影片介绍的是清朝末年，战火不断，民不聊生。大哥在军中被同僚出卖，所率军队无一生还。他趁机鼓动大家参加军队赚取军饷粮食，三人纳“投名状”结为兄弟，浩浩荡荡的带着108人出发从军。这支兄弟军英勇顽强，攻无不克，战无不胜，深得朝廷赏识。
随着大哥地位不断高升，他也更加野心勃勃。二虎与三弟也无法管束，兄弟矛盾渐生，期间，他们兄弟也因为弟妹莲生引发了情感纠葛。面对朝廷的欺诈、官府的黑暗，私欲的膨胀，曾经纳过“投名状”的三兄弟最终互相残杀。就在权势如日中天的辉煌时刻，大哥死在了刺客之手。
“投名状”的意思是加入一个组织前以该组织认可的行为表示忠心，是忠诚的证明，以此表达“不求同年同月同日生，但求同年同月同日死的决心”。影片中三兄弟中大哥庞青云是个心机很重的人，他虽然把国家的利益看的很重，但是他效忠的是腐败盛行，官场黑暗，岌岌可危的晚清政府，如果他没有走上这条错误的道路，极有可能是推翻满清政权新中国的革命者之一，也许会名垂青史。
可惜两个难兄难弟和一个女人改变了他的一生，这三个人让他迈向成功，也让他走向毁灭，真是“成也萧何，败也萧何”！所以人的一生当中，一定要站对队伍，选好同伴，这才是智者的选择！
二弟赵二虎和三弟江午阳虽然头脑比较简单、天真，但也是重情重义的人，是他们成就了大哥庞青云的大业，而莲生就是个红颜祸水，这也许和她的出身有关系。三个人在落难时结成誓死不分开的好兄弟，他们当时有共同的理想，一起战斗，奋勇杀敌，非常团结。
在屡战屡胜后，他们就被胜利冲昏了头脑。首先是大哥庞青云开始利用两个兄弟，为了权势与两兄弟离心离德，而后又是两个兄弟与大哥意见不合，最后导致他们三个经历生死考验的兄弟分崩离析，互相残杀。二虎被大哥陷害致死，三弟江午阳将大哥刺杀，最后全死了，结局是悲惨的。“投名状”也没有让他们患难与共，同生共死！
《投名状》这总电影听起来可能是战争题材的，其实却是“文武兼备”。武有武的壮怀激烈，文有文的满腹城府。片中那几场激烈的战争，除了血腥残酷之外，更让观众看到了人性的一面。几场战役也是人物内心转变的过程，战斗中可以结下的兄弟情，在度过那段共创伟业，生离死别的日子，却让他们人心大变，又进一步揭示出人性黑暗的一面。这样布局，足见导演的功底之深和良苦用心！
台上三兄弟义气相投，台下却自相残杀，他们为守“投名状”之约而伤，却为野心付出生命的代价，真是让人哀叹不已！
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