蒙牛彻底接盘后，现代牧业的业绩持续大涨。现代牧业发布的中期业绩显示，今年上半年，公司销售收入同比增长超过一成，而净利润达到5亿元，同比提升123%。业内认为，虽然上半年业绩向好，不排除国内奶价持续上涨的因素，但蒙牛完全接盘现代牧业后，持续的输血和调整，让现代牧业积极推动规模化，提高了抵抗各种风险的能力。
上半年净利大涨
8月23日，中国现代牧业控股有限公司（以下简称“现代牧业”）公布2021年中期业绩：销售收入31.80亿元（人民币，下同），同比增长12%；现金EBITDA录得11.53亿元，同比增长17%；经营性现金流增至14.65亿元，同比增长39%；净利润录得5.06亿元，同比提升123%（2020年同期溢利约为人民币2.26亿元，其中包含本公司向合资公司注入可生产能源的资产而确认的一次性出售净收益合共约人民币0.72亿元）；溢利同比增长约230%。
此外，该公司资产负债率从2018年年底的接近60%下降至2021年上半年的41.1%，有息负债比率从2018年的52.2%下降至34.0%。有息负债较2020年末下降6.5亿元，有息净负债下降19.42亿元，净杠杆比率大幅缩窄至24.2%。财务成本方面，随着有息负债的规模下降，该公司的有息负债利息支出从去年同期的1.4亿元下降至今年上半年的1.1亿元，同比减少25.5%。
受市场供应不足的推动，今年上半年市场奶价同比大幅上涨。特别是今年第二季度淡季不淡，供应不足叠加需求强劲，原奶价格持续坚挺。现代牧业奶价录得13.4%的增长，达4.39元/公斤，与市场涨幅相当。在饲料成本价格上涨的形势下，奶价增长能够覆盖成本上涨的影响，公斤奶毛利额的进一步提升，超过2014年最高值。
在8月24日现代牧业中期业绩会上，现代牧业CFO苏建功预计，由于原料成本上浮，今明两年高奶价仍将维持，但上涨空间比去年要小。
乳业分析师宋亮分析认为，今年上半年现代牧业的业绩向好，最根本上来说是由于去年底到今年上半年，整个国内奶价持续上涨带来的，这是最根本和最主要的原因。
朱丹蓬认为，现代牧业被蒙牛完全控股，是一件非常好的事情，专业的事交给专业的人来做。现代牧业只要把上游做好，下游的产品交给蒙牛。从产业链专业分工角度来看，这是最好的结果。
蒙牛彻底接盘
除了业绩向好，更值得注意的是，在现代牧业召开的2021 半年报分析师会议及媒体沟通会上，新任执行总裁孙玉刚首次以掌门人的身份公开亮相。
现代牧业从创立至今，与蒙牛一直有着千丝万缕的关系。现代牧业创始人邓九强也曾是蒙牛的创业元老。2013年5月，蒙牛以32亿港元的代价从KKR和鼎晖投资手中收购并持有现代牧业28%的股权。
6月28日，现代牧业发布的一则人事调整公告，宣告现代牧业彻底进入蒙牛时代。公告显示，自2021年7月1日起，高丽娜将不再担任现代牧业行政总裁兼副主席；非执行董事赵杰军将接任公司副主席；执行董事孙玉刚将出任现代牧业执行总裁。
据了解，新总裁孙玉刚曾任职现代牧业财务总监，也曾在蒙牛任职，此次接任现代牧业总裁预示着现代牧业正式进入“蒙牛时代”。
公开资料显示，现代牧业（集团）股份有限公司成立于2005年9月，2010年11月登陆港交，成为国内第一个登陆资本市场的奶牛牧场企业。
宋亮认为，蒙牛接盘，对现代牧业来说肯定是好事，因为未来蒙牛要替现代牧业承担来自于市场以及自然变化带来的风险。对蒙牛来说，乳业是一个高度专业分工的产业，为了增加上游的竞争力，只能通过收购来整合上游，但是市场风险和自然风险都由整合企业来承担。
据了解，尽管现代牧业目前的业绩持续向好，但其发展过程并非一帆风顺。现代牧业2016年-2018年陷入亏损。其间，现代牧业曾试图推出自有液奶产品提升利润，但结果并不理想。
2017年，蒙牛增持现代牧业股票并成为控股股东，双方协同不断深化，现代牧业得以将精力集中在上游养殖环节。现代牧业2019年实现扭亏。
持续整合上游
对于现代牧业的未来发展，宋亮建议，尽可能的推动规模化，真正能降低成本，提高抵抗自然风险及市场风险的能力。
据了解，今年以来，现代牧业持续进行收购和调整，不断整合上游企业。3月23日，现代牧业发布公告宣布与蒙牛集团及其他卖方就收购内蒙古富源国际实业集团订立正式买卖协议，以人民币34.8亿元收购富源国际全部股权。
公开资料显示，富源国际成立于2012年2月，目前在中国经营14个牧场，奶牛存栏数约6万头。蒙牛集团为其单一大股东，持股43.35%，此外，富源国际控股美国草业巨头HayKingdom，主要生产及销售优质苜蓿草。
今年4月，现代牧业宣布以不超过8.15亿元现金，收购中博农畜牧科技股份有限公司全资子公司中元牧业全部股权。资料显示，中元牧业2017年4月建成投产，位于河北省石家庄新乐市，是一家集饲草料种植、奶牛养殖、牧场观光为一体的现代化奶牛养殖示范牧场。截至2020年末，奶牛存栏1.72万头，日产原奶350吨。
现代牧业曾表示，收购中元牧业是扩大饲养规模的重要经营策略，是实施“五年领跑计划”、加快集团化整合的关键一步。
2020年12月，现代牧业发布《五年领跑计划》，现代牧业提出到 2025 年要实现牛和奶“双翻番”：存栏奶牛从目前的 25 万头增长到 50 万头以上，年产鲜奶从目前的 150 万吨增长到 360 万吨以上。
公告显示，上半年，现代牧业自有牧场奶牛存栏规模进一步扩大，奶牛存栏量达25.2万头，较去年同期增加1.6万头。另一方面，今年7月21日完成中元牧业100%的股权收购，为公司奶牛存栏带来1.8万头的增量，目前存栏突破27万头。富源国际预计在今年第三季度完成交割。两个项目的收购完成后，现代牧业牛群规模将突破34万头。
孙玉刚也表示：“我们要坚持走规模化发展道路，坚持种养加一体化发展战略，把握行业机遇、提升内增效益、再创产量高峰。”
朱丹蓬认为，未来，现代牧业只要聚焦上游，把整个上游做的更大、更强、更精、更透，这就足以让其在乳业有非常好的发展。
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