液化石油气的主要成分是丙烷与丁烷，并可能含有少量丙烯、丁烯组成的碳氢化合物。在实际应用中，液化石油气有两种存在形式：一种是纯气，即气体（基本上）仅含有丙烷或者丁烷的单一成分；另一种是混气，即以丙烷、丁烷为主并混有少量烯烃的混合物形式。值得一提的是，国际上LPG以纯气形式为主，而在我国LPG更多以混气形式存在。
LPG产业链较为复杂，我国的LPG来源主要是炼厂气，其成分主要是碳三和碳四。
在用途上主要分为燃烧用以及化工用。其中燃烧用需求占比45%。燃烧主要用在民用，工商业以及汽车燃料。化工需求占比55%。化工需求主要分为碳三需求和碳四需求。碳四需求主要看MTBE装置的产能和开工率以及烷基化装置的产能和开工率。碳三需求主要看PDH的产能和开工率。
LNG液化天然气与LPG液化石油气的差别是啥？这要从“烃”来说起。“烃”就是碳、氢两种元素以不同的比例混合而成的一系列物质（“碳”、“氢”二字连读）。其中较轻的部分，就叫做轻烃。
LNG天然气的主要成份是C1甲烷，含少量的C2乙烷
LPG液化石油气的主要成份是C3丙烷、C4丁烷
它们在常温常压下呈气态，叫气态轻烃。
C5-C16的烃在常温常压下是液态，我们就叫它液态轻烃。液态轻烃中最轻的部分是C5、C6，饱和的C5 、C6是鼓泡制气的最好原料，再重一点的部分就是汽油、煤油和柴油等。
乙烷和天然气关系密切，而丙烷和取暖油关系密切。
EIA有专门的丙烷-取暖油报告，称之为HOPU。美国中西部最主要的丙烷作价点是堪萨斯州的康威（Conway），而美湾地区最主要的丙烷作价点是贝尔维尤山（Mont Belvieu），我们一般称之为MB。
液化石油气的来源大致有以下4种途径：
1）从油、气田开采中生产。在油田开采时把携带在原油中的烃类气体，或在气田开采时把携带在天然气中的其他烃类，经初步分离及处理后，再集中送到气体分离工厂进行加工，最后分别获得丙烷和丁烷。在一定的压力下或冷冻到一定的温度对丙烷、丁烷分别进行液化，分装在不同的储罐中。生产商可以分别出售丙烷、丁烷，也可以把丙烷、丁烷按照一定的比例调配成符合质量标准的LPG再出售。
2）石油炼制过程中的副产品。通常原油在常减压蒸馏、热裂化、催化裂化、催化重整、加氢裂化及延迟焦化等工艺装置加工处理过程中都会产生烃类气体，这些气体经吸收稳定工序后，在一定的压力下分离出干气与富气。干气的主要成分为甲烷和非烃类气体，还有少量乙烷和乙烯等。通常将这类气体直接送到气柜集中，然后分送到炼油厂的加热炉中作燃料；富气的主要组份为丙烷、丙烯、丁烷、丁烯类，还有少量戊烷、戊烯类及非烃类化合物，这类气体在一定压力下成为主要由丙烷、丙烯、丁烷、丁烯组成的LPG。值得一提的是，我国炼油厂生产的LPG主要从催化裂化装置中获得。
3)从炼厂乙烯装置中生产。在轻油或轻烃进行裂解生产乙烯的过程中，也会产生LPG组份；这类LPG质量较差，一般含碳四组分高。如果炼油厂与乙烯厂是同属一个单位，通常可把这两种来源不同的LPG进行适当的调配，以便获取符合国家标准的LPG。
4）LPG深加工尾气。目前针对LPG中的碳四组分，经过深加工装置后，部分未被利用的组分也构成LPG重要来源。目前碳四深加工主要有烷基化装置、异构化装置、芳构化装置、甲乙酮装置、醋酸仲丁酯装置等主要的大规模量产工艺路线。其中烷基化装置利用碳四组分中的正丁烯和异丁烷，约有20%LPG尾气副产；异构化装置主要利用正丁烯组分，约20%的LPG尾气副产；芳构化利用正丁烯组分，约60%的LPG尾气副产。
对于在油气田开采过程中分离出来的液化气，我们一般称之为伴生气。而后3种途径则可一同归为由炼厂生产，并统称为炼厂气。再结合前文对LPG存在形式的说明，油气田伴生一般纯度较高，是国际上生产LPG的主要途径。而炼厂加工得到的气体通常以混气形式存在，是我国生产LPG的主流方式。
液化石油气的用途主要有两大方向：燃料与化工。
对于燃料这一用途，如前文所提，液化石油气依靠其热值高与清洁环保的特点成为一种出色的燃料，在实际应用中常作为炊事、供暖、汽车等终端的热量来源，一般燃料用的LPG为混气，用户对品质的要求相对没有那么高；就化工用途而言，液化石油气主要被用作生产丙烯和汽油添加剂的原料，与石脑油间具有相互替代的关系。在实际应用中化工用混气比例小，对品质有特殊要求。
随着消费结构的转变，上游企业气质细分，逐渐弱化民用市场份额。随着炼厂产业链完善，轻烃项目的建设，产品供应结构转变。化工用途广泛且稳定，局部地区市场对价格有强支撑作用
隆众资讯：全球供需关系
沙特的长协合同价（CP价）：
1、月底公布下一个月的CP价，报价为FOB价，丙烷和丁烷分开进行报价。
2、沙特90%LPG都通过签订长协合同进行销售。
3、CP价为FOB价，3年、5年、10年合同都有。
美国的Mont Belvieu现货价（MB价）：
1、MB价是以美国为代表的北美地区最常用的LPG定价标准。
2、每日由OPIS发布丙烷、正丁烷、异丁烷等产品的报价。
3、MB地处德州南部，是整个北美的LPG定价中心。
4、美国特有的管道费（terminal fee），管道费在6-16美分/加仑。
远东地区现货价（FEI价）：
1、FEI价是Argus和普氏共同发布的以亚洲远东地区为主的价格。
2、东北亚地区LPG到岸价格的重要参考。
3、FEI价格标的是以日韩为代表的东北亚地区作为基准价。
4、FEI与CP和MB价最大的不同在于FEI为到岸价。
看了半天，还是看不懂，咱们捋一捋：
沙特每个月出口的价格就是CP价格，所以这个价格很重要，它涨，进口成本就涨。而MB是美国人报的价格，FEI是日本或韩国等出口商的价格，总体来看还是CP价格最重要。
中国液化石油气市场情况介绍
在我国，液化气作为炼油过程中的副产品，近年来炼油产能的持续增长带动液化气产量同步提升。但由于液化气自用量不断加大，商品量逐年萎缩，我国LPG进口依存度保持稳中有升的态势。较大的供应缺口仍需依靠进口气来填补，与此同时我国出口量则基本维持在低位水平。
从总体数字来看，2019年我国LPG产量为4057.1万吨；进口量2067.3万吨；出口量140.8万吨；表观消费量5983.5万吨；进口依存度32.2%。
Ø2021年液化气产量预计为4850万吨，产量增速为9%。
Ø由于炼厂需要自用部分LPG，所以在外交易的LPG商品量要低于LPG产量。2021年LPG商品量为2705万吨，同比增长8%。
供应：2022年跟随炼能上升
2022年我国的炼油能力继续增加一亿吨之多，其中主要的装置有盛虹炼化，浙石化2#，广东石化等，炼油能力增速高达10%左右。这意味着LPG的潜在供应量大幅增加。其中大部分炼厂属于新型炼厂（炼油 化工），投产后这部分炼厂开工率将处于高位，也就意味着2022年LPG的供应量也较大。
从近五年来看，LPG的收率（商品量/炼油能力）从3.5%下降到3%，如果维持该趋势，那么2022年LPG商品量大约为3000万吨左右，增速接近11%。
进口方面，2021年液化石油气的进口量大约为2500万吨左右，排除2020年极端情况，同比2019年增长20.8%，年均增速大约10%左右。
分品种来看，我国进口LPG主要细分类为进口液化丙烷和液化丁烷。2021年预计进口丙烷大约1925万吨，相比往年，丙烷进口量增速较大。进口丁烷大约500万吨，进口这几年保持基本稳定。
2021年美国丙丁烷产量大约为2300千桶/日，同比增加10%。
美国码头出口能力不断提高。2021年美国LPG主要出口码头出口量共约4500万吨，占美国全部LPG出口量的95%。根据EIA自己的预计，2022年美国的出口量预计达到5000万吨。由于当初建设的出口产能有不少是对接中国PDH工厂，因此预计2022年我国液化气进口量将继续增加。
需求：消费复苏的主要驱动力来自于PDH投产。
从LPG化工消费来看，全年的开工率维持在50%-55%附近。能耗双控期间触及开工率下沿区间50%，随着能耗双控放松，开工率再度回升至区间高位。
除了化工需求，LPG的燃烧需求占比也高达45%。但这部分需求无法用高频数据跟踪，只能用表观需求反推。2021年预计燃烧需求大约为2279万吨。故整体来看，2021年我国LPG消费量预计为5100万吨，同比增速高达23.6%，两年复合增速为6.2%。消费复苏的主要驱动力来自于PDH投产。
2021年进口商利润倒挂频率增加，对采购量与销售价格有直接影响。
PDH装置利润大幅萎缩，2021年平均毛利润在368元/吨。大幅亏损导致中国企业集中停工。
Ø2022年预计碳三需求量维持增长势头：2022年新增PDH产能大约375万吨，产能预计将增加至1645万吨，产能增速为30%。碳四需求方面，2022年将延续2021年低开工率的情况。新增烷基化以及MTBE装置较少，对LPG的需求提升空间有限。燃烧需求方面。假设这部分需求增速和往年一致。那么最终国内LPG需求大约为5428万吨，增速大约6.4%。
成本端油价今年看重心下移。2022年的产量按3000万吨估计，并假设进口将维持增速不变，增加至2700万吨，出口延续前值，那么国内LPG消费量必须要达到5600万吨才能供需平衡，但根据前文对于需求的预计，2022年LPG消费量为5428万吨。因此2022年全年可能供大于求。
替代能源：LNG将是影响LPG价格的重要因素
LNG和LPG在终端都有燃烧取暖的功能，因此会在一定程度上形成替代效应。
从今年4月开始，LNG价格大幅攀升，在一定程度上推动了LPG价格。
成本的最大因素：美国丙丁烷产量和出口将会影响我国进口
目前美国货源是我国的第一大进口来源，因此美国的LPG产量以及出口会直接影响我国的进口。
全年美国的丙丁烷产量大约为2300千桶/日，同比增加10%。
出于对清洁能源的需求，美国减少了丙烷的出口，美国丙烷出口增幅不及产量增幅。未来需时刻关注美国的供需状态。
