今日，美团公布三季度财报，不出意料的又是营收大增，这一切，从美团3月以来的股价一路高歌的猛涨之势便可窥一二。
由于疫情减少了人们的外出，美团的外卖业务反而发展得如火如荼；而随后，到店、酒店及旅游业务稳定复苏，以及美团旗下新开辟的食杂零售业务收入的强劲增长，都让美团业绩猛增。
图：2020年3月以来美团的股价走势
利润总额同比大增到三倍
从三季度报来看，2020年第三季度美团的总收入同比增长了28.8%，环比增长43.2%至人民币354亿元。利润总额同比增长了364.6%至本季度的67亿元，其中包括投资于上市实体公允价值变动收益58亿元。经营利润率也由去年同期的5.3%增至本季度的19.0%。
而由于营运资金变动减少20亿元，经营现金流量由2020年第二季度的人民币56亿元减少至2020年第三季度的33亿元。截至三季度末期，美团的现金及现金等价物为197亿元、短期理财投资337亿元。
图：2020年第三季度美团的收入和盈利情况
收入占大头的外卖利润率仅为3.7%
2020年第三季度，美团的餐饮外卖从收入、交易笔数以及订单总额上都有所上涨。
一般而言，夏季通常是餐饮外卖业务的旺季。为了进一步促进餐饮外卖业务的恢复，美团使平台的运营颗粒度从餐饮商家进阶为菜品，并携手数以百万计的商家开展了多项夏季促销活动。
因此，三季度的美团餐饮外卖收入同比增长了32.8%至人民币207亿元。从餐饮外卖日均交易笔数来看，同比增长30.1%至34.9百万笔。每笔餐饮外卖业务订单的平均价值同比增长4.5%。美团的餐饮外卖业务交易金额同比增长36.0%至1,522亿元。
与此同时，美团的三季度会员用户规模也达到历史新高，餐饮外卖订单总数中来自会员的订单比例攀升。整个月交易用户数量和老客的交易频次也在三季度刷新了纪录，推动了美团餐饮外卖业务的整体增长。
图：2020年三季度美团餐饮外卖收入占比
但是，餐饮外卖业务的利润总额相对于收入来看，却显得有些低。虽然其经营利润率由去年同期的2.1%提升到3.7%，但是在207亿元的收入中，其利润总额仅约为7.69亿元。同时，餐饮外卖业务变现率也有所下降，从去年同期的13.9%降至2020年第三季度的13.6%。
营销效率的改善以及在线营销收入占比的提高的同时，外卖骑手成本的增加也随之上升。据了解，疫情期间，美团外卖配送平台又新招聘45万骑手。
酒店业务扭亏为盈加深高端酒店合作
随着我国疫情的高效管控以及夏季期间消费需求的快速增长，美团在前两季度一直处于亏损状态的到店、酒店及旅游业务在三季度扭亏为盈，无论是交易量及交易金额都实现同比正向增长。
2020年第三季度，美团的到店、酒店及旅游业务收入同比增加4.8%至65亿元。到店、酒店及旅游业务的利润总额增加至三季度的28亿元，由去年同期的37.7%增长到43.0%。
疫情的好转让大部分到店商家的营销需求有所恢复，美团于是将更多餐饮外卖商家转化为到店餐饮商家，开展了餐饮外卖业务与到店餐饮业务之间的协同效应。因此，到店分部的佣金收入和在线营销服务收入在第三季度都同比提升。
此外，美团还在第三季度推出了一系列营销活动，抓住用户暑期活跃高峰开展了「玩美季」等。无论是丽人、亲子及汽车服务等非聚集性活动消费类别，还是一些消费升级类别（如医美及宠物护理）都同步实现收入增长。
值得注意的是，美团在财报中透露，与高星级酒店的合作在不断加强，而合作数量的季度环比也大幅增长。
中高端酒店的新业务开拓是美团的营销新模式，在去年推出的“酒店 X”项目中，美团与中高端酒店进行深度合作，让酒店的餐饮、婚宴等非住宿服务更直接、更清晰地展现在消费者面前，推动酒店内优质的餐饮、婚宴、健身、休闲娱乐等服务。而在三季度，美团也表示高端酒店的贡献同比进一步增长。
“烧钱”的社区团购风头正火
说起美团的新业务，不得不谈到美团的「Food Platform」核心战略。
早在2010年美团网创立初期，口号就是“吃喝玩乐全都有”，以此为基点，美团开始在生活服务场景横向布局。从电影票务到餐饮，从酒店到旅行，甚至到日常出行，围绕“一站式”服务不断进行拼图，带给消费者闭环式消费体验。
而在2020年第三季度，美团继续加大对新业务的投资，大部分包括了美团认为有长期增长潜力远景且能嵌入「Food Platform」战略的领域。
其中食杂零售业务继续是美团优先顺序最高的业务。作为万物到家战略的一部分，「美团闪购」在三季度实现了可观的交易量同比增长，其中包括了鲜花和药品等核心品类。与此同时，在三季度，在美团平台上经营的药店数目也迅速增长。
但让人更加关注的，是当下正讨论火热的社区团购。早在七月份，美团正式上线美团优选，并且专门的组建了5000多人的团队并成立优选事业部。王兴公开表示，将投入足够的资源，并且有足够的决心来赢得市场。就在不久前，美团优选推出“千城计划”，宣称要在年内进入20个省份，实现“千城”覆盖，并逐步下沉至县级市场。
在财报中，美团表示“美团买菜”在三季度的季度交易使用者和交易量均快速增长，而“美团优选”的规模也持续扩张。
从新业务及其他分部的收入来看，虽然收入同比增长43.5%至82亿元。但是与此同时，相较于第二季度，亏损环比扩大了39%，同比扩大68.8%至20亿元；而经营利润率同比下降3.7个百分点。
而且，从美团的销售成本来看也有所上升，这其中有相当一部分比例来自于美团新业务的扩张。美团表示，B2B餐饮供应链服务及美团买菜发展使得已售货品成本增加人民币13亿元；而美团闪购及美团买菜增长，令其他外包劳动成本增加人民币416.3百万元。
资料来源：美团平台《截至2020年9月30日止三个月业绩公告》
作者：南都全媒体助理研究员麦妙钿
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