好。红米Redmi专注极致性价比，主攻电商市场。小米专注中高端和新零售。”
这意味着，小米和红米将形成类似华为+荣耀的双品牌格局，红米不再只是小米的中低端产品线，红米将像荣耀那样向中端市场扩展，用高性价比这一红米熟悉的形式去突破陌生的中端市场。而作为主品牌的小米，或将承担起手机业务更多的毛利要求，同时在性价比不如红米的情况下扩展价格区间，2018年底的小米Play只是一个开端。
小米“扩军”
对小米来说，手机出货量尤其是国内手机出货量不仅能带来营收，更是互联网服务的获客方式。随着红米的淡出，小米品牌手机将承担起获客、增收的重任。
相比红米靠低价获得高出货量的增长方式，目前主要布局中高端市场的小米手机正在将业务增长驱动力从“量大”转变为“价高”。但仅有高价必然是不够的，在提价的基础上，保证出货量才是最终追求。
要拉动中高端产品出货量增长，对现阶段的小米来说并不是一个轻松的任务。GFK数据显示，2018年第三季度，中国智能手机市场首次出现销量、销售额“双降，表明智能手机早已由增量市场转为存量市场，“新大陆”越来越少，竞争将成为下一阶段的主题。
剔除市场趋近饱和的影响，小米向中高端市场进军的过程中还需要面对更多强有力的竞争对手。凭借2017年的翻身仗，小米已经在中国及全球智能手机市场上占据一个席位，但成为牌桌上的主要玩家只是第一步，接下来小米需要和华为、OPPO、vivo等厂商争夺中高端市场份额。
中高端市场显然不能一蹴而就，小米必然要求变。
中高端市场中，除了小米数字系列价格上探、继续推出MIX系列旗舰外，小米开始切入细分手机市场以增强产品对特定人群的吸引力。先是借助参股的生态链企业黑鲨科技布局游戏手机，后又拿下美图品牌授权、谋求女性手机市场。
同时，小米发布新系列小米Play，该产品更接近运营商充话费送手机的模式，同时也成为小米品牌首款采用联发科处理器的产品，不再将配置作为主要卖点。这种模式是否能在中低端市场带来不同于红米的新增量还无法确定。但可以肯定的是，在小米Play之后，小米品牌手机将尝试更多的新招式，即雷军提到的“中高端”和“新零售”。
只是这些路数暂时看来成效不大：截至2018年第三季度，国内市场小米仍未超越2017年第四季度1590万台出货纪录。
由于小米Play是第四季度末尾发布的新机，其影响还未能显现，但可以看出小米在中高端市场上的策略效果并不明显，在出货量上还不能弥补红米在2018年淡出国内市场的空缺，而重新进入中低端市场后，小米仍需避免此前红米遭遇的“增量不增收”窘境。
2018年12月13日，小米进行上市以来第二次组织架构调整，首次成立中国区，由原小米电视负责人王川兼任中国区总裁。这是小米在中国市场的最新举措，作为小米的大本营和产品“试验田”，中国市场对小米的重要性不言而喻，红米淡出国内尚有广阔的海外市场，小米在国内市场的成败可是关系到小米的营收和互联网服务用户规模。
一边寻找增量，一边“被迫膨胀”
手机业务即将触及市场容量天花板的情况下，IoT业务寄托了小米更多的希望，有望成为营收增长的新发动机。2018年第二、第三连续两个季度，IoT已经取代手机成为小米营收同比增长的最大驱动力。
从2017年全年到2018年前三季度，小米IoT业务同比均保持了超过80%的高速增长，在这一过程中，智能电视、笔记本电脑成为最大功臣。
但随着智能电视和笔记本电脑营收达到一定规模，环比增速也大幅放缓。想要继续保持IoT业务营收规模的高速增长，小米急需找到新的增长点，这一增长点就是白色家电。
在2018年的最后一个月，小米在短短10天内连续发布3款白电新品，分别是米家互联网空调（一级能效）、米家互联网洗烘一体机10kg版和米家空调。
从手机到电视再到空调、洗衣机，小米所寻找的其实只有两项：营收和用户。
三大主营业务均为正的毛利率让小米有能力通过规模化的营收获得盈利，而用户则是小米互联网服务的基础，用户数量直接决定了小米除了手机、IoT的轻微盈利外还可以获得多少互联网收入，尤其是广告收入。
这是小米的商业模式决定的：手机、IoT业务负责贡献营收和用户，互联网服务负责贡献毛利。
但在另一方面，由手机、IoT业务组成的硬件业务营收规模越大，小米需要承担的整体毛利率被拉低的压力也越大。想要保持整体毛利率稳定甚至提升，小米势必将加深对毛利率最高的广告业务的依赖。
1Q18后小米尚未披露各项具体业务毛利率数据
无论是为了扩大营收规模、给财报数据增色，还是扩大互联网服务用户规模稳定毛利率，小米都只能继续“被迫膨胀”下去，努力卖出更多的手机，进入更多的家电市场。
营收、用户，无论哪个数据停止增长，都将给小米的业绩和市值带来极大压力，这是小米不愿意看到的。
周五（1月4日）已经是小米上市第180天，小米收报11.96港元，相较22.2港元的股价高点已跌去46%，2019年小米将在资本市场上迎来真正考验。这个曾经凭借为发烧而生，主打性价比的手机厂商正在变得陌生。而雷军显然意识到，小米也必须走出舒适区了。
伟大的时刻,小米的命门_
编者按：本文来自微信公众号“智东西”（ID：zhidxcom），作者 Lina。36氪经授权转载。原题目《伟大时刻：小米的命门》
今天，小米股票将在香港主板敲钟上市，发行价为17港元/股，对应公司市值约为539亿美元。昨天，雷军说，今天是小米的“伟大时刻”，而对此华为余承东在朋友圈含蓄地回应，“中国企业不能把上市后的一夜暴富，作为成功与伟大的标志。”
其实，如果20天前小米没有突然宣布放弃CDR发行计划，那么今天小米的喜报除了港交所敲钟上市外，还得要加上公布CDR定价这一条。如果按当时小米710亿美元的最低估值来算，以7%股本CDR发行将会为小米带来近330亿元人民币的资金——要知道，小米2017年的归母利润也就只有40亿而已。
然而，小米没有。6月19日，小米突然宣布推迟CDR上市决定，重启时间未知。众人一时猜测纷纷，矛头直指证监会不久前发出的一封“追命84问”——6月14日，在小米正式提交CDR招股书的第三天，证监会发布了《小米集团共发行存托凭证申请文件反馈意见》，在文件里足足提了84条疑问，并要求小米在30日之内正式回复。
在这84问里，小米的数据公正性、经营情况细节、渠道、销售、存货、互联网服务与公司定位等所有方面都被涉及，包括38个规范性问题、41个信息披露问题、以及5个其他问题。
此时我们不禁要问，一向自信爆棚的雷军，怎么会被这84条疑问给“问怂”呢？此时我们不妨来看看这84问中的几个例子：
1、关于新零售。请保荐机构和律师补充核查说明新零售的定义，有无标准定义，是否属于发行人首创。发行人的新零售与阿里的新零售、苏宁的智慧零售、京东的无界零售之间的异同。发行人是否在以及如何能实现线上+线下的场景融合；是否属于概念类炒作。缺失支付环节，是否会受制于其他支付工具以致无法实现闭环。
2、2017年末，公司存货余额的增长远超过销售收入的增长，2017年销售增长67％，但存货增长了96％，综合考虑预付款项及其他应收款中的材料款因素，增长超过122％。请说明原因及合理性。
3、公司是一家以手机、智能硬件和IOT平台为核心的互联网公司。报告期内，互联网服务业务占营业收入的比例分别为4.8％、9.6％和8.6％，主要来自于广告推广和移动游戏业务。报告期内公司来自智能手机的销售收入分别为537.15亿元、487.64亿元和805.64亿元，占主营业务收入的比例分别为80.40％、71.26％和70.28％。请发行人结合公司主要产品、业务实质、收入占比、利润来源等，说明公司现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确。
4、……
纵观这84条疑问，其提问之犀利、观点之敏锐、对行业理解之透彻，可谓刀刀见血、字字珠玑，几乎每一问都正中小米命门。“证监会里有高人”，一位资深硬件业内人士在聊到这84问时感叹道。而这84个小米没有回答的问题，恰恰也是我们准确解读小米的最关键钥匙钥匙之一。
小米，这家仅用了7年就突破千亿元营收大关、仅用8年便成为全球第五大手机厂商的公司（IDC 2017数据），是在“雷布斯”带领下由无数米粉共同打造出的现象级超大型IP，也是在令人绝望的强敌BAT环绕之下厮杀出一条血路的创业神话。即便在市值从号称的1000亿美元一路腰斩至539亿美元的当下，小米也依旧也是一家成功的公司，是一家为不少行业带来颠覆挑战的关键企业。539亿美元的估值已经接近京东的550亿美元市值。
2017年更是小米的高光时刻，雷军不仅带领着手机部门在印度打赢了一场漂亮的翻身仗，音箱、电视、手环团队也频频传来喜报，其线下渠道“小米之家”的探索更是办得热热闹闹，好不吸睛。
然而，那些倒下的巨头们离我们并不遥远，无论是在巅峰时期转型失败而被步步逼退的诺基亚，还是随着盲目扩张而陷入层层危机的金立，甚至包括一路蒙眼狂奔疯狂发展、跟小米共享着不少相似基因的乐视，他们的身影至今仍旧依稀可见。
无论成功还是失败，每一间公司都有着它的隐忧与命门。在这风云动荡的2018中旬，在互联网创投狂潮步入尾声、独角兽争相上市、金融环境矛盾凸显、投资人与创业者都集体陷入焦虑的当下，能够客观正确地解读小米，对于我们解读其他所有企业都有着重要的参考作用。
近期，智东西走访了业内上上下下，与接触到小米生态链一线的产业链负责人、投资人深入接触，力求从其三大业务商业模式、技术储备、生态链隐忧、股价估值等几个维度还原一个最真实的小米，也还原出小米那层层铠甲背后的致命软肋。
1、小米是谁？谁在为小米买单？
要看清小米，首先要明白小米是谁、以及小米想要成为谁？
目前小米的核心业务分为三块：智能手机、IoT及生活消费品（自产+生态链）、互联网服务，各项业务营收占比如下：
▲小米各项业务营收占比
尽管小米以手机起家，但雷军并不把小米定位为一间手机公司或是硬件公司，而是将小米定位为一家互联网公司——不过证监会对此并不买单，毕竟小米的互联网业务在过去三年里都没有超过总营收的10%，而手机业务的营收则持续在70%上下。
在评估公司市值时，我们可以套用一个简单的市盈率公式，市盈率=公司市值/公司利润。在利润不变时候，市盈率越高，公司则将得到一个更高的市值。
由于互联网行业普遍市盈率偏高，而手机、硬件等行业市盈率偏低，比如阿里市盈率约为55，苹果市盈率则只有19，因此将小米定位为互联网公司，则可以为小米带来更高的估值。（关于估值我们下文将会展开来讲）
不过，如果我们转而来看小米近三年多来各项业务的毛利占比则可以发现，在赚钱能力方面，小米的互联网业务与手机业务不相上下。
▲小米各项业务毛利占比
互联网服务一向以低边际成本、高利润率、可快速复制性著称，它比卖硬件的想象空间要高多了（除非你走高端旗舰路线）。而互联网服务之争说到底还是流量之争，随着BAT+TMDJ等互联网巨头的陆续兴起，各大平台间的流量围墙高筑，获客成本越来越高。
至此，小米终于亮出自己的祖传杀手锏——“铁人三项”商业模式。该模式简单来说就是八个字：“硬件获客、服务获利”。
配套着打出的还有一双王炸：“小米硬件综合净利润率永远不会超过5%”，也就是俗称的“薄利多销”。
这十二个字加起来，基本可以把小米互联网服务的核心打法给涵盖，也是小米在招股书中为股民画下的大饼。简单来说就是小米通过低价的“爆款”硬件占领市场，获取大量客户流量，然后通过互联网服务进行高利润率的盈利变现。
这个故事很好听，但要打通这条路，两个关键要素必不可缺：
1）硬件销量持续增长（手机与其他IoT硬件）；
2）流量优质，可变现力强；
因此我们要核心关注的是几个问题：手机销量是否能持续增长；手机流量能否变现；IoT硬件销量是否能持续增长；IoT硬件流量能否变现。
2、手机：核心命脉“大竹子”
小米生态有个“竹林理论”，理论上拔掉一颗小米竹子（行业），整片小米生态竹林仍旧安然无恙。但现在小米手机仍占了硬件流量的大头，其他业务还是些小竹笋，无法和手机这颗大竹子相媲美。
2016年，由于线下渠道弱势，小米手机开始在乐视、魅族、vivo、OPPO、荣耀等品牌的围攻下出现销量大幅下滑，从6600万部下滑到5500万部，整个小米公司也因此受到严重冲击。再加上彼时的小米又遭遇了供应链问题导致的产能不足，2016-2017这个年头简直成了小米的危急存亡之秋。
手机业务既是小米的铠甲，又是其软肋。无论小米如何强调自己的IoT业务与互联网属性，目前小米公司上下依旧极其依赖手机业务，一旦拔掉小米手机这颗“大竹子”，小米将处在非常危险的境地，其业务闭环的故事都全部讲不通。
▲各大品牌中国智能手机市场占比变化，小米手机销量曾于2016年大幅下滑
2017年雷军带领着小米手机打下了一场翻身大仗，让小米手机全年销量从2016年的5000万一举逆势冲上9100万部的高峰。这场战争之艰难程度可想而知，彼时雷军甚至将它比作小米“二次创业”。
小米之所以能够在2017年反败为胜，官方给出的原因有两个：一是雷军亲自出手抓供应链，保证产能；二是投建“小米之家”线下零售店，补充线下渠道。
不过根据Gfk数据，小米2017年在国内的市场份额增长并不多，仅仅从2016年的10%增长到了11%，总出货量依旧在5000万部左右。也就是说，国内市场仍旧被华为、OPPO、vivo所占领，“小米之家”模式没有给小米手机在中国的销量带来大幅增长。
那么增长的数据出自哪里呢？你答对了。印度，以及其他类似新兴市场。
从2015年开始，小米在中国境外的营收占比已经从6%一路飙升至2018年Q1的36%，尤其是印度市场，更是小米的“摇钱树”。根据IDC数据，2017年第四季度，小米正式超越三星，成为印度最大的智能手机品牌。
不过，小米在印度市场最受欢迎的机型，却是红米系列的中低端手机。其实不光是在印度，小米在全球市场内的销量情况都是如此。下图为小米从2015年以来各机型的销量占比：
▲小米不同机型销量占比
我们可以看到，定位于中低端的红米系列手机（1200元及800元以下）占了整体销量的75%，而定位于旗舰+高端旗舰的手机产品（2000元以上）占比窗口在进一步缩小，从2015年的18.8%缩减至2018年Q1的6.2%。
由于整体客户群体明显偏向中低端，优质流量乏力，小米这几年来互联网业务（主要集中在广告+游戏）迟迟未见起色，从每个用户身上得到的平均收入（ARPU）只有58元，远低于阿里、腾讯从百元到数百元不等的数值。而从从小米旗舰+高端旗舰的手机产品（2000元以上）占比窗口进一步缩小中我们可以看见，小米手机业务的流量变现想象空间非常有限。
目前，手机市场日益激烈的竞争已经有目共睹，全球中高端市场已经被苹果、三星、华为三大巨头把控，国内第二阵营的OPPO、vivo也正虎视眈眈。小米在手机业务的护城河来源于其高超的性价比，然而这条护城河挖得并不深，并没有强大的不可替代性。由于小米依旧对手机业务有着重量级的依赖，目前手机行业中日趋白热化的竞争，将会让小米在研发投入、市场营销、以及渠道管控的压力进一步加大。
3、为“1亿台IoT连接设备”卸个妆
当然，手机已经是老故事了，小米最开始拥有喊出“千亿估值”的勇气，赌上的其实是自身发展为物联网巨头的未来。从2013年底开始发力打造“小米生态链”开始，小米描绘的是一个更大的蓝图——智能化与万物互联。
根据小米给出的数据，距今小米已经投资了200多家生态链企业，其中超过90家生产智能硬件。目前小米IoT平台已经连接了超过1亿台设备（不包括手机和电脑），是全球最大的物联网设备连接平台，占全球物联网设备数量的1.9%，超过亚马逊的1.2%和苹果的1.0%。
不过，小米并没有进一步透露这1亿台设备的销量构成部分，但我们可以从一组数据中一察端倪：
根据小米生态链企业华米科技数据，截至2017年12月31日，小米手环总出货量突破4500万只，由华米科技研发的小米运动和米动健康APP注册用户超过5600万。
2017年9月，小米路由器总经理唐沐曾发微博表示，小米路由器的总销售已经超过了1500万台。
根据小米招股书数据，2018年3月，小米电视、小米盒子的月活跃用户达到了1300万人。
也就是说，手环、路由器、电视、以及电视盒子这四样产品的总出货量加起来，已经占了这1亿设备里将近85%的份额。剩下大约1500万台的份额，如果再算上小米的空气净化器、智能电饭煲、智能摄像头等出货量早已过百万部的热销产品，我们则可以看到，小米这90+家智能硬件生态链企业中，真正将市场打透的其实不多。
智东西此前也曾撰文分析，“小米模式”虽然在一些行业中能够取得成功，但也同样在不少行业中碰壁，比如空调、无人机等等。（小米的盲区！）
▲米家与小米运动的APP监测数据（来源：国金证券）
此外，上图为国金证券研究所对于米家和小米运动两个IoT平台入口APP的监测数据，我们从中可以看见，随着小米智能产品销量增加，活跃用户数量在到达2015年10月的高点后便开始大幅下降，证明目前用户对于“智能硬件”主要还是抱着尝鲜心态使用，一段时间后便容易失去兴趣，回归使用产品基本功能，而不再积极使用APP上的智能化、联网化的功能。
因此，小米基于硬件占领用户入口是个不错的IoT故事，在目前而言却撑不起千亿美元的想象力。
4、小米的技术之痛：成也性价比，败也性价比
在产品功能定位与设计方面，市面上有两家“神奇”的公司——锤子，以及小米。
纵观小米的产品设计路径，其实有好几次它提出的概念都跑在了众人之前，甚至可以说是引领了行业。举个例子，小米一直津津乐道全球首创“全面屏”。
2016年10月，小米MIX发布，第一次喊出了“全面屏”的概念，将传统手机屏幕尺寸的16:9改为17:9，不仅让机身更为修长，还让屏占比加大。从那以后，不少手机厂商在发布新机型时都把“全面屏”当作卖点，甚至连后来的苹果新机发布时也不能免俗地“撞脸”了全面屏。
▲小米MIX将前置摄像头放在屏幕右下角
全面屏必然涉及到听筒及前置摄像头摆放问题，各家采用的方案各不同，小米MIX的做法是将前置摄像头放置在屏幕右下角的位置。小米在MIX、MIX2、以及MIX2S中都坚持了这种方案，在MIX2S发布会上，雷军甚至吐槽了iPhoneX首创、众多厂商跟风的“刘海屏”方案。
然而在今年年度旗舰机小米8的发布现场，当小米8那张大大的刘海屏正面出现在PPT上时，场下米粉的兴奋气氛一度尴尬到冰点。（8年后 雷军发布了另一款iPhone X！）对于小米8的“屈服”，雷军解释说，全面屏目前还没有完美的解决方案，小米8在“额头”上加了很多新功能，是无奈之下才用了刘海屏。
这失之交臂的真·全面屏，可能是“雷布斯”职业生涯里离“超越苹果”最近的一刻。
▲小米8发布会现场
小米能够提出“全面屏”，正是由于雷军及其团队对于行业、对于用户心理有着极其敏锐的洞察力，能够选出最正确的方向，并以最低的营销成本吸引来无数“米粉”免费代言，形成爆炸式的口碑效应。
然而，方向虽然是正确的，但研发能力的短板让小米在产品定位上“起了个大早”，并没有做出让行业肯定的最佳方案。
刘海屏还只是其中一个案例，另一方面，最近从中兴事件蔓延开来的“芯片”热潮已经扰动了整个中国科技产业，各大巨头纷纷下海，做芯片的不做芯片的全都开始爆炒“中国芯”概念。
但其实早在2017年2月，小米就首次推出了最近几年憋的超级大招：由小米旗下松果公司自主研发的SoC芯片“澎湃S1”。据说雷军是在2014年内部提出小米要做手机芯片的口号，历时28个月完成了量产。（小米手机芯片：雷军最不想说的是这些！）
▲小米首款手机处理器澎湃S1
小米能够在28个月内跑出这款芯片，一个核心原因是松果公司与大唐电信的核心子公司之一联芯科技关系密切：
一方面，小米是联芯科技合作的主流手机厂商之一（红米手机2A系列采用的是联芯LC1860）。另一方面，在2014年底，联芯科技将LC1860平台以1.03亿元的价格授权给了小米旗下的松果电子公司，业内也有传言称松果电子员工主要由联芯员工分流而来。28个月之后，小米首款澎湃S1手机处理器发布，并用在了小米5C手机当中。
然而，在如此早的时间点就已经开始布局芯片的小米，却在2018年“全民炒芯”的风口浪尖完全哑火，下一代澎湃S2芯片同样音讯全无。
▲小米及各个公司2017年研发投入对比
在招股书中，小米在手机、IoT、互联网服务方面分别对标了苹果、华为、百度、阿里、腾讯等企业，上图为各个公司在2017年的研发投入对比，从中我们可以看到，小米在2017年研发投入为31.5亿元，占总营收的2.75%，与其对标的企业差距很大。
小米的胜利，本质上是商业模式的胜利，是80/80理论的胜利（满足了80%用户的80%需求）。它首次将“互联网”的概念从线上拽到线下，大幅度压缩了渠道成本，像一条鲶鱼一样搅动了无数个行业，靠着“小米模式”打造出众多高性价比的爆品，给不少用户带来了实惠。
然而，技术的短板注定了小米难以引领行业。即便产品设计的大方向选择对了，却也会因为研发实力的不足而落于人后。目前小米所选择的赛道（手机、IoT、互联网服务）中都逐渐涌入了越来越多的玩家，其中不乏敢于手握重金“砸”研发的一众跨界巨头。
对于快速发展的新兴行业，只有及时抢占技术制高点才能存活发展，快速拉开身位；而对于已充分竞争的行业，企业所面临的是更严峻的转型问题，在重要赛道上一旦没有抢到转型的技术关键节点，就很容易被人甩开——君不见诺基亚的惨痛教训犹言在耳。
5、小米的苦逼朋友圈
“又爱又恨。”
在智东西采访一位小米生态链企业员工对于小米的态度时，对方毫不犹豫地给出了这样一个答案，他接着补充道，“想单飞又飞不起来，跟着他又赚不到钱。”
虽说小米一向对外宣称对于生态链企业“参股不控股”，但是正如证监会84问中提到的，小米并没有披露自己对于生态链公司是否有一票否决、超级表决权、重要人事任免权、重大决策权等权利。从实际来看，小米对生态链企业的管控权利远大于表面。
▲小米生态链智能硬件业务流程
上图为小米生态链智能硬件业务流程，根据招股书披露的内容，当小米与生态链企业合作设计研发某款智能硬件产品时，其技术与产品专利将由小米独自拥有、或小米与生态链企业共同拥有。
当生态链企业生产出硬件产品时，小米将以成本价全部买断该产品，再在小米控制的渠道内进行销售，销售完成后进行一定的利益分成。生态链企业不可私自销售该产品，某种程度类似代工商。
早年间小米对于生态链企业的整个生产链条控制得极其严苛，几乎每个环节都有小米参与。和小米渠道合作多年的魏澜告诉智东西，“比如一个产品的包装纸箱，生态链企业找的供应商说10块，小米会接管过来对接8块的企业。”
这样一来二去，小米与生态链企业之间的积怨也日益加深，矛盾开始凸显。据前小米生态链企业员工回忆，在小米第一届生态链大会上，雷军曾经“狂怼”华米和小蚁，就是因为这两家公司“发展大了，不太听话”。主管小米生态链的小米创始人之一刘德也曾在《小米生态链战地笔记》一书中公开点名指责小蚁。
后来，华米由于重金打造的Amazfit系列手环产品销量惨淡而“迷途知返”，成为了小米生态链的代表性玩家，小蚁则因智能行车记录仪的成功而与小米彻底分手，从此阳关独木。然而更多的企业是在两者之间徘徊，正如文前描述的——“又爱又恨”。
此外，和小米渠道合作多年的魏澜还告诉智东西，由于小米把利润压得极低，在天猫、京东等外围入驻旗舰店中承销小米产品的商家几乎赚不到钱，一方面是靠小米产品带来的流量“赔本赚吆喝”，另一方面则是靠发票漏洞等赚些浑水摸鱼的小钱。
▲“小米之家”线下店
线上如此，线下店方面则更是“苦逼”，“小米之家”通常开在一线城市的繁华地段，在高昂的租金与人工支撑下，每月流水要做到300万左右才能打平。
正如上文提到，小米的成功本质上是商业模式的成功，某种程度上并不创造价值，只是进行了价值的重新分配。消费者所获得的“利”，并不是小米生产的，而是小米靠压榨生态链与产业链上下游所得到的利益。
因此纵观小米的“朋友圈”，从生态链企业到下游分发商，大家都过得比较“苦逼”。虽然小米已经开始逐渐放松对生态链企业的控制，打算逐步完成从打造爆品到打造“有品商城”平台的转变，但是这种压榨将会始终存在，也将成为小米卧榻之侧的一颗不定时炸弹。
6、小米失去的性价比
文前提到过，在评估公司市值时，我们可以套用一个简单的市盈率公式，市盈率=公司市值/公司利润。在利润不变时候，市盈率越高，公司则将得到一个更高的市值。小米一再强调自身的互联网属性，其原因之一也是为了更高的估值。
上图为小米与其他几大公司的市盈率之比，简单来说在同一个行业中，市盈率越低这个股票就拥有越高的成长性、越高的性价比。
如果以小米17港元/股的价格估算，小米的市值接近539亿美元，也就是3579亿人民币，其对应的市盈率高达91，不仅是腾讯的两倍、百度的三倍、甚至比此前连年亏损的京东都还要高——说好的“感动人心、价格厚道”呢？
在上市之前，小米进行了六轮融资，方式为发行优先股；在如今IPO上市之际，此前融资轮次的大量资本都到了退出时间。从2014年12月的F1轮开始融资，到2017年8月的F2轮结束融资，小米的估值不升反降，从450亿美元降到了400亿美元。本次以539亿美元的价格上市，必将迎来大批老股套现。
此外，在公司上市之前，董事会还决定赠与创始人雷军98.3亿人民币的股权激励，加上尚未行权的接近35亿人民币的员工股权激励，总价值将超过130亿人民币——而目前小米一年的归母利润也只有不到40亿，即便归母利润以每年+50%的增幅高速增长，这块空缺也需要两年才能弥补回来。
资本市场对于小米的态度也是基本中立偏负，据香港经济日报消息，7月3日，小米在机构场外交易中成交价仅16.15港元，较发行价17港元折让5%，交易额达2.2亿港元(约合2800万美元)。
7、结语：IPO并不是这场比赛的终点
不可否认，雷军是个成功的创业者；不论是此前倾尽16年青春辅佐金山上市，还是此后陆续带出的UC、YY等等，无一不证明了其在行业中敏锐的洞察与精准的判断。无论如何，小米，这家仅用了7年就突破千亿元营收大关、仅用8年便成为全球第五大手机厂商的公司，是在“雷布斯”带领下由无数米粉共同打造出的现象级超大型IP，也是在令人绝望的强敌BAT环绕之下厮杀出一条血路的创业神话。
但，小米的隐忧与命门，同样不可被忽视。
纵观全文，我们不难发现，小米是一家优秀的公司，也是一家赚钱的公司，但是小米离一家伟大的公司还有距离。在成功IPO上市之后，小米还需要进一步深挖“护城河”、补足研发短板、加大力度打造开放生态等等。对于风投机构来说，IPO是这条道路的终点，但对于一间伟大的公司来说，这一切才刚刚开始。
注：文中图表数据如无特别标注均来自小米招股书，文中魏澜为化名。
