文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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道琼斯指数经常有朋友问螺丝钉，我们经常听到美股新闻，说美股道琼斯指数，上涨下跌了多少多少。
那这个道琼斯指数，是什么呢？
为什么我们在投资美股的时候，很少会投资道琼斯指数，而是投资标普500、纳斯达克100指数呢？
道琼斯指数，是美股历史上最悠久的一个指数了。
最早是道琼斯公司的查尔斯·道编制的，他同时也是《华尔街日报》的创始人之一。
在19世纪末，查尔斯·道，创立了道琼斯工业指数。
这个指数的目的，是为了反映当时美股市场的整体涨跌幅。
1885年2月16日，查尔斯·道开始发布一份由当时12只实力雄厚、交易活跃的股票构成的日平均指数。
这就是道琼斯指数了。
道琼斯指数为何长生不老道琼斯指数，最初包括10只铁路股，和2只工业股。
从最初的股票构成，也可以看出道琼斯指数的特点，主要反映传统经济的走势。
这跟纳斯达克100指数正好相反。
纳斯达克100指数，则是主要反映新兴成长行业的走势。
到了4年后，道琼斯指数改为20只成分股，包括18只铁路股和2只工业股。
之后道琼斯指数经历了美股的起起伏伏，包括：
- 1929年的大股灾；
- 二战时期的萧条；
- 六七十年代漂亮50的大涨大跌；
- 90年代的互联网泡沫；
- 2008年的金融危机。
一直存活到现在。
道琼斯指数，成为了美股历史最悠久的市场指数。
但是，最初指数里的12家公司就不一定存活至今了。
在过去百年里，这些公司先后一家家衰落，有的破产，有的被收购。最后一家是通用电气，前几年也从指数中剔除了。
现在道琼斯指数中，没有一家公司是最初的成分股。
公司不停更新换代，但道琼斯指数，还是活的好好的。
这是因为，指数可以通过吸收新公司，替换老公司的方式，实现长生不老。
只要股票市场还存在，没有关门，指数也就会继续存在下去。
这也是指数投资的最大优势之一。
指数的规则但是，在实际投资的时候，我们很少投资道琼斯指数，而是会考虑标普500或者纳斯达克100等指数。
因为道琼斯指数的规则，并不太好。
这个指数，最初算法很奇特：是直接计算12只成分股的平均股价。股价高的股票，在指数中贡献的比例就高。
这是很不科学的。
因为有的公司上市股价很高，有的公司上市股价比较低。不同公司上市价格，并不是同一个起跑线。
比如说贵州茅台，股价约2000元，而格力只有60元。如果这两只股票，只按照股价来算平均价格，就会很奇怪。
后来出现的指数，基本都没有用这个规则，只有道琼斯指数最初用了这个不太合理的规则。
比如说沪深300，投资的就是A股市值规模最大的300家公司，是大公司的代表指数。
后来出现的标普500指数、纳斯达克100指数，规则都比道琼斯指数好一些。
从长期收益的角度，也比道琼斯指数更高。
例如，最近10年（2011年3月-2021年3月），
- 道琼斯指数，上涨约164%；
- 标普500指数，上涨195%；
- 纳斯达克100指数更是上涨450%，远远超过道琼斯指数。
追踪标普500指数和纳斯达克100指数的指数基金，数量和规模也都更多。
所以投资美股的时候，我们还是会以标普500和纳斯达克100指数为主。
好品种也得好价格不过，道琼斯指数毕竟历史悠久，观察这个指数的走势，可以告诉我们，指数长期有两个重要的特征：
- 一个是指数的长生不老，可以通过新陈代谢，替换成分股，实现长期延续；
- 一个是指数的长期上涨，只要一个国家经济正常发展，虽然中间会有起起伏伏，但时间拉长，指数还是上涨的。
咱们A股也有类似的特点。
例如这是A股的中证全指的走势，包括了A股的全部上市公司。
长期看也是上涨的。
只不过如果买贵了，短期收益会低一些。
好品种也得好价格，才会有好收益～
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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