无论是2008年金融危机，还是上世纪90年代初的日本房地产崩盘，都是以资产泡沫被剌破，引发的金融危机。也就是说，金融危机往往是由资产价格膨胀过度所致，所以，后续去泡沫，也就是一个去杠杆的过程，在这样的情况下，投资房产怎么可能抵御风险呢？
事实上，如果真的发生了系统性金融危机，房地产肯定无法抵御风险，相反会输得更惨，甚至于成为百万负翁。
乘数效应——为什么说房价上涨是在创造货币？
文／陈思进
这篇文章里我想跟你聊聊：为什么说房价上涨是在创造货币？
我先从乘数效应谈起吧。银行员工，或其他金融机构做贷款的人都知道，银行（或其他金融机构）通过贷款就能“创造”货币。
翻开大多数宏观经济学教科书，马上就会发现，大家所讲的货币理论，其核心思想是，货币是由中央银行外生供给的，因而央行可以通过利率、银行准备金以及公开市场操作等政策工具来调节一个国家的物价水平和实际产出。这一主流的货币主义和货币数量论也自然认为，通货膨胀最终是由基础货币的增长来决定的。基于这一主流的宏观经济理论和认识，货币决策层的通常做法是：物价涨了，央行就升息、或提高银行准备金，或通过公开市场收回流动性；物价跌了，就用反向货币政策手段来增发基础货币。
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