当一家成长型的科技公司投资者中，先后集齐了国资力量中国国新，以及高瓴资本、中金公司、红杉资本、IDG资本等大牌投资人，很难不让人好奇：这家公司到底具备哪些长期的结构性优势，可以召唤多方“神龙”？
国资大手笔持股、明星机构投资者云集，藏不住的“高配”股东结构从百融云创（06608，HK）的2022年中期报告中涌出，如此亮眼的股东图谱与百融云创保持稳定增长的业绩、科技型SaaS概念的高成长属性等分不开。
豪华股东加入“群聊”
中报显示，截至2022年6月30日，百融云创已发行在外股本合共511,361,857股，由82,806,129股A类股份及428,555,728股B类股份组成。
具体而言，根据中报披露，公司C轮投资者中的国资委直管企业中国国新控股有限责任公司（以下简称“中国国新”）通过新疆国新股权投资管理有限公司、国新科创基金管理有限公司等持有10.40％的B类股，合共持有的B类股份达44,571,580股。
另据天眼查信息，中国国新等国资的持股比例占总股本的11.24％。穿透来看，百融云创也是中国国新入股的为数不多的上市公司，在严监管的背景下，一家公司获得国资布局其积极意义较为明显，一方面机构长期看好前沿科技在金融场景的商业价值，开拓行业数字化转型蓝海；另一方面百融云创作为SaaS云服务龙头，其合规运营、积极拥抱行业有序发展获肯定。
上述国资持股占比远超业内同行。以同为科技赋能银行业的公司为例，宇信科技方面，查阅公司财报发现，其前十大流通股中并未发现国资身影。另以长亮科技来说，依然从前十大流通股来看的话，具备国资背景的只有全国社保基金四零四组合，且持股占比仅为1.37％。
不仅如此，百融云创还得到了中金公司、高瓴资本等的认可。根据中报，中金公司通过中金前海（深圳）私募股权基金管理有限公司、中金资本运营有限公司等持有6％的B类股，持股份额达25,704,335股。高瓴资本通过天津高瓴天成企业管理咨询合伙企业全资子公司HH BR-I Holdings Limited、天津高瓴天成企业管理咨询合伙企业（有限合伙）等合共持有8.94％的B类股，持股份额达38,333,860股。
综合天眼查数据来看，仅中国国新、高瓴资本、中金公司等知名投资者持有百融云创的股份占比已超30％。值得关注的是，这些机构投资者对于百融云创的持仓较为稳定，并且多在早期进入，资料显示，高瓴资本分别在2014年和2015年领投百融云创A轮、A 轮及B轮系列融资，中金公司领投百融云创B 融资。
吸金力决定“吸睛”力
一家投资人发现百融云创的竞争优势可能不具备说服力，但是多个明星投资者均表示青睐有加，有必要探究一下背后的资产配置逻辑。
公开资料显示，百融云创成立于2014年3月，2021年3月在香港联合交易所主板成功上市。作为中国金融行业数智化服务领航者，百融云创独立研发的SaaS云突破性运用人工智能、云计算和机器学习等技术，为金融行业提供高适配性的产品及解决方案，并基于长期对行业的理解和洞察，帮助金融机构完成数智化发展，实现全面赋能。
中报显示，今年上半年，百融云创总营收达9.45亿元，同比增长19％。除了营收上涨外，公司盈利能力亦有显著提升，经调整净利润达1.26亿元，同比增速达28％。一些核心财务指标，例如净资产收益率（ROE）、总资产收益率（ROA）、净利率（NM）等数据出现翻倍上涨，分别录得2.32％、1.99％、9.88％，同比增长率均超100％，可谓港股SaaS板块中的佼佼者。
时间拉长来看，近五年，百融云创的收入和盈利能力始终保持上升势头，营收复合增速保持在46％，领先港股SaaS板块。特别是自2018年开始，百融云创业务加速扩张，盈利水平呈现象级提速，2019至2021年经调整后的净利润年均复合增速达229％。
（数据来源：百融云创中报）
在业内人士看来，百融云创的高成长性主要受益于公司在主业赛道的持续突破。据悉，公司现有三大业务板块：智能分析与运营服务、精准营销服务及保险营销服务，其中，第一大主营业务智能分析与运营持续在今年上半年实现收入4.44亿元，同比增幅达46％。
并且，行业红利也有利于百融云创继续讲述增长循环的故事。根据亿欧测算，中国金融业智能营销及运营业务市场空间逐步扩大，CAGR超40％，预计到2026年市场规模将超600亿元。
兴业证券在报告中指出，百融云创近三个报告期内维持高增速，成长性逐步兑现。从竞争格局上，公司凭借核心技术能力积淀以及对金融行业的深刻理解，有望夯实行业龙头地位，推动先发优势可持续转化。看好公司智能运营业务利润在未来的可持续释放。
本文源自金融界资讯
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