2021-12-08东吴证券股份有限公司黄细里,杨惠冰对长城汽车进行研究并发布了研究报告《11月批发环比 9%，坦克品牌交付破万》，本报告对长城汽车给出买入评级，当前股价为55.99元，接下来我们就来聊聊关于长城汽车可转债公告?以下内容大家不妨参考一二希望能帮到您!
长城汽车可转债公告
2021-12-08东吴证券股份有限公司黄细里,杨惠冰对长城汽车进行研究并发布了研究报告《11月批发环比 9%，坦克品牌交付破万》，本报告对长城汽车给出买入评级，当前股价为55.99元。
长城汽车(601633)
公告要点：长城汽车11月产批分别实现124516/122510辆，同比分别-14.83%/-15.65%，环比分别 11.78%/ 9.32%。分品牌来看，哈弗品牌产批71093/69170辆，同比-30.46%/-32.06%，环比 14.32%/ 10.51%；WEY品牌产批分别6323/6286辆，同比-33.15%/-31.09%，环比 6.32%/ 7.38%；长城皮卡产批分别20598/20810辆，同比-6.43%/-7.96%，环比 1.31%/ 1.83%；欧拉品牌产批分别16215/16136辆，同比 30.40%/ 39.20%，环比 23.49%/ 21.92%；坦克产批分别10287/10108辆，环比 5.01%/ 1.59%。11月长城海外出口实现15006台，环比 6.62%。
11月批发环比 9%，欧拉品牌环比明显改善，坦克交付首次破万：1）根据乘联会数据，11月乘用车日均批发销量7.2万辆，全月214.9万辆，环比10月份 8.6%，长城汽车11月批发环比提升9.3%，略微好于行业整体。2）重点车型来看，哈弗品牌主力车型哈弗H6本月批发32443辆，同比-41.01%，环比 18.66%，环比涨幅好于公司整体；哈弗大狗月销继续破万。欧拉品牌以及重点车型欧拉好猫11月整体批发销量均创历史新高，好猫11月批发8855辆，环比 12.87%。坦克品牌坦克300单月交付首次破万，根据坦克APP数据，截至2021.12.06，坦克300累计最大订单21.96万辆，累计发车交付7.68万辆，累计未交付14.29万辆；坦克500累计订单3.23万辆，持续火爆。3）长城汽车11月出口市场再创新高，海外销量15006辆，海外规划再进一步：欧洲总部正式设立，首批WEYCoffee01和ORACat将于2022H1交付；泰国市场欧拉好猫和哈弗JOLIONHEV先后上市，并同步揭牌全球首座光储充一体超级充电站，长城自身新能源全球化进程加快。另外，哈弗H6PHEV、坦克500HEV以及哈弗大狗海外版本也正式亮相海外，海外市场产品矩阵不断丰富。4）累计来看，2021年前11个月长城累计批发实现111.86万辆，同比 16.3%，随芯片短缺逐步恢复，生产端环比逐步改善。5）新车周期表现持续强势，未来随欧拉品牌芭蕾猫/闪电猫/朋克猫、WEY品牌摩卡NOH/摩卡PHEV/玛奇朵PHEV/拿铁DHT、坦克500等重磅、沙龙机甲龙车型上市，批发销量有望持续增加。
长城汽车11月小幅补库。长城汽车11月当月库存 2006辆，其中哈弗/WEY/皮卡/欧拉/坦克当月库存分别 1923/ 37/-212/ 79/ 179辆。
盈利预测与投资评级：看好自主品牌崛起，尤其看好长城汽车的本轮新车周期持续向上。我们维持长城汽车2021~2023年归母净利润为72/127/178亿元，对应EPS分别为0.78/1.37/1.93元，对应PE为72/41/29倍。新一轮产品周期持续放量，基本面表现领先行业，首选长城汽车，维持“买入”评级。
风险提示：疫情控制低于预期；乘用车需求复苏低于预期。
该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级22家，增持评级6家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为78.02；证券之星估值分析工具显示，长城汽车（601633）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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