编者按
在智能家居这样一个前景广阔的赛道，自然少不了资本的入局。根据企查查数据显示，截至2021年12月末，我国智能家居企业总数高达64万多家，大小资本都以狂风席卷之势进驻这个行业。而匠心家居作为其中的一员，最近交上了一份颇为不寻常的半年报。
匠心家居：不增收但增利
很多人可能没听说过匠心家居，这是一家成立于2002年的智能家居企业，其前身为常州市锐新医疗器械有限公司，主要产品为智能电动沙发、智能电动床和智能家具配件，产品结构与顾家家居、芝华士等品牌相似，但更聚焦于智能二字。
去年9月，匠心家居在常州工厂总部举行“云敲钟”仪式，正式登陆深交所创业板。根据其招股书显示，2018-2020年，匠心家居外销收入占比分别为96.08%、96.95%、97.92%，其主营业务中美国收入占比又分别为88.38%、88%、89.13%，可见匠心家居的主要市场在美国。
2017-2019年，匠心家居分别实现营业收入8.96亿元、10.97亿元、11.75亿元，对应净利润分别为1.04亿元、1.38亿元、1.13亿元，均呈现出了逐年上涨的趋势。
今年4月份，匠心家居又披露了上市以来的首份年报，2021年公司实现营业收入19.25亿元，同比增长46.04%；实现归属于上市公司股东的净利润2.98亿元，同比增加45.15%，可谓是“增收又增利”。
在这明显的增幅背后，是疫情打击下，美国民众居家办公时间的增加以及生活上更加注重“home improvement”（家居改善）的大背景。2021年，美国家具和床上用品的销售额将达到近1204亿美元，较2020年同比增长4.5%，值得一提的是，这是自2012年以来的最高增幅。
转眼，匠心家居于8月15日发布了2022年的上半年度业绩报告：2022年上半年公司营业收入约7.82亿元，同比减少20.34%；归属于上市公司股东的净利润约1.73亿元，同比增加14.64%。“增收又增利”变成了“不增收但增利”。
深究其原因，还是离不开消费大环境的波动。一方面，家具及相关产品的价格增长高达9.5%，接近10%；另一方面，在收入没有明显增加，刺激性补贴不再发放的情况下，人们不得不看紧钱袋子，购买意愿与能力大不如前。
那么利润的增长又从何而来？匠心家居在半年报中给出了解释，在产品结构的预调与整合、员工结构的调整、美元兑人民币汇率变化等因素的影响下，“增利”似乎水到渠成。
“开源节流”向来是企业在逆境中保持优势的重要方式，但就匠心家居的现状来看，节流颇有成效，开源却做得不尽人意......
匠心家居的未来，用什么支撑？
梳理匠心家居近20年的发展轨迹，不难发现其成立之初主要从事家居类产品配件的研发生产，以OEM模式为主，为Ashley Furniture、Pride Mobility、HomeStretch等家居品牌代工。而后开始自主研发设计、开发自主品牌，产品结构也从配件为主转变为了成品为主，并形成覆盖核心配件的内部垂直整合供应链。
从OEM转移到ODM，离不开完备的供应链与创新研发技术，更离不开研发资金的大量投入。匠心家居2021年年度报告显示，截至2021年底， 公司共有研发人员271人，全年研发费用支出高达9,382.02万元人民币，同比增长31.50%，占全年营业收入的4.87%。与此同时，匠心家居还拥有377项境内外专利，其中发明专利11项、实用新型专利106项、外观专利260项。
可以看到，在匠心家居所规划的未来中，自主研发生产、打造自己的品牌，从“幕后”走向“台前”是大的发展方向。而另一个发展方向是，将业务中心从海外向国内市场转移。
拉斯维加斯展厅
匠心此前的业务发展主要依靠外销，而新冠疫情的发生带来了很多不确定性，贸易保护主义的抬头、反倾销裁定都对其造成了一定的影响，智能电动沙发、智能电动床、智能家具配件产品均属于美国加征关税清单范围。
目前，匠心家居已经开始向国内市场进发，招股书显示，公司正在谋划境内自有品牌的打造，拟在常州、上海、北京、深圳、长沙、重庆等一二线城市建设 27家旗舰店及直营店，总面积达1.17万平方米。
然而，匠心家居在中国市场的营业收入占比连5%都达不到，如果再砍掉对其他家居品牌的代工业务，恐怕难以为继。未来规划得再美好，终究也抵不过现实的手下无情。
而尤其值得一提的是，匠心家居对于税收优惠存在重大依赖。2018-2020年，匠心家居收到的出口退税金额分别为1.06亿元、1.02亿元和9623.41万元，分别占当期利润总额比例为67.91%、72.54%和41.63%。
回溯过去，抛开税收优惠，匠心家居的主营业务或许并不足以支撑起一家如此规模的公司；那么放眼未来，支撑它的又将是什么呢？
巨头林立，智能家居赛道竞争加剧
未来，随着移动终端的普及和物联网的推广，智能家居的发展将进一步提速，市场潜力巨大。根据Marketsand发布的智能家居报告显示，2026年全球智能家居市场规模将达到845亿美元，年复合增长率约为10.4%。中商产业研究院预测，2022年我国智能家居市场规模可达6515.6亿元。
在国内，智能家居赛道已经是“群雄逐鹿”，既有传统家电企业，也有新晋创新品牌，更有互联网巨头以及手机厂商，在整个行业中构建出了“百花齐放”的热闹格局。其中，小米、海尔、美的是这条赛道上最无法忽视的玩家——它们是我国智能家居出货量排名前三的厂商。
小米通过其庞大的产业链搭建起了智能语音 AIoT平台生态，在国内众多手机厂商中率先收获了智能家居红利。消费者谈及小米，话题不再集中于高性价比的手机产品，小爱同学、智能扫地机器人、智能门锁、空调冰箱洗衣机等均在人们的考量范围内。
具有丰富家电产品经验的海尔、美的同样是智能家居赛道上的头号玩家。以海尔为例，从2017年就开始打造海尔智家大脑，以此作为海尔全屋智慧的核心竞争力，来驱动整个三翼鸟的居家全场景解决方案。另一方面，海尔又凭借其丰富的家电品类覆盖，与海尔智家大脑实现从研发到落地的完美契合。智能不再是一个单独的智能沙发，而是基于客厅、厨房、卧室、浴室、阳台等生活场景的个性化全覆盖。
再将对比范围缩小至沙发等家具领域，匠心家居前有顾家家居、敏华控股两大巨头的压制，后有数不清的外资品牌和国内中小品牌混战，这时候要回归国内赛道，无疑是腹背受敌。
家居新范式认为，目前家居行业的龙头效应已经逐渐凸显，头部企业在其中深耕多年，在产品矩阵、品牌知名度、渠道网络等方面优势明显，强者只会更强。而匠心家居在国内智能家居赛道中尚且是“新人”，在营销体系和销售网络的建设上还远远落后。当蓝海变成红海，匠心家居能否从中突围，需要画一个大大的问号。
（文章来源：家居新范式）
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