整理 | 第二个区块
分享 | 金洪运
审稿 | @NowGame
出品 | 比特魔方
以下内容系金洪运《2019年游戏行业投资现状》分享后的笔记整理，金洪运是专业的文娱行业投资人，也是一名资深游戏玩家。他在1995年拿到第一台SS，属于硬核主机玩家，做过独立游戏策划，任职边锋网络战略投资部，既有游戏爱好者、游戏策划的身份，也有职业投资人的视野。本篇文章将尽量还原金洪运观点。
2018年开始，游戏行业受到不少打击，但总体市场仍有增长。从增速看，2018之前的十年，只有2016年增速少于20%，2008到2014年均甚至高于30%。而2018年行业增速断崖式下降到5.3%，2019则轻微恢复到8.7%。
从总收入规模的角度看，2019年游戏行业收入为2330亿元，已经是一个非常大的市场。为了便于理解2330亿元的规模感，我们可以参照2019中国电影市场票房收入642亿。
数据上看，2018、2019年的增长，主要贡献来自于老玩家回归老游戏。用户群体并没有扩大，新项目的盈利依然乏力。金洪运估计2020、2021也会维持在5%-8%的增长。
游戏行业还值不值得做？行业虽然已经过了爆发期，但是还可以做。原因有两点：
1、这个市场规模已经足够大，不会消亡。
2、每年还有一百多亿的增长，相当于中国电影票房的四分之一。
2017年的时候投资者还很乐观，导致2018年断崖式下降的事件是版号审批暂停。
从金融和投资的逻辑上来看，金洪运认为监管如此行事不只是因为出现了大量的劣质、庸俗游戏，而是体现了我国监管者主动选择的一种监管技巧：控制增量，减少存量。这个技巧也被用在在金融、医药行业。
“控制增量，减少存量”的意思是，当监管者觉得一个行业发展的太快了，而且对整个社会的发展没什么积极意义的时候，就会用限制版号来控制行业的增长。
2019年，中国市场一共只审批了1385个游戏，有不超过200家公司拿到了版号。随着行业增量萎靡，存量公司就会慢慢死掉。
这里有另一个数据：2018年关闭的游戏公司有9000多家，2019年有18700多家。这里边有一大部分是自己主动注销的，其中以换皮（在旧代码和数值系统上换一套美术资源）和棋牌类小公司为主。
金洪运认为行业里的低竞争力公司倒闭，未必能提升中国游戏产品的质量。
目前的市场特征1、二八分化严重，80%的利润归头部20%的企业占有。
目前看来，头部的这20%企业再滋润的活三到五年是没什么问题的。因为市场对头部玩家来说存量和增量都足够大。
2、基本盘已经被瓜分完毕。
从营收和利润两个角度看，在行业TOP20里，2019年已经看不到新兴公司。市场上最有创新力的游戏公司有三家，他们是腾讯游戏、网易游戏和莉莉丝游戏。
3、TOP20里的公司各有自己的强项。
比如哔哩哔哩擅长分发，中手游、巨人网络比较擅长推广，游族网络、乐元素、米哈游这些善于社区运营，每家公司都有自己的比较优势。腾讯并没有在所有领域做到第一。
TOP20的公司，目前只要持续做正确的事，就能赚到钱。分享中提到的“正确的事”包括：使用成熟的玩法；投入足够建立壁垒的美术资源；用好多年积累下来的运营经验；足额买量推广。做到这些就能赚钱。莉莉丝游戏去年主打产品《剑与远征》，用2亿推广费覆盖率几乎所有的移动渠道。
从二级市场投资人的角度看，金洪运认为TOP20只要持续做正确的事，他们的股价就是有增长动力的。
独立游戏，会有机会吗？今年有几个爆款的独立游戏出现，比如《寓言之夜》等。从玩家视角来看，爆款独立游戏似乎很火，但是从营收数据的角度来看，很糟糕。
《寓言之夜》作为最头部的独立游戏，全生命周期的收入只有几千万，还不如商业游戏爆款一个月的流水。2019年，国内独立游戏的营收总规模只有3.5亿。相比游戏业2400多亿的总收入，连1%都不到。
TOP20的企业，在2019年至少都有4款以上的游戏在运营。独立游戏中营收最好的，也比不上TOP20企业每家前4中最小的一款。
大厂们并没有躺在功劳簿上不思进取。中国大厂的创新意识也是非常强的。
国内的小作坊并没什么创新能力，腾讯北极光工作室（上海）才是最有创新力的工作室。大热的创新游戏《隐形守护者》就隶属于腾讯北极光工作室。很多人都误会了，认为《隐形守护者》是独立游戏。
北极光工作室还有很多不太赚钱的独立游戏尝试。这说明虽然上市公司要对得起当下的股价和KPI，但也并不是没有远期危机意识。他们也在做创新。
大厂真正的问题是，哪个部门赚钱多，哪个部门话语权就强。所以，很有创新力的部门未必有话语权。由于内部找不到足够的宣发资源，他们在推广上会走一些独立游戏路线。这在一定程度上也抢了真正独立游戏的资源。
独立游戏对优秀制作人来说也很鸡肋。
能做出好玩游戏的制作人，至少在大厂能到P5/P6级别，这个级别领工资两三年赚个一百万没什么问题。但是要是自己组团队，自己去研发、搞分发，做下来，可能两年还赚不了一百万。
2014年有一款很看好的独立游戏叫《美好世界》。后来这款游戏大火，在ps等全平台上都发行，但据主创说这款游戏最后没赚什么钱。目前实际情况就是做独立游戏，哪怕做的很成功，也不会太赚钱。
如果你想进入游戏行业做事......金洪运的意见是：还没有进入游戏行业的，如果拿的不是TOP20的offer，就不建议再入行了。
如果想找商业游戏投资，建议也是先找这20家公司的投资部聊聊。
有独立游戏想要做发行，也建议先去找这些公司。分享中推荐了巨人网络。
游戏行业的资源已经非常集中了。无论是制作、分发、媒体，小公司的各项实力都是比不过这些大公司的。而且小公司产品也很难使产品精品化。
关于游戏出海，我们需要结合中国游戏的比较优势来看。
从玩家视角看，中国游戏大厂的产品没意思，但在欧美厂商来看，中国手游的资源积累十分可观。
比如，《暗黑破坏神》选择与网易合作制作。网易负责主要开发。原因就是中国游戏厂商对手游运营很有经验：如何设计氪金数值？如何运营玩家群体？如何挑起玩家群之间的竞争？
站在全球视角来看，中国游戏公司的手游资源积累可观。全球TOP100的手游产品有一半是中国的。中国厂商对手游的钻研强于育碧、任天堂等国外大厂。以至于国外大厂现在也纷纷想要与中国游戏公司合作，学习怎么搞手游。
中国手游建设是世界一流的，具备显著的比较优势，这让国内手游产品有了输出到全世界的可能。
出海的游戏公司，谁能取胜？结合国内的情况，国内手游市场已经瓜分完毕，争夺对手的市场份额极难。这个时候，国外市场的开拓难度相对更小。
在这种局面下，2018到2019两年，头部游戏公司都在搞出海。除了大厂，出海收入排名前30的公司榜单里，也有一些较早布局海外市场的小公司。
这些公司之所以能够取得成果，原因在于：大多数公司是2014、2015年就开始针对国外市场做研发。这一波提早行动的公司，产品成熟度、受欢迎程度、收入都还不错。
从游戏类型上看，2019年出海成绩比较好的游戏类型是：策略、射击、ARPG、博彩。2020年，大厂投资部门普遍看好休闲类游戏，认为有机会取代ARPG成为出海的第二大门类，第一大门类仍由策略游戏把持。
为什么「跟风出海」容易死在路上？与此同时，一些试图跟风小公司则没有这么幸运。2019年以后才跟风出海的小公司，已经挤不进收入前30强，基本都没有好下场。
这些公司失败的原因在于：中国市场受阻，产品发行不了，就去国外发游戏，这个逻辑本身就不成立。
国外游戏玩家，与国内玩家相比，氪金习惯完全不同。在国内卖得好的产品，国外不一定卖的好。国内外游戏用户的属性、需要的运营都有差别。
这一波出海潮，还导致一个结果，就是国内没有研发能力的公司，只会换皮、不透彻掌握游戏数值的公司，逐渐被淘汰掉了。
游戏投资，近况还好吗？游戏投资2019年呈现出以下几个趋势：
1、从资方情况看，专业投资机构已经退场，剩下的都是大厂的投资部；
2、从投资方式看，大公司觉得买团队比投天使要好。相比投天使，买团队人员可控、研发进度可控，就算项目出现烂尾，大厂还可以自己接过来继续做；
3、关于独立游戏，大厂觉得食之无味、弃之可惜。
观察数据，2019年游戏行业投资不超过40起，投资金额不超过65亿。作为参照，医疗行业2019年投资超过千亿。2018年，游戏业投资有122起，总计175亿。即便对比惨淡的2018年，2019年的游戏投资情况都逊色很多。
表面上，是投资量、投资金额的减少，背后的逻辑是非专业投资人的退潮（只剩游戏大厂的投资部），以及市场比较看淡游戏行业。
纵观全行业的投资情况，经济下行不是游戏行业投资惨淡的主要原因。比如房产类等其他行业投资，仅下降20%左右，而游戏是“脚斩”。
看淡游戏行业的原因在于，金主们普遍认为，很难再有莉莉丝这样的故事。目前所有的赛道已经挤满，小公司已经很难壮大。
非游戏专业投资人减少的原因在于，专业投资机构赚的不是项目和公司分红，而是被并购或上市的钱，因此他们集体退出游戏行业并不意外。
对比之下，大厂投资小团队，赚的是项目利润。所以大厂对行业的投资反而呈现上升趋势。
如果想要预判未来，2020年云游戏的热点要变成利润来源，还需要时间，不会对游戏投资市场带来太大提振。所以，2020年想要借助新概念找投资并不容易。
行业冷清不等于没有机会。
一些优秀的发行公司开始有意识投资一些开发团队了。他们的目的，是补足自己的研发能力。这是游戏行业投资有别于其他行业的一个特点。
在这个时节上，如果你想自己出来做游戏，先要问问自己，能不能经过以下5个灵魂拷问：
1、做独立游戏还是商业游戏？两种游戏找投资的方向大不一样；
2、存够钱了吗？一两年没收入，家里能不能承受？有没有足够的钱招人和宣发？
为什么玩家常觉得国内独立游戏很“浅”，玩家两个小时就把游戏全摸透了呢，问题出在钱上。没钱，所以人少；人少，所以做不透；做不透，所以深度浅。
3、出来做自己的游戏，错过在大厂的上升序列（晋升）会不会后悔？
4、是否对自己的游戏有清晰的规划？
5、自己是否具备核心竞争力？
想拿大公司投资？你需要的优势与素质实践证明，大公司投资部分最看重的是以下素质：
1、当过游戏制作人，对整个项目、玩法、迭代推进都可以把控，都有过经验。千万不要把个别独立游戏的成功当范例。
2、有宣发资源，游戏能做到平均线以上。能卖得掉，就能搞定投资人。
3、在大厂做过核心的数据与策划，有自己的积累。比如：宫崎英高做过动作捕捉，任天堂做过箱体游戏设计，37互娱做过数据策划等等......
总之一句话，强烈不建议激情创业。
找投资的其他经验分享者金洪运认为，独立游戏与投资有天生的矛盾。
独立游戏不是为了氪金而设计，投资商并不会为你的梦想买单。
好的一方面是，80%的独立游戏团队不会超过五个人，这么小的团队不需要投资也可以运转。另一方面，独立游戏也可能在宣发方面得到投资商的支持，比如《寓言之夜》就拿到了宣发的钱。
找投资也有小技巧：如果是出来做商业游戏的话，推荐先找老东家拜一拜。
游戏行业里，制作人想出来单干，很多东家持鼓励态度。很多老东家会给予创业支持。如果老东家都不肯投资，如何还说服外人投资你呢？
最后，我个人用一句话来总结一下链游：链游不是孤立的，我们需要建立更加真实、完整的游戏世界版图。只有这样，我们才能更好安放区块链游戏的位置。
